和黃醫藥45億元出售上海和黃藥業45%股權！指數調倉創新葯純度提升，港股通創新葯ETF(159570)近60日吸金近3.4億元，全天再獲淨申購500萬

今日，港股主要指數集體回調，恆生指數、恆生科技指數、恆生國企指數均收跌超2%。恆生12個綜合行業全數回調，醫療保健業收跌2.88%，跌幅居前。

消息面上，1月1日，和黃醫藥公告兩項協議：公司擬以6.08億美元（人民幣44.78億元）現金向上海醫藥和上海金浦健服股權投資管理有限公司出售其在上海和黃藥業的45%的股權。交易完成后，上海醫藥將合計持有上海和黃藥業60%股權，成為其實控人並對其並表。而金浦健服指定主體將擁有上海和黃藥業35%股權；和黃醫藥將保留其持有的5%間接股權。和黃醫藥表示，本次交易將有助於公司專注於發現、開發和商業化治療癌症和免疫性疾病的創新療法的核心業務，包括推進新一代抗體靶向偶聯藥物項目。

12月16日，港股通創新葯ETF（159570）標的指數經歷最新一輪調倉，新增5只成分股全部佈局創新葯領域，最新成分股數量增至39只，指數創新葯純度提高至84.43%。

聚焦創新葯板塊，國證港股通創新葯指數收跌2.69%，成分股多數飄綠：宜明昂科跌超8%，藥明康德、康龍化成跌超5%，藥明生物跌超4%，晶泰控股、康放生物、石藥集團、信達生物、中國生物製藥、翰森製藥跌超3%，百濟神州跌超1%，金斯瑞生物科技微跌。上漲方面，和黃醫藥漲超3%，雲頂新耀、科倫博泰生物漲超2%，科濟藥業漲超1%。

市場熱門ETF方面，港股通創新葯ETF（159570）收跌1.87%，全天成交額超3600萬元，換手率超5%，交投活躍！自2024年1月22日上市以來，港股通創新葯ETF（159570）2024全年漲幅6.78%，高居同類第一！

資金方面，港股通創新葯ETF（159570）全天獲淨申購500萬份，近20日有11日獲資金淨流入，「吸金」超6600萬元！近10日和60日也均錄得資金淨流入，近60日淨流入更是接近34億元，淨流率近89%！

港股通創新葯ETF（159570）基金份額和規模大幅拉漲！截至12月31日，最新基金份額6.82億份，最新基金規模6.53億元，居基金上市以來高位！

從估值角度看，截至12月31日，港股通創新葯ETF（159570）標的指數（國證港股通創新葯指數）市銷率為3.43，近5年的歷史分位點為23.79%，意味着目前的估值低於近5年超76%的時間，具有較高性價比，中長期配置性價比凸顯！

【港股創新葯：2025年值得重視的方向】

最新消息方面，1月2日，信達生物與羅氏達成新一代DLL3抗體偶聯藥物的全球獨家許可協議，旨在為晚期小細胞肺癌（SCLC）患者提供全新的治療選擇。同日，中國生物製藥宣佈，附屬公司正大天晴與平安鹽野義簽訂獨家市場推廣協議，獲阿片引起的便祕治療藥物拿地納地美定再中國大陸地區獨家進口及經銷權。

機構認為，2025年A股可以繼續關注紅利資產和A500為首的核心資產，港股除了紅利資產之外，港股創新葯值得重視。主要原因包括：（1）老齡化導向醫療需求的增加：從1950年的嬰兒潮推算，2025年嬰兒潮人口將步入75周歲，老齡化持續加深，對於醫療的需求同步增加，有利於創新葯發展。（2）醫保局對創新葯的大力支持：此前，醫保局會議明確指出，醫保基金會真金白銀地支持創新葯發展，會真支持創新、支持真創新。

從佈局角度看，港股創新葯具有三點優勢：

（1）港股是創新葯大本營：相較於A股，我國大部分優質創新葯企業考慮融資、研發和盈利等因素，優先選擇對營收門檻要求更低地港股上市，因此港股優質創新葯企業更加密集。

（2）外部環境有助於港股創新葯企業融資。當前，全球環境處於降息周期，美元和美債均呈下行走勢。據數據觀測，美元走勢與創新葯走勢呈負相關，美債利率走勢與全球醫藥投融資額同比也呈負相關。因此，在降息浪潮下，創新葯的融資空間和上行空間值得期待。

圖：美元走勢與創新葯走勢負相關（截至2024/12/30）

圖：美債利率走勢與全球醫藥投融資額同比負相關（來源：華泰研究）

（3）估值窪地、反彈先鋒：港股估值較低，而經歷多年調整的創新葯板塊，其估值更是極具性價比。與此同時，港股創新葯反彈力道強勁。過去三年數據表明，每當醫藥板塊反彈，港股創新葯都是反彈先鋒。

圖：過去三年醫藥行情中，港股創新葯的反彈力度（截至2024/12/30）

【機構：2025年多個國產創新葯海外授權值得期待】

2025年多個國產創新葯的海外授權值得期待。根據醫藥魔方數據庫，2024年國內醫藥企業產生約74項海外授權交易，交易總額約390億美元（不含未披露交易額數據的項目）；創新葯出海大背景下，國投證券認為2025年多個國產創新葯的出海值得期待，例如樂普生物TFADCMRG004A、信達生物PD-1/IL-2雙抗IBI363等。

上周（2024年12月23日-2024年12月27日），國內4個新葯或新適應症獲批上市，國內23個新葯獲批IND，68個新葯IND獲受理，5個新葯NDA獲受理。12月23日，康諾亞宣佈其自主研發的1類新葯司普奇拜單抗注射液獲得NMPA批准上市，用於治療慢性鼻竇炎伴鼻息肉。該適應症藥品上市許可申請於2024年6月獲NMPA受理，並被納入優先審評。（來源：國投證券《2025年多個國產創新葯海外授權值得期待》，2024/12/29）

中信建投表示，DLL3是SCLC領域高潛力靶點。DLL3作為Notch信號通路重要配體，在正常組織表達受限，在小細胞肺癌、黑色素瘤等神經內分泌腫瘤細胞表面卻高度富集，為靶向治療提供可能。小細胞肺癌極具侵襲性，預后不佳，傳統治療手段有限，一線用免疫+鉑基化療，二線僅拓撲替康獲批多年。2024年，AMG757成功獲批上市，再鼎醫藥相關產品初顯鋒芒，信達生物IBI3009獲批臨牀，再度掀起DLL3靶點研發熱潮，有望迎來新突破。（來源：中信建投《創新葯系列：DLL3，SCLC領域高潛力靶點》，2024/12/30）

【關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF（159570）】

港股通創新葯ETF（159570）緊密跟蹤國證港股通創新葯指數，旨在反映港股通創新葯產業上市公司的運行特徵。在最新一次調整中（2024年12月16日），國證港股通創新葯指數新納入5只成分股：晶泰控股、東陽光長江藥業、科濟藥業、樂普生物、宜明昂科，成分股增至39只。值得注意的是，最新納入的5只成分股均佈局創新葯，指數純度進一步提高！

注：僅為成分股展示，不做個股推薦

數據來源：國證指數公司，截至2024.12.31

港股通創新葯ETF（159570）標的指數前十大持倉股和對應權重如下：

注：僅為成分股展示，不做個股推薦

數據來源：國證指數公司，截至2024.12.31

從上述成份股列表中可以看出：

港股通創新葯ETF（159570）100%佈局創新葯產業鏈，前十大權重合計佔比超67%，龍頭屬性突出！

成份股中進一步細分行業來看，創新葯權重佔比高達84%，CXO（醫藥研發外包等）權重佔比15%。

數據來源：國證指數公司，截至2024.12.31

綜合來看，港股通創新葯ETF（159570）的創新葯含量84%，是全市場醫藥指數中創新葯含量最高的！作為最純的創新葯新品，港股通創新葯ETF（159570）以其高鋭度和高彈性的特徵獲得了很多投資者的關注。

港股通創新葯ETF（159570）特點鮮明：

更純粹的創新葯（高達84%的創新葯權重佔比，全市場醫藥類指數中最高）；

最低估的創新葯（截至12月31日，指數市銷率處於近5年24%分位點）；

底層資產是港股，可以T+0交易！

目前，港股通創新葯ETF聯接基金（A類：021030；C類：021031）也已經正式開放申贖，主流互聯網基金銷售平臺均有售，喜歡場外買基或者定投的投資者可以密切關注。

關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應當閲讀《基金合同》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵。港股通創新葯ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險等。本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。