10年國債收益率下破1.6%！港股紅利ETF基金(513820)漲超1%，指數股息率增至8%，最新單日吸金超4000萬，中信證券:紅利或成春季行情核心主線

10年期國債收益率再創新低，1月3日盤中，10年期「24附息國債11」收益率下行1.75bp報1.595%，下破1.6%關口，機構表示，超低利率未來或仍將持續。預計2025年，貨幣與財政將繼續齊發力，債市利率將穩步下行。（來源於中信證券20241231《低利率時代，銀行固收+理財加在何方？》）

【高股息資產「替代邏輯」吸引各路資金重手增倉】

無風險利率長期下行趨勢下，紅利資產高股息優勢凸顯，高股息資產「替代邏輯」吸引各路資金重手增倉！

近期，險資再度舉牌紅利資產。2024年12月31日，平安人壽公告舉牌工商銀行H股，持股比例增至15%。12月中旬，平安人壽連續增持了郵儲銀行H股和建設銀行H股。

從去年全年來看，險資掀起新一輪「舉牌潮」，共有8家險企合計舉牌20次。從被舉牌公司來看，紅利資產特徵非常明顯。典型標的當屬工商銀行H股，工商銀行H股低估值高股息的特徵非常明顯。從其他被舉牌公司來看，去年險資舉牌的18只個股最新滾動市盈率中位數為9倍左右，股息率中位數為3.7%。

從ETF資金流向來看，2024年12月紅利類ETF吸金284.46億元，僅次於現象級寬基中證A500，超過跨境QDII類ETF、創業板類ETF、及滬深300等寬基指數、和醫藥、消費、科技等賽道ETF。

從南向資金來看，其加倉方向仍呈現啞鈴型特徵，顯著增配新經濟以及紅利板塊。近7天前十大淨流入個股中，中國移動、建設銀行、中國海洋石油、工商銀行均為港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股。

2025年1月3日，港股市場震盪上行，恆生指數漲0.87%，恆生科技、恆生中國企業指數漲超1%，紅利板塊衝高，當前港股通高股息指數（930914）漲0.54%，成分股漲跌不一，航運板塊衝高，海豐國際漲4.41%、東方海外國際漲3.83%，中遠海控漲超1%，銀行板塊回暖，交通銀行、農業銀行、工商銀行等漲幅居前。三桶油齊漲，中國海洋石油、中國石油股份等漲超1%，中國石油化工股份漲0.68%，公用事業板塊回調，北控水務集團、粵海投資跌超2%。

熱門ETF方面，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）漲超1%，成交額近2000萬元。盤中溢價堅挺走闊，當前達0.43%！港股紅利ETF基金（513820）最新規模超15億元，穩居同指數ETF第一！

從基金規模來看，自成立以來，港股紅利ETF基金（513820）份額增長勢如破竹，屢創新高。最新規模超15億元，高居同指數ETF第一！

在全球宏觀環境存在不確定性和長期無風險利率進入下行通道的大背景下，以「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）為代表的高股息資產作為長期配置底倉優選，除去元旦休市日，已連續3日獲資金青睞，累計淨流入超9100萬元，近10、20、60日均大舉吸金。時間拉長，港股紅利ETF基金（513820）近60日淨流入額將超7億元！

【「可月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）連續6月分紅】

公開資料顯示，自2024年7月以來，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）連續6個月分紅，分紅到賬日均為每個月月底！

高頻分紅的背后是強勁的指數股息率在支撐。「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）可謂是股息「富翁」！據統計，標的指數（港股通高股息指數）的股息率高達8.23%，領銜全市場主流紅利指數。

數據來源：Wind，截至2025.1.2

機構指出，在資產荒背景下，投資者對紅利資產持續追逐，紅利將成為春季開年行情核心主線之一，其原因包括「底倉核心屬性+增配關鍵時點+政策催化不斷」。（來源於中信證券20250103《紅利+主題的槓鈴策略仍可能是當下佔優策略》）

【紅利資產具備底倉屬性，險資2025年將繼續增配高股息資產】

中信證券表示，歲末年初，以險資為代表的絕對收益資金存在下場配置需求，而紅利是其底倉核心品種之一。新會計準則下，預計險資2025年將繼續增配高股息資產。高股息股票是新會計準則下險資合適的投資標的，預計2025年保險資金增量配置高股息資產並計入 OCI 會計科目的規模將達到8099億元。（來源於中信證券20241226《低利率環境下紅利資產仍有配置空間》）

【債券利率快速下行，資產荒下股債性價比凸顯】

債券利率快速下行，資產荒下股債性價比得到進一步凸顯。長江證券表示，利率長期下行從市場化的角度上看，是整體經濟增長乏力后，投資回報率下行的自然結果，在這種環境下，高股息的核心價值來自持續穩定的相對收益，其本質是在整體回報率下行的環境中通過穩定持續的現金流和較低的資本開支需求，為投資者提供更好的相對收益。（來源於長江證券20241231《指數研究：利率上下行如何影響紅利風格表現》）

【政策催化上市公司高分紅，港股股息率優勢明顯】

2024年4月12日，國務院第三次頒佈「國九條」，並在嚴把上市准入關和嚴格上市公司持續監管中表示要加大對分紅監管，對優質分紅公司進行激勵，有利於高股息企業未來表現。（來源於國金證券《量化掘基系列之二十四：新「國九條」下，如何把握紅利投資浪潮？》）

2024年港股重迎分紅高增長時期，股息率水平較A股優勢明顯。2024年1月1日至2024年11月30日期間，全部港股分紅金額達到12251億元，同比增長達13%，重迎2021及2022年的分紅高增長時期。在股利支付水平較為接近的情況下，港股股息率達到4.2%，為A股股息率水平的1.9倍。此外，港股通紅利税調整勢在必行，將提高港股高股息股票的吸引力。（來源於中信證券20241226《低利率環境下紅利資產仍有配置空間》）

【指數編制方案修訂、年度調倉同日生效，港股紅利ETF基金升級Pro版來臨！】

中證指數公司宣佈修訂港股紅利ETF基金（513820）標的指數（中證港股通高股息投資指數）編制方案，修訂於2024年12月16日實施，指數每年定期調整也於同日生效

編制方案修訂后，港股紅利ETF基金（513820）標的更強調於成分股的長期穩健經營能力和可持續分紅能力，同時指數調倉幅度更加温和，表現更加穩健。

調倉后，港股紅利ETF基金（513820）標的指數不改高股息特徵，同時基本面盈利能力、現金分紅率以及央國企佔比有望全面提升。

買紅利，更多「聰明投資者」選擇「月月評估分紅「的港股紅利ETF基金（513820）：

1、股息率優勢明顯：標的指數2023年股息率超7%同類領先，居所有主流港股紅利類指數前列。

2、估值「比價優勢」凸顯：港股估值相比於A股更低，安全邊際更加充分。

3、穩定可預期的高水平分紅：全市場首隻「每月分紅評估」的港股紅利類ETF，一年可最多分紅12次，同指數ETF產品規模最大。

4、行業平衡、成份股聚焦：行業分佈均衡，成份股30只，聚焦優質高股息龍頭。

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820），股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！更有聯接基金（A：501305；C：501306）方便場外投資者7*24申贖、定投。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。「月月評估分紅」指基金管理人每月可對基金份額淨值增長率和標的指數同期增長率進行評估，基金收益評價日覈定的基金份額淨值增長率超過標的指數同期增長率時，可進行收益分配（詳情參見基金合同）。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。投資人應當仔細閲讀《基金合同》、《招募説明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息。以上基金屬於中等風險等級(R3)產品，適合經客户風險承受等級測評后結果為平衡型(C3)及以上的投資者，客户-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則爲準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或諮詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閲讀者應自行審慎閲讀或參考相關觀點意見。