《大行》高盛升海螺水泥(00914.HK)、中鋁(02600.HK)評級至「買入」 降鞍鋼(00347.HK)、中煤(01898.HK)至「沽售」

高盛發表研報指，隨著國內需求加速回升或企穩，以及供應有規律地恢復，將支持企業產品定價及利潤率回升，相信今年大多數中國大宗商品表現會較去年改善。

該行估計2025年中國大宗商品需求將普遍下跌3.5%至上升3%，對比2024年為下跌10.2%至上升4.4%，情況有明顯改善。當中工業金屬如銅和鋁等，預期可受惠於政策支持電動汽車、家電、消費電子產品需求增長，以及可再生能源和電網穩健的發展。

該行又指，基礎設施建設或迎來拐點，地方政府正大規模化債，基建相關大宗商品將因此受益，預期水泥和鋼材需求可能會重新恢復穩定，是自2021年以來首次。另外，高盛預期在能源轉型背景下，煤炭需求或將放緩，將2024至2026年現貨煤價下調3%至13%。

高盛相應地將海螺水泥(00914.HK)及中國建材(03323.HK)的評級由「中性」上調至「買入」，中鋁(02600.HK)的評級由「沽售」上調至「買入」；中煤(01898.HK)及鞍鋼(00347.HK)評級由「中性」下調至「沽售」，西部水泥(02233.HK)的評級由「買入」下調至「中性」，同時維持對紫金礦業(02899.HK)的「買入」評級。