收益率曲線放緩將意味着大型科技股的回調

收益率曲線的陡峭是對大盤股(MGK)(納斯達克股票代碼：MAGS)的順風，如果放緩，大盤股的表現也會放緩，22V Research表示。

收益率曲線環比變動了94%。10年期國債收益率(US10Y)已升至4.56%，今年迄今上漲了18.19%。此外，投資者認為美聯儲(Fed)的降息幅度較小，名義收益率普遍較高，通脹得到控制，而不會出現衰退。

22V Research總裁兼首席市場策略師丹尼斯·德佈施希爾在一份投資組合策略報告中表示，儘管巨型股目前正在支撐市場，但「七大」股票--蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、字母表(Alphabet)、亞馬遜(Amazon)、英偉達(NVDA)、梅塔(Meta)和特斯拉(Tesla)--正從極端超買水平回落。

他表示，強勁的盈利預期仍然是對巨型股(MAG)的支撐，但它們的估值需要2025年和2026年強勁的每股收益增長趨勢。「如果衰退風險沒有增加，並將這些盈利預期置於風險之中，那麼不太可能出現大舉輪換的局面。」

但22V技術策略主管John Roque表示：「過去兩個修正階段，‘壯麗7’指數從偏向上行的價格通道邊界轉移到相同價格通道的下限，分別為-13%和-16%。」「如果現在出現類似的修正階段，將意味着較上周五收盤時再下跌12%。」

就遠期每股收益預期而言，巨型科技股約佔指數(SPX)的24%，佔未來12個月預期銷售額的14.5%。

DeBusschere説：「宏觀市場狀況離衰退水平太遠了，即使沒有衰退成為基本情況，內部市場也可能會走弱。」「隨着利差擴大，曲線變平，以及FCI(美國金融狀況指數)普遍收緊，整體股市將走低。」