人形機器人正加速進廠，控股股東卻突然「拆夥」！優必選股價震盪下挫

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 石飛月 北京報道

2024年12月29日，「人形機器人第一股」優必選（09880.HK）迎來自己上市一周年的日子，但在這個特殊的節點，該公司卻宣佈了控股股東解除一致行動關係的消息，考慮到優必選上市一周年正好是其限售股解禁的時候，股東這樣的選擇也不意外，該公司創始人、董事會主席兼CEO周劍當晚及時表態，承諾一年內不會減持公司股份。

只是資本市場對這類消息高度敏感，之后幾天，優必選股價持續震盪下行，2025年1月3日延續下滑趨勢，跌12.64%至46.3港元/股。不過，雖然近期在二級市場的表現不佳，過去一年優必選持續推進人形機器人的商業化進程，「我們的工業人形機器人Walker S已收到車廠超過500台的意向訂單。」優必選方面對《華夏時報》記者表示。

禁售股解禁股價下挫

1月3日，優必選股價下跌12.64%至46.3港元/股，總市值為199.84億港元。這已經是公告控股股東「拆夥」以來，該公司股價連續下滑的第四個交易日，2024年12月30日、12月31日、2025年1月2日，其股價分別下滑31.6%、12.01%、3.55%。

2023年12月29日，優必選正式登陸港交所，到2024年12月29日剛好整整一年，但一周年當日優必選帶來的，卻是股東周劍、趙國羣、夏擁軍、王琳、熊友軍及夏佐全各自訂立終止協議，以終止一致行動方協議的消息，深圳市智能優選投資合夥企業（有限合夥）（下稱「深圳智能優選」）與周劍訂立的一致行動方協議也已終止。

2023年上市之前，周劍分別與趙國羣、夏擁軍、王琳、熊友軍、夏佐全及深圳智能優選各自訂立一致行動方協議，這幾名股東均委託周劍行使其作為公司股東的權利，包括但不限於提議委任或罷免董事及/或監事，及在股東大會上行使投票權。一致行動方協議終止后，由於上述股東（包括周劍）各自持有優必選的投票權少於30%，因此都不再是該公司的控股股東。

優必選對此的迴應是：「公司尊重股東在長期看好公司的基礎對於Pre-IPO股份處置有不同的計劃。」

爲了表示對公司未來發展的看好，當天周劍還做出了禁售承諾。公告顯示，周劍自願向公司承諾，自2024年12月29日起12個月內，不以任何方式減持其持有的優必選70400000股H股。但很明顯，二級市場對於上述「拆夥」消息的反應還是比較大的，股價下行沒能避免。

其實從2023年底上市以來，優必選受到的關注越來越多，其中一部分便來自於股價。2024年3月，人形機器人概念股爆發，優必選的股價在兩天內從107.8港元/股最高漲到328港元/股，但這樣的上漲趨勢沒持續多久，之后該公司的股價便進入下行通道。

記者瞭解到，2024年12月29日不僅是優必選上市一周年的日子，也是該公司限售股解禁之日。艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅分析道，這個節點宣佈「拆夥」，最主要的原因可能是一些股東要套現。「另外也有其他因素存在的可能，比如內部存在一定的分歧，當意見和目標不一致的時候，通常會出現股東退出或者減持的情況，此外，優必選有可能未來需要引進新的戰略投資者。」

已獲車廠超500臺意向訂單

優必選2024年受到的關注，除了股價，還有一部分來自業內對其人形機器人業務的關注。

2023年10月，工信部印發《人形機器人創新發展指導意見》，旨在推動人形機器人產業高質量發展，培育形成新質生產力，高水平賦能新型工業化，有力支撐現代化產業體系建設。

而優必選算是目前國內在人形機器人商業化這條路上走得最快的一家。2024年，該公司頻頻公佈其人形機器人在工業場景的應用，「目前，優必選自研的人形機器人Walker S是全球進入最多工廠實訓的人形機器人，獲得了車廠超過500台的意向訂單。」優必選方面對記者表示。

據優必選官方消息，該公司的Walker S系列工業人形機器人在過去一年先后進入蔚來、東風柳汽、極氪、一汽-大眾青島分公司、奧迪一汽、比亞迪、北汽新能源等汽車工廠，以及3C企業富士康、物流企業順豐等實訓，推動人形機器人在裝配、轉運、檢測、維護等工序的應用和推廣，加強人形機器人與設備、人員、環境協作交互能力，支撐柔性化、定製化生產製造，打造人形機器人示範產線和工廠，在典型製造場景實現深度應用。

此外，優必選人形機器人的操作水平也在提升。不久前，Walker S1再次進入極氪智慧工廠開啟第二階段的實訓，不僅可以執行智能搬運工作，還完成了質量檢查等新任務。據介紹，在質量檢查環節，Walker S1憑藉全身攝像頭與深度學習模型智能大腦，可以對車標及車燈實施毫米級精準質檢，準確率超99%，在質檢過程中，人形機器人還可以與工廠自動化系統無縫集成對接，實時可視化反饋檢查結果。

「人形機器人進廠毫無疑問是一個巨大的發展機會，在技術逐步提高，以及越來越多智能化工廠需求增加的情況下。」張毅對《華夏時報》記者表示，除此以外，很多行業都會對人形機器人有高期待，對於優必選來説，除了工業場景，未來還可以拓展其他包括服務業等方向。

不過，人形機器人能否大規模普及，還需要解決更多的問題，比如高成本、AI技術欠佳、行業法規和標準的制定等。張毅指出，這些都會是行業發展路上的挑戰，但總體來講，隨着市場對新質生產力的推廣和普及需求增加，這些困難都能慢慢克服。「對優必選來説，目前最關鍵的就是在最快的時間內形成規模化和合理的佈局，提升利潤空間。」

目前，優必選處於營收規模上升階段，只是因為研發費用高昂，暫時還難以盈利，好在業績在慢慢改善。2024年上半年，優必選實現營收4.87億元，較上年同期的2.61億元增加86.6%，期內虧損5.398億元，較上年同期的5.479億元虧損額有所收窄。