估值60億！李書福第10個IPO要來了

本文來自大象IPO

「汽車狂人」李書福際控制的曹操出行衝刺港股之際，參股的福瑞泰克也向港交所遞交IPO申請。

據大象君瞭解，近期，福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司（簡稱「福瑞泰克」）向港交所遞交招股書，由中信證券、中金公司、華泰國際和匯豐擔任聯席保薦人。

本次福瑞泰克香港IPO募資金額擬用於加強研發公司的智能駕駛解決方案及產品、未來三年用作擴展與提升生產製造能力有關的資本開支、未來三年用於擴大公司的銷售及服務網絡、及用作營運資金及一般公司用途。

寧波駿馬投資合夥企業（有限合夥）是福瑞泰克最大股東，持有12.31%的股份。股權穿透顯示，李書福為前者的最終受益人，持股比例達到90%以上。

李書福已擁有一個頗為「豪華」的上市版圖，曹操出行和福瑞泰克無論誰先登陸港股，李書福都將迎來第10個IPO。

中國TOP3智駕公司

據瞭解，福瑞泰克是一家領先的智能駕駛解決方案供應商，專注於高級駕駛輔助系統(ADAS)和自動駕駛系統(ADS)技術。公司自主研發了軟硬件一體化智能駕駛平臺ODIN，能夠為汽車製造商提供全面、靈活且具成本效益的智能駕駛解決方案。

據相關資料顯示，在2023年中國L2級及L2+/L2++級智能駕駛解決方案市場中，福瑞泰克位列自主供應商第三名，市場份額為14.6%。

福瑞泰克自研了軟硬件一體化智能駕駛平臺ODIN ，無縫整合了先進的控制器、精密的傳感器、強大的軟件和算法及堅實的數據閉環平臺，使公司能夠整合最前沿的智能駕駛技術。作為可擴展、可複用、可迭代的模塊化平臺，使公司能夠以最優的成本、最佳的效率提供行業領先且靈活多樣的解決方案。

公司主要為OEM提供全棧智能駕駛解決方案，以ODI 平臺為基礎，通過全面的垂直整合方法(包括硬件設計、軟件和算法開發、系統集成和製造)開發智能駕駛解決方案。智能駕駛解決方案包括FT Pro、FT Max和FT Ultra，具備L0級至L3級智能駕駛能力，具有加強汽車智能化程度和安全性的多種功能。公司的智能駕駛解決方案與不同車型、「系統芯片」(SoC)平臺及其他關鍵汽車部件亦表現出高度兼容性，適用於多種車型，可滿足客户的多元化需求。

根據招股書，截至2024年6月30日，福瑞泰克累計已與46家OEM建立了合作關係，擁有超過280個定點項目及200多個量產項目，包含按2023年汽車銷量計的國內十大OEM。

三年半虧損超21億

今年10月，福瑞泰克正式迎來第300萬件ADAS系統產品下線，其中吉利不僅是福瑞泰克的股東之一，也是其最大單一客户。

2021年、2022年和2023年，以及2024年上半年，福瑞泰克向吉利控股提供產品和服務金額分別為：1億、6453萬、3.93億，以及1.14億元。

福瑞泰克還預計，2025年至2027年，公司向吉利控股提供產品和服務金額還將達到：11.15億、13.3億，以及15.48億。

2021-2023年及2024上半年，福瑞泰克收入分別為3.33億元、3.28億元、9.08億元和3.12億元，其中今年上半年收入增幅為33.68%。

按產品種類劃分，福瑞泰克收入主要來自FT Pro、FT Max和FT Ultra三大解決方案。其中2021年，福瑞泰克營收大部分來自FT Pro，但隨后兩年該方案營收佔比逐年降低，反而FT Max和FT Ultra收入增長明顯。

營收增加的同時，毛利率卻有所下降。2021年福瑞泰克的毛利率為11.2%，2024年上半年則為6%。

對此，福瑞泰克的解釋是，公司在當下加強了研發投入和投資以支持更大規模的運營，並將採取手段在未來提升毛利率水平。

與大多數自動駕駛創業公司一樣，福瑞泰克依然處於虧損狀態。2021-2023年，公司累計虧損18.89億元；今年上半年，福瑞泰克繼續面臨虧損，虧損淨額2.78億元。

福瑞泰克稱，處於虧損狀況主要由於多個因素的綜合影響。包括，處於營運擴張和規模擴大的早期階段；原材料和耗材的採購成本；研發方面的投資；吸引和保留人才方面的投資。

其中，研發資金投入方面，2021年至2024年上半年，福瑞泰克分別投入1.85億元、5.15億元、5.61億元，以及1.87億元。

現金流方面，截至2024年6月30日，福瑞泰克擁有現金及現金等價物2.767億元。同時，福瑞泰克特別指出，其擁有未動用銀行融資11億元。公司已於2024年完成兩輪股權融資，並籌集所得款項總額約為3.53億。

估值60億元

招股書顯示，自成立以來，福瑞泰克在IPO前完成了多輪融資，投資方包括長興金控、人保資本、元創資本、光大金控、烏鎮旅遊投資、淳信宏圖、中交基金、北汽產投、TCL創投、陝汽集團、吉利集團等。

在2024年5月30日，C3輪融資后，福瑞泰克當下的估值已經達到了60.6億元。

隨着一系列自動駕駛企業的上市，福瑞泰克此次也是乘上了「東風」，一路走到了IPO文件遞交階段。

對於智能駕駛賽道，2024年是不折不扣的IPO大年。除了已經成功上市的地平線、黑芝麻智能、速騰聚創，以及2023年底IPO的知行科技，現國內智駕賽道還有縱目科技、佑駕創新、賽目科技等多家企業在港交所排隊上市。此外，小馬智行和文遠知行還相繼確認將赴美IPO。

值得注意的是，已經上市的幾家智駕產業鏈公司，上市后股價都經歷了較大的波動，這背后固然有市場對自動駕駛行業前景信心不足的因素，也離不開企業自身原因。比如普遍的業績虧損，已經是智駕上市公司們無法迴避的話題。還有對大客户的「依賴症」，也是不少產業鏈公司的通病。

福瑞泰克表示，隨着智能駕駛技術的不斷成熟和商業化進程的加速推進，未來將繼續加大在高階智能駕駛解決方案領域的研發投入，拓展國內外市場，提升服務質量和客户滿意度。

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