霍華德·馬克斯談泡沫觀察：股價高但不瘋狂

億萬富翁另類投資經理霍華德·馬克斯概述了股市在解決股票是否存在泡沫的問題時需要謹慎的領域。

Marks周二在一份客户備忘錄中強調了「警示信號」，但並未宣稱股市處於泡沫之中。「對我來説，泡沫或崩盤更多的是一種心理狀態，而不是一種量化計算，」他表示。

這位橡樹資本管理公司聯席董事長的備忘錄是在S指數2024年收盤上漲23%之后發佈的，這是自1997年至1998年以來首次連續上漲20%。根據花旗的研究，偉大的七大類股在很大程度上推動了該指數去年+50%的漲幅。 周二備忘錄的出發點是馬克斯25年前在Bubble.com上的一封信，他在信中討論了投資者在科技股、互聯網股和電子商務股中的投機行為。現在，馬克斯説他看到的「警示信號」包括：

馬克斯指出，摩根大通資產管理公司的數據顯示，當投資者以目前22倍的市盈率買入S指數時，其10年期回報率在+2%至-2%之間。「一項投資的回報在很大程度上是價格的函數，這一點不應令人驚訝。出於這個原因，投資者顯然不應該對今天的市場估值無動於衷。 不良債務投資者馬克斯表示，S和S的市盈率「很高，但並不瘋狂」。他説：「七巨頭都是令人難以置信的公司，因此它們的高市盈率是合理的。」他補充説，「市場雖然價格高，而且可能存在泡沫，但在我看來並不瘋狂。」

看看一些SA分析師對市場泡沫的看法。

對於希望跟蹤華爾街三大平均指數-基準S指數(SP500)、以科技股為主的納斯達克綜合指數(COMP：IND)和藍籌股道瓊斯指數(DJI)-的投資者來説，以下是一些感興趣的交易所交易基金(ETF)：(VoO)、(IVV)、(RSP)、(SSO)、(UPRO)、(SH)、(SDS)、(SPXU)、(QQQ)、(QLD)、(TQQQ)、(QID)、(SQQQ)、(DIA)、(DDM)、(Udow)、(DOG)、(DXD)和(SDOW)