房地產行業月報：TOP100房企12月銷售數據點評-單月銷售環比回升 成交小幅「翹尾」

2024 年12 月百強房企單月銷售環比回升。根據克爾瑞公佈的2024 年1-12 月銷售業績排行榜數據，前100 強房企操盤口徑銷售金額達到38719.3 億元，較23 年同期-28.4%，降幅較11 月收窄2.3 個百分點；權益金額達到30825.9 億元，較23 年同期-27.4%，降幅較11 月收窄2.6 個百分點，權益比80%。2024年1-12 月前50 強房企操盤口徑銷售金額達到33591.1 億元，較23 年同期-27.3%，降幅較11 月收窄2.7 個百分點；權益金額達到26050.7 億元，較23年同期-26.5%，降幅較11 月收窄2.6 個百分點，權益比78%。

從2024 年12 月單月情況來看，TOP100 房企實現操盤口徑銷售金額4392.9億元，環比+20.9%，同比-2.7%。2024 年12 月TOP100 房企實現權益銷售金額為3668.2 億元，環比+27.6%，同比+0.5%。

從2024 年1-12 月操盤口徑銷售金額來看，TOP1-10 房企同比降幅相對較小，同比-24.1%；TOP51-100 房企降幅相對較高，同比-34.6%。

從2024 年1-12 月權益銷售金額來看，TOP1-10 房企同比降幅相對較小，同比-22.1%；TOP11-20 房企降幅相對較高，同比-36.5%。

對比23 年和24 年1-12 月操盤口徑銷售門檻來看，TOP1-10 房企的銷售操盤金額門檻同比-39.1%，從1609 億元下降至980 億元，門檻降幅相對最大；TOP51-100 房企的銷售操盤金額門檻同比-24.0%，從99 億元下降至76 億元，門檻降幅相對最小。

2024 年11 月近4 成百強房企單月銷售同比正增長。從2024 年12 月單月操盤銷售金額情況來看，單月最高中國海外發展為382 億元，其次綠城中國為301億元，萬科A、招商蛇口和華潤置地當月銷售在207-288 億元，華發股份、保利發展和建發國際集團在158-171 億元。

從2024 年12 月單月操盤金額增速來看，前50 強房企中有17 家實現同比正增長。其中，華發股份同比增速最高為241.0%，其次仁恆實業控股為99.3%。跌幅榜中，復地集團等跌幅超過-60%。

投資建議：維持「優於大市」評級。我們認為行業政策近期明顯存在松綁，格局改善，空間打開，優質公司的價值將會更加突出。建議關注： 1）開發類：A股-萬科A、保利發展、招商蛇口、城建發展、天健集團、金地集團；H 股-中國海外發展；2）商住類：華潤置地、龍湖集團、新城控股；3）物業類：萬物雲、華潤萬象生活、中海物業、保利物業、招商積余、新大正；4）文旅類-華僑城A。

風險提示：銷售不暢，行業總量下行風險。