英偉達成今年美股最受散户歡迎的股票，博通奮起直追，華爾街怎麼看

　　AI（人工智能）芯片龍頭英偉達超越特斯拉，成為2024年散户淨買入量最大的股票。

　　近日，研究機構Vanda Research的數據顯示，截至2024年12月17日，散户投資者淨買入英偉達（Nasdaq：NVDA）股票的金額已達到298億美元，英偉達成為今年散户資金流入最多的公司。這一金額幾乎是排在第二位的SPDR標普500指數基金（SPY）的兩倍，而在去年成為散户淨買入量最大股票的特斯拉以147億美元排在第三位。

　　Vanda高級副總裁Marco Iachini表示：「從某種角度來看，英偉達是唯一一隻能夠搶特斯拉風頭的股票，因為它的股價漲幅驚人。其股價表現已經說明了一切。」

　　截至12月24日，英偉達在2024年內的漲幅已超過183%，市值增加超2.2萬億美元。24日當天，英偉達股價漲0.39%收於每股140.22美元，總市值3.43萬億美元。

　　Vanda的數據顯示，與三年前相比，英偉達的散户資金淨流入水平在2024年增加了885%。今年以來，英偉達在典型小散户持倉中的比重快速提升，從年初時的5.5%升至年末時的10%，已成為僅次於特斯拉的散户第二大持股。

　　Iachini表示，今年英偉達每次發佈財報的時間點前后，其股票的資金流入量往往會激增。今年8月初，英偉達股價在大盤拋售期間出現下跌，散户投資者也在此期間進行了大量買入。

　　投資銀行DA Davidson的技術研究主管Gil Luria表示：「從散户投資者迅速成為股權重要組成部分的這點來看，英偉達確實表現得非常突出，其上升令人矚目。」

　　不過，Luria認為，儘管英偉達的營收水平持續超過華爾街預期，其超出預期的幅度還不足以維持股價的快速上漲，英偉達股價已經達到了「更加平衡且合理」的水平。

　　散户持倉的增加也為英偉達股票帶來了更大的波動性。美國投資研究機構晨星（Morningstar）的股票策略師Brian Colello表示，作為一家超高市值的公司，英偉達股票的波動性「相當顯著」：「今年以來，像英偉達這樣的大公司多次在一天時間內展現出非常大的股價波動，這十分令人驚訝。」

　　目前看來，英偉達仍然是AI熱潮的最大受益者。當地時間11月20日盤后，英偉達發佈了截至10月27日的2025財年第三財季財報，期內實現營收350.82億美元，同比上漲94%。公司CEO黃仁勛表示，下一代AI芯片Blackwell 已「全面投產」。英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）表示，Blackwell營收有望在第四財季達到「數十億美元」。

　　值得注意的是，英偉達的股價也面臨着一些不確定性。華爾街分析師預計，公司未來幾個季度的營收同比增速將會放緩，到2025年下半年，增長率將降至45%左右。

　　此外，近日，半導體巨頭博通（Broadcom）的股價在發佈最新財報后連續上漲，被認為有望成為「下一個英偉達」。在截至11月3日結束的2024財年第四財季，博通調整后淨營收達到140.54億美元，同比增長51%。博通CEO陳福陽（Hock Tan）表示，AI需求會在進入2025年后變得「巨大」，預測包括蘋果在內的三大企業客户將在2027財年花費600億至900億美元購買博通供應的定製AI組件。

　　博通的主營產品是ASIC（專用集成電路），可以被理解為一種針對特定應用設計的專用芯片，主要面向大型企業客户。分析指出，隨着AI推理需求逐漸擴大並開始追求多樣化，對定製化芯片的需求也日益增強，或將影響專注於通用型GPU的英偉達的市場空間。

　　不過，目前看來，由於ASIC的設計成本很高，限制了其客户羣體的規模。摩根士丹利的分析師預測，到2027年，ASIC將佔所有AI加速器銷售額的13%，這一比例在今年為11%。在2030年，ASIC的佔比可能達到15%。

　　投資公司New Street Research分析師Antoine Chkaiban表示，目前只有谷歌和亞馬遜這兩家公司大規模部署了定製AI芯片，因此，英偉達完全有能力保持其在AI加速器領域的領先地位。

　　美國銀行的分析師預測，到2030年，英偉達將繼續佔有75%的市場份額，僅比2024年的80%略有下降。分析師Vivek Arya將英偉達列為2025年最推薦的芯片股之一，還有博通和美滿電子科技公司（Marvell Technology）。

　　Arya表示：「儘管AI股票市場競爭激烈，我們看到雲服務提供商之間的‘軍備競賽’仍在持續，市場空間擴展到了企業本地部署和主權AI部署，同時，AI訓練和推理的創新步伐持續加速。」不過，Arya也提醒，隨着AI芯片企業連續兩年實現100%以上的年增長，AI股票可能會在2025年下半年見頂。

　　在最新發布的一份報告中，摩根史坦利也將英偉達稱為該行明年的「首選股」，並重申對英偉達股票的「增持」評級，給出了每股166美元的目標價。

　　摩根史坦利分析師的預測比美國銀行更加樂觀，他們認為，Blackwell芯片可能在2025年下半年成為英偉達「營收增長背后的推動力」，消除投資者對該股近期至中期表現的擔憂，意味着「該股或將大幅上漲」。

責任編輯：何俊熹