【券商聚焦】摩根士丹利維持美的集團(00300)「增持」評級 料其股價在未來45天內將跑贏大盤

金吾財訊 | 摩根士丹利發佈研究報告稱，預計美的集團(00300)股價在未來45天內將跑贏大盤。

該行指，國家發改委公佈的2025年消費品以舊換新計劃細節，涵蓋範圍擴大且空調補貼數量增加，政策細節優於預期，作為家電行業領先企業的美的有望從中受益，短期內股價或有積極反應。美的集團A股1月7日收盤價為77.58元，市值約5940億元，52周股價區間在54.11元至83.67元之間，流通股數70.4億股，日均交易額21.64億元。

採用分部加總法，該行預計美的家電業務基於2024年預期市盈率16倍估值，較公司2017年平均13倍有所上浮，反映出對該業務增長的積極預期，對應每股價值88元；參考全球同行平均水平，預計美的機器人與自動化業務對應估值為每股6元。給予其A股目標價為94元(H股目標價相對A股折價10%)，維持「增持」評級。

上行風險包括中國房地產市場超預期反彈、來自主要競爭對手的壓力低於預期以及成功的併購交易；下行風險包括市場競爭加劇、匯率不利變動和原材料價格變化以及併購交易失敗等。