2025年最強主線！年內6股股價翻倍，這16股還能大漲？

文丨牛犇

2024年倒數第二個交易日，A股市場繼續維穩，銀行、保險、煤炭等紅利資產搭台，局部熱點競相表演，尤其是算力賽道，成功掀起漲停潮。其實結合年內漲幅榜來看，算力賽道也是年內最靚的仔之一，板塊內多隻個股翻倍增長。對此，業內人士指出，算力在2025年仍是主線之一。而結合券商最新評級來看，多股仍有較大上漲空間。

算力股年內普漲

　　12月30日，算力板塊繼續表現強勢，雲賽智聯、數據港相繼漲停，蓮花控股盤中也一度觸及漲停，盛弘股份、杭鋼股份、奧飛數據等紛紛跟漲。拉長統計周期看，算力板塊年內（至12月27日，下同）同樣表現不俗，多隻個股實現大漲，其中漲幅最高的是寒武紀-U已達383.18%，且目前來看，公司仍在上升趨勢中（見附圖）。

　　此外，新易盛、常山北明和海光信息等同樣迎來大漲，算力板塊合計共有6只個股年內迎來股價翻倍上漲（見表1）。

　　這與國家的高度重視相關。隨着國際環境的不確定性增加，國家重視算力的國產化和自主可控，積極推動算力網絡的搭建和智算中心的建設。如2024年2月，國務院國資委召開了「AI賦能 產業煥新」中央企業人工智能專題推進會，明確加快建設智算中心。貴州等地還印發了算力券，以促進算力資源的合理利用和高效調度。據悉，截至2023年，中國算力總規模位列全球第二，累計建成國家級超算中心14個，全國在用超大型和大型數據中心達633個、智算中心達60個。

據報道，國務院國資委近期在《大國基石》系列紀錄片中，更是明確提出算力即國力。上海市人民政府辦公廳印發的《關於人工智能「模塑申城」的實施方案》提出，提出到2025年底，建成世界級人工智能產業生態，力爭全市智能算力規模突破100EFLOPS（一個非常大的計算性能單位）。

同時，AI技術的不斷落地也在加速算力的需求。如前段時間，字節跳動的豆包大模型引起市場廣泛關注，截至11月底，豆包APP每日平均新增用户下載量穩定維持在80萬，全球排名第二，國內排名第一。再如近日，Deepseek發佈了全新系列模型DeepSeek-v3，其在保證了模型能力的前提下，訓練效率和推理速度大幅提升。對此，中信證券發佈研報表示，DeepSeek-V3發佈，加速AI應用落地。

2025年主線：算力

　　展望2025年，算力板塊仍是各大券商認定的最強主線之一。

　　IDC數據顯示，2024上半年中國加速服務器市場規模達到50億美元，同比2023上半年增長63%。其中GPU服務器依然占主導地位，達到43億美元。同時NPU、ASIC 和FPGA等非GPU加速服務器以同比182%的增速達到近7億美元市場規模。對此，如民生證券表示，「我們認為AI應用的加速落地或將帶來推理側算力需求的升級，進而推動頭部互聯網廠商持續提升2025年算力側資本開支情況。」

開源證券也有相似觀點，其援引Omida數據指出，2024年全球服務器資本開支約為2290億美元，其中字節跳動資本開支約為80億美金，騰訊約為60億美金，阿里巴巴約為30億美金，互聯網廠商持續投入算力基礎設施建設。BAT2024年前三季度總資本開支為867.21億元，同比增長119.80%；小米正在着手搭建GPU萬卡集羣，大力投入AI大模型。「巨頭相繼發力AI，國產算力產業鏈或全面受益。」開源證券表示。

光大證券則指出，AI爆發兩年以來，海外通過前期的算力積累和模型建設，開啟了AI的商業循環之路，這對於國內的互聯網巨頭來説，意味着大規模部署AI業務的前提條件已經具備。2024年以來，國內「豆包」、「可靈」等優秀模型也開始商業化嘗試，隨着頭部模型廠商開始走向放量與商業循環，我們認為，對於中國互聯網行業蛋糕的再一輪切分即將到來，而在本輪競爭之中，算力的建設，尤其是自主可控的算力建設，將是一切的先決條件。「國內算力需求的黎明已經到來。」光大證券表示。

　　具體而言，民生證券建議關注AI服務器環節、液冷環節和國產推理芯片環節，光大證券建議關注計算能力、通信能力、製造能力、基建能力的四大環節核心標的，其中，多個環節相似，如國產推理芯片環節和計算能力環節，民生證券和光大證券還同時推薦了寒武紀-U

16只算力股仍有較大上漲空間

　　儘管算力股2024年整體積累了一定的漲幅，但在景氣度持續上升的背景下，2025年仍有個股值得期待。據Wind統計，最近3個月，券商合計對其中的24只算力股給予了目標評級，其中有16只個股相比最新收盤價仍有較大上漲空間，預期漲幅在10%及其以上。

其中，預期上漲空間最高的是中際旭創。在華泰證券看來，中際旭創第三季度業績部分受到匯兌損失以及部分核心物料供應瓶頸等影響的拖累，但長期來看仍然有望受益於AI算力產業鏈紅利。因此，華泰證券上調了公司的業績預期，預計公司2024年至2026年歸母淨利潤分別為52.03億元、94.83億元、123.20億元（前值：51.23億元、92.65億元、122.58億元），同時給予公司225.36元/股（前值：164.51元/股）的目標價，這相對公司最新收盤價136.86元/股，有64.68%的上漲空間。

工業富聯則被華泰證券和東方證券同時給予較高目標價，其上漲空間分別為64.53%和53.91%。此外，新易盛、深信服和天孚通信等多隻算力股同樣被給予較高目標價（見表3）。

　　（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）