東吳證券：AI 數據中心需求擴張 國產設備商有望受益

東吳證券研報稱，全球 AI 數據中心擴張帶動發電需求提升，看好供應鏈里中國設備商潛在受益機會。AI 算力需求拉動發電需求提升，根據 Gartner 預測，預計到 2027 年，僅用於運行 AI 優化服務器的電力需求將達到 500 太瓦時/年，是 2023 年水平的 2.6 倍。數據中心供電方式包括電網供電、柴油機發電、燃氣輪機發電、核電站等，燃氣輪機發電具備成本低+低污染等優勢，為全球當前數據中心主供電選擇，柴油機可作為備用電源使用。全球燃氣輪機/柴油機發電機組市場主要由美國卡特彼勒（子公司索拉）、康明斯、MTU 等主導，國產替代空間較大，建議關注國產品牌替代潛力：①傑瑞股份：公司在北美市場可供應油服行業電驅壓裂設備配套的燃氣輪機發電機組，公司正在積極往數據中心領域拓展，有望憑藉在油氣行業積累的經驗進行國產替代。②應流股份：公司可生產燃氣輪機動葉片，綁定全球燃氣輪機龍頭 GE、西門子，作為零部件供應商彈性較大。③聯德股份：公司為卡特彼勒燃氣輪機+柴油機鑄件供應商，將直接受益。建議關注濰柴重機、科泰電源、玉柴國際等。