「併購整合 創見芯業」閉門研討會成功舉行

12月13日，上海韋豪創芯投資管理有限公司夥伴俱樂部研討會在平安銀行上海分行戰略客户中心舉行。會議圍繞「併購整合 創見芯業」展開深入討論，同時邀請律師事務所、會計師事務所合夥人、券商投資銀行執行董事、財聯金融科技總編、平安銀行投行部從法律、監管、審計、投資等各個視角進行了併購重組業務的專業分享。

在當今複雜多變的市場環境下，半導體行業既面臨着前所未有的機遇，科技發展日新月異，半導體作為現代科技產業的核心基石，其重要性不言而喻，每一項前沿科技的突破與應用，都離不開高性能半導體芯片的支撐。同時，半導體行業也是產業升級的核心驅動力，它的發展水平直接影響着眾多上下游產業的競爭力，關乎高質量發展的全局。然而，我們也清楚地認識到，半導體行業的發展並非一帆風順。在全球競爭格局日益激烈的今天，企業要想在這個領域立足並取得長遠發展，必須不斷創新、優化資源配置，提升自身的核心競爭力。而併購整合，無疑是實現這一目標的重要戰略手段之一。

我們舉辦此次沙龍活動，正是希望匯聚來自各行各業的智慧精英，共同探討如何在複雜的市場環境中，通過併購整合這一強有力的手段，實現資源的優化配置。併購整合不僅僅是簡單的企業合併或資產收購，它更是一個涉及戰略規劃、資源整合、文化融合等多方面的系統工程。通過併購，我們可以將不同企業的優勢資源進行有機結合，實現技術互補、市場拓展、人才匯聚，從而提升整個產業鏈的競爭力。

會上，上海韋豪創芯投資管理有限公司合夥人王智總對平安銀行長期以來專業、高效的金融服務表達衷心感謝，並希望通過此次沙龍活動，能夠匯聚各方智慧，共同探討如何在複雜的市場環境中，通過併購整合實現資源的優化配置，提升產業鏈的競爭力，推動行業的健康可持續發展。

平安銀行上海分行行長助理顧春曉表示，半導體行業作為國家戰略性新興產業，對於推動科技進步和產業升級具有不可替代的作用。目前，平安銀行上海分行已組建了包括半導體在內的新經濟小組，並先后服務了韋爾股份、中芯國際、至純科技等一大批半導體行業龍頭，通過「商行+投行+投資」的模式，成功為多家企業提供了定製化的併購金融服務。未來，上海分行將整合併購金融、債券業務、跨境金融、數字財資、科技金融及零售金融等六大優勢業務，依託總分資源，致力於為實體類企業提供專業化、差異化的金融服務。平安銀行上海分行投行部方振宇總，介紹了平安銀行併購服務優勢、服務流程以及經典案例。平安銀行作為平安集團團體綜合金融業務「1+N」的發動機，將聯合集團的專業公司及外部客户提供包括債務融資、夾層融資、股權投資、併購保險、投行服務在內的一站式綜合金融服務。

上海市錦天城律師事務所高級合夥人徐萬輝總，和國泰君安投資銀行部高級執行董事業敬軒總，分別從創業者視角下和監管政策、上市公司視角，闡釋自己的見解；2024年1-11月，半導體上市公司共披露31起併購事件，涉及橫向併購和縱向併購；這其中有方案的創新，也有政策的包容；與會專家詳細解讀對併購重組新政包括「827新政」、新「國九條」和「科創板八條」等發佈之后，企業資本化路徑現狀、策略與挑戰進行分享，並結合併購案例介紹了交易結構設計與融資策略，聚焦評估定價方法、差異化定價策略以及支付方式的選擇，為併購操作指出了新的方向。從監管政策和上市公司視角，結合2024年A股半導體併購重組標的的概況，綜合考量併購估值、併購買方/賣方的收益水平、行業等，梳理並探討併購交易的重點和難點，包括上市公司如何選擇併購標的，估值是否是重要的併購因素，如何理解業績承諾，是否分步收購等。容誠會計師事務所合夥人崔永強總，結合併購典型案例，介紹併購交易模式，以及併購審計關注及評估要點，重點強調併購過程中的前期盡調、事中控制和投后管理，尤其需要注意，諸如對賭期內業績承諾的完成情況與對賭期后的業績情況、商譽減值等問題；與會尤其討論並指引如何綜合評判過程中的評估環節；與會被投企業受益匪淺。