年終盤點之加密貨幣：誕生15年之后，比特幣終在2024年成為主流投資

2024年，加密貨幣市場經歷了顯著的變革，也是比特幣走向主流投資的一年。CoinMarketCap的數據顯示，加密貨幣總市值從年初的1.65萬億美元一度上漲至3.7萬億美元。其中比特幣表現突出，價格從去年12月的3.77萬美元一度上漲至10.6萬美元。

除了比特幣，加密貨幣市值排名第二的以太坊漲幅接近50%，漲至3373.01美元，總市值達4063億美元。

市值第三的穩定幣價格維持在1美元附近。第四大加密貨幣瑞波幣(XRP)全年漲幅超250%，價格約為2.17美元。

馬斯克多次「帶貨」的狗狗幣(Dogecoin)全年漲幅同樣超過250%，總市值更是高達463.6億美元，成為世界上第七大加密貨幣。

但比特幣仍是市場毋庸置疑的領導者，其在加密貨幣市場的主導地位在今年繼續加強，並且總市值佔加密貨幣市值的一半以上，從去年底的45.27%提升至57%，表明市場流動性更多地集中在比特幣生態系統。

12月5日是一個歷史性時刻，比特幣自2009年誕生以來，歷經5256個交易日，價格從不足一美分飆升至10萬美元。其市值也短暫超越2萬億美元，成功躋身全球最具價值的資產之一。

「ETF獲批」「減半」「美國大選」這三個關鍵詞推動了比特幣全年的市場變化。比特幣現貨ETF的推出為市場引入了新的監管途徑，吸引了機構投資者的關注。比特幣的減半事件也對價格上漲起到了推動作用，預計這一趨勢將延續至2025年。年底特朗普的當選更是徹底點燃市場情緒，比特幣從11月初的6.8萬美元節節攀升，一度漲至10.6萬美元。

總體來看，比特幣在2024年的表現不僅在價格上引人注目，隨着監管和投資者的擁抱，其在2025年也將展現出新的活力。智通財經APP將通過本文回顧比特幣今年的走勢，並展望明年前景。

年初迎來開門紅：比特幣現貨ETF在美國獲批上市

今年的1月11日，美國證券交易委員會(SEC)首次批准了比特幣現貨ETF，授權11只ETF開始上市交易，市場多年的期盼終於如願。上市首日，11家美國現貨比特幣ETF交易價值超過35億美元。

這推動着比特幣與傳統金融市場、制度靠攏，比特幣現貨ETF獲批就標誌着美國主流金融市場正式接納比特幣入體制，包括黑石、富達等美國大型金融機構都參與其中。

最新公佈的持倉文件顯示，截至9月30日，高盛的比特幣現貨ETF持倉價值超7.1億美元，上一季度末僅為4.1億美元。截至第二季度末，摩根士丹利總共持有價值約1.9億美元的現貨比特幣ETF。

自1月份成功在美股上市交易以來，美股市場所有比特幣ETF產品的累計日交易規模已超過5000億美元。截至發稿前，比特幣現貨 ETF 總資產淨值為 1129.44 億美元，歷史累計淨流入達 370.09 億美元。

比特幣現貨 ETF 獲批之后，市場投資者自然而然轉移到了以太坊上。以太坊現貨 ETF 的獲批比想象中更快。 5 月 24 日，以太坊現貨 ETF 就正式獲得了美 SEC 的批准。SEC 批准了紐約證券交易所、芝加哥期權交易所(Cboe)和納斯達克關於上市現貨以太坊 ETF 的計劃，包括貝萊德和富達在內的 8 只以太坊現貨 ETF 申請獲得通過。

與比特幣現貨 ETF 不同，以太坊現貨 ETF 的推出正值市場行情委靡不振之時，數據表現乏善可陳，甚至單日淨流出長時間大於淨流入。時間來到 11 月初，其淨流入才大幅度超過淨流出，市場資金開始瘋狂湧入。

截至 12 月 9 日，以太坊現貨 ETF 總累計淨流入升至 14.1 億美元。截至12月26日，以太坊現貨 ETF總資產淨值為122.9億美元。

利好不斷！比特幣二季度迎來減半

所謂「四年減半機制」，就是從2012年起，每隔四年，比特幣網絡的挖礦獎勵就會減少一半。2011年以前，「礦工」每開採一個區塊，就會獲得50枚獎勵，2012年11月后縮減為25枚，2016年7月后縮減為12.5枚，2020年5月縮減為6.25枚，2024年4月20日后縮減為3.125枚。

如果説比特幣ETF基金是增加資金供給，那麼減半事件則是減少比特幣產品供應。減半事件可能會被市場解讀為供應減少的信號，從而引發對比特幣價格上漲的預期。

「減半」一直以來是比特幣市場中的關鍵事件，代表區塊獎勵減少的技術性節點，更是市場情緒和資本流動的重要催化劑。

從減半日開始的歷史價格走勢表明，不同減半周期的市場表現存在顯著差異，反映了市場逐步成熟的軌跡以及供需博弈與市場預期的複雜作用。第一次減半周期中比特幣價格增長 5315%，最大回撤達到 85%;第二次減半周期則增長 1336%，最大回撤為 83%;第三次減半周期增長放緩至 569%，最大回撤縮小至 77%。

這一逐漸平滑的波動表明，市場規模擴大和資本流動增加正在緩衝減半帶來的收益遞減效應。

特朗普交易引爆比特幣

自從11月5日特朗普贏得美國大選，比特幣開啟猛漲模式，先后在11月10日和11月13日，分別突破8萬美元和9萬美元大關。

11月20日，特朗普團隊正在討論是否在白宮增設一個專門負責加密貨幣政策的新職位，這將是白宮有史以來第一個專門針對加密貨幣的職位，凸顯加密貨幣行業對新政府的影響力。第二天，比特幣價格升穿9.8萬美元。

12月5日，特朗普提名了一位對加密貨幣態度友好的官員Atkins為新一任美國證監會主席。據悉，Atkins將專注於減少對加密貨幣的監管並減輕違規處罰。隨后，比特幣價格飆升，一舉突破10萬美元大關。

特朗普勝選后的火爆行情

從公開發言來看，特朗普的目標是將美國打造為「比特幣超級大國」和「全球加密貨幣之都」。他計劃在五年內每年購買20萬個比特幣，最終建立100萬個比特幣的國家儲備，約佔比特幣總供應量的5%。他還設想，用加密貨幣來解決美國35萬億美元的國債。

但美聯儲可能會成為其加密貨幣之路上的絆腳石。美聯儲主席鮑威爾表示，該機構無意參與任何政府囤積大量比特幣的行為。他表示：「我們不被允許持有比特幣。」

關於持有比特幣的法律問題，鮑威爾表示，「這是國會應該考慮的事情，但我們並不希望美聯儲改變法律」。

與此同時，在2024年的最后幾天，比特幣的上漲勢頭正愈加疲弱，投資者正在評估候任總統特朗普對加密貨幣行業的支持所帶來的剩余動力。

特朗普正在推進一項承諾，即在美國創造一個對加密貨幣友好的環境，並支持建立一個國家比特幣儲備的想法。交易員們正在觀望這樣的儲備是否可行。

2025年，特朗普能否成為「比特幣總統」？

一個多月后，特朗普將走馬上任，他畫的那些大餅，能否全部兑現?

比特幣在2025年將更加仰仗特朗普，加密貨幣行業正在推動當選總統在下個月上任時啟動他承諾的加密貨幣政策改革，併發布行政命令，幫助推動代幣成為主流。

在競選活動中，特朗普承諾成為「加密貨幣總統」，以吸引加密貨幣行業的資金，該行業希望他兑現這一承諾，通過行政命令建立比特幣儲備，確保該行業能夠獲得銀行服務，並創建一個加密委員會。

分析人士對特朗普是否可以使用行政權力(可能通過財政部)來創建儲備金，或者是否需要國會的法案存在分歧。

但華爾街已經開始憧憬特朗普正式上臺后的新一輪投資熱浪。投資機構伯恩斯坦(Bernstein)的分析師團隊近期發佈預測報告稱，隨着特朗普正式上臺后可能加大對於加密貨幣發展的支持力度，到2025年底，比特幣的價格將達到20萬美元。「我們預計，比特幣將在未來十年最終取代黃金，成為新時代首要的‘價值儲存資產’，併成為投資機構多重資產配置的永久組成部分和企業財務管理的標準。」

伯恩斯坦與渣打銀行的最新比特幣價格預測一致，那位精準預測比特幣今年必將衝上10萬美元的渣打銀行數字資產研究全球主管傑夫•肯德里克(Geoff Kendrick)近日表示，到2025年底，比特幣的價格將達到20萬美元。

但也有分析師認為比特幣本輪行情將在明年1月17日見頂。加密研究公司K33的分析師Vetle Lunde表示，根據歷史數據，從比特幣首次創下歷史最高點到最后一次創下歷史最高點的平均時長為318天，由於本輪周期的第一次歷史高點出現在3月5日，因此比特幣可能會在2025年1月17日達到新的高點。

如果比特幣真的在1月中旬達到周期峰值，那將接近特朗普1月20日的總統就職典禮。Lunde認為，特朗普上臺后，特朗普交易的相關炒作勢頭就會告一段落，比特幣是其中之一。

「特朗普的當選是比特幣在第四季度強勁反彈的催化劑，而就職典禮則可能是這一勢頭的自然終結，因為實現特朗普政策承諾需要經過政治程序。」