蛇年大贏家？工商銀行又新高，港股紅利再度霸屏漲幅榜！港股紅利ETF基金(513820)今日除息盤中漲超2%！銀行ETF龍頭衝擊3連陽，今日亦除息

近兩日，1年期國債收益率跌破1%關口，10年期國債收益在1.7%附近徘徊，以銀行為代表的紅利資產全面爆發！12月25日，A股四大行集體刷新歷史新高，大象再起舞！四大行連續三日股價創歷史新高。

而網友則發揚詼諧風格，將工行標誌聯想為蛇年的寓意，也可謂讓人捧腹~

今日，銀行ETF龍頭（512820）跳空高開，紅盤震盪，爆量漲0.77%，當前成交額超6400萬元，已趕超昨日全天成交額，交投持續活躍。

對於銀行股近期勁爆狂飆，市場認為主要有兩個原因，一是中期分紅季即將到來，市場出現搶籌行情。二則是近期股東增持增加，也在一定程度助力銀行上漲。展望2025年，多家券商研報中也表達對銀行股投資的積極態度，而高股息策略依然是機構推崇的投資策略之一。

12月25日，港股因聖誕節休市，但港股紅利類ETF持續走強！「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）一度漲超2%，當前漲近1%，衝擊三連陽，成交額超4000萬元。盤中持續溢價，當前達1.35%，買盤實力強勁！港股紅利ETF基金（513820）最新規模為14.79億元，穩居同指數ETF第一！截至12月25日盤中，銀行、港股紅利類ETF雙雙霸屏全市場ETF漲幅榜Top4。

今日（12月25日），港股紅利ETF基金（513820）和銀行ETF龍頭（512820）都戴上了「XD」頭銜，相信老粉對此應該不陌生了，這是「除息」的標誌，代表今日開盤淨值會扣除每份基金分紅金額。等到現金紅利發放日，投資者在當日即可領取現金紅利，現金紅利真正落袋為安！

值得關注的是，自7月以來，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）連續6個月分紅到賬日，均為每個月月底！納入此次分紅在內，港股紅利ETF基金（513820）每10份已累計分紅0.25元！

銀行ETF龍頭（512820）也已連續3個月於月底分紅，分紅比例分別高達4.79%、4.97%和4.91%。納入此次分紅在內，每10份累計分紅1.97元。

除息后，基金是否具備有填權能力也是影響分紅能否持續的重要因素之一。具備較強的填權能力，才能讓投資者保住本金、穩收股息。自港股紅利ETF基金（513820）7月首次分紅至今，走勢穩健，填權能力強勁。

今年以來，銀行板塊狂飆，漲幅多次領銜全市場，銀行ETF龍頭（512820）漲幅多日霸榜全市場股票型ETF第一。自10月首次除息至今，銀行ETF龍頭（512820）保持衝高勢頭，強勢填權！

高頻分紅的背后是強勁的高股息在支撐，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）可謂是股息「富翁」！據統計，標的指數（港股通高股息指數）的股息率高達7.19%，領銜全市場主流紅利指數，即便扣除20%紅利稅后還有5.79%，超過主流A股紅利指數股息率。

數據來源：Wind，截至2024.12.24

銀行板塊作為「高股息領頭羊」，股息率水平同樣領先。2024年，隨着新「國九條」和分紅新規的落地，上市銀行積極響應，分紅動力和分紅頻率顯著提升。據公開數據顯示，銀行ETF龍頭（512820）標的指數最新股息率為4.89%，高居全市場中證二級行業第一！

數據來源：Wind，截至2024.12.24

在全球宏觀環境存在不確定性和長期無風險利率進入下行通道的大背景下，以「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）為代表的高股息資產作為長期配置底倉優選，連續4日獲資金青睞，累計淨流入超3900萬元，近10、20、60日均大舉吸金。時間拉長，港股紅利ETF基金（513820）近60日淨流入額高達7.3億元！

銀行板塊高股息配置邏輯吸引資金火速搶籌！銀行ETF龍頭（512820）連續6日獲資金小幅增倉，累計淨流入超2700萬元，近10、20、60日均大舉吸金。時間拉長，銀行ETF龍頭（512820）近60日淨流入額高達16.8億元！

從基金規模來看，自成立以來，港股紅利ETF基金（513820）份額增長勢如破竹，屢創新高。最新規模為14.79億元，高居同指數ETF第一！

銀行ETF龍頭（512820）自今年9月以來份額飆漲，當前最新規模已達21.65億元，創歷史新高。

【高股息資產「替代邏輯」吸引各路資金洶涌增倉】

低利率時代，高股息資產「替代邏輯」吸引資金洶涌增倉！從ETF資金流向來看，近一個月紅利類ETF吸金230億元，僅次於現象級寬基中證A500，超過跨境QDII類ETF、創業板類ETF、及滬深300等寬基指數、和醫藥、消費、科技等賽道ETF。

從險資舉牌來看，港股紅利配置性價比逐步受到保險資金重視。近期，平安資管分別舉牌工商銀行H股及建設銀行H股。

從南向資金來看，其加倉方向仍呈現啞鈴型特徵，顯著增配新經濟以及紅利板塊。近7天前十大淨流入成分股中，中國移動、建設銀行、中國海洋石油、工商銀行均為港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股。

外資也同樣大舉加倉紅利資產，近期，摩根、富達、普徠仕等萬億美元級別資管巨頭出手，旗下中國市場基金和新興市場基金大手筆增持銀行股，以捕捉刺激政策下經濟回暖帶來的投資機遇。摩根11月對招商銀行加倉幅度達222.71%，富達旗下基金11月招商銀行加倉幅度達1333.7%，建設銀行(H股)加倉幅度為17.13%。

【資金追捧紅利資產的背后：政策催化疊加市場共振等多個因素作用】

港股紅利ETF基金（513820）基金經理晏陽表示，資金追捧紅利資產的背后，是政策催化疊加市場共振等多個因素作用的結果。

首先，近年來鼓勵分紅的政策密集出臺，如新「國九條」明確加大對分紅優質公司的激勵力度，多措並舉推動提高股息率，提高上市公司分紅穩定性、持續性和可預期性。這將引導上市公司提高分紅質量，紅利資產投資價值得到提升。

其次，隨着無風險收益率下行，在資產比價效應下，紅利類股票的吸引力提升。目前10年期國債收益率已降至2%以下，而港股紅利資產的股息率高達7%左右，風險溢價水平處於歷史高位，紅利資產有望成為利率下行最受益的資產類別之一。

最后，9月底市場快速上漲后逐步迴歸理性，隨着融資回購和SFISF政策落地，紅利資產有望迎來實打實的資金流入。

當前正處歲末年初行情，機構認為，「主題+紅利」是推動跨年行情的主力軍，不過近期「主題」縮圈，紅利行情延續，紅利資產的配置性價比邊際提升，「科技+紅利」是值得關注啞鈴策略。

【歲末年初行情，仍關注科創+紅利的啞鈴策略】

中信證券指出，「主題+紅利」推動跨年行情。預計跨年的經濟數據仍將保持穩中向好，疊加明年化債政策有望前置，地產銷售也有望迎來「小陽春」，國內的貨幣政策仍將堅持以我為主的目標導向，后續寬松的空間依然較大，市場活躍資金與機構資金暫未形成共識，仍將延續「分離定價」的特徵。一方面，利率下行趨勢下，政策尚未充分落地，基本面數據仍待觀察，以保險為主的機構配置型資金對紅利主線的配置意願更強，而且明年一月業績預告期，中小市值財務類ST可能增多，也有利於紅利風格；另一方面，活躍資金主導下，近期主題輪動依然明顯，但範圍有所縮圈。整體上，我們認為「主題+紅利」將推動跨年行情。(來源於中信證券《策略聚焦｜「主題+紅利」推動跨年行情》)

華泰證券同樣表示，國內政策立場和舉措有望鞏固乃至提升市場「下沿」支撐，但國內基本面數據尚待進一步修復，外部變量行將進入驗證期，突破「上沿」尚需契機，我們認為，歲末年初，A股震盪市底色未變，啞鈴型策略仍有效，科技+紅利仍然佔優。

①上周，主題「縮圈」、基本面驗證權重提升、市值風格向大盤平衡的跡象初顯。短期，或可由小盤主題向景氣能見度相對高的部分科創適度聚焦，關注字節鏈為代表的AI+。②紅利股息率與10年期國債收益率剪刀差突破2022年來常態區間上沿，配置性價比較高，且短期有催化，或可適度增配，我們篩選的穩健型及潛力型紅利組合集中在銀行、交運、傳媒及部分消費。

【紅利資產兼具性價比及邊際催化】

紅利資產的配置性價比邊際提升。總量上，兩點驅動：①上周紅利指數成份調整+10年期國債收益率下行，兩者剪刀差突破2022年來常態區間上沿，險資視角，紅利性價比提升，且其自身欠配壓力較大。②央企市值管理+A股分紅派息手續費優惠催化（自2025.1.1生效，以2024年來A股累計分紅額測算，新規或降低手續費成本47%）。

結構上可關注：①穩健型，派息率高且穩定，EPS、DPS穩定，股息率高；②潛力型，派息率尚不高，收入及盈利預期較好、現金流健康、股息率尚可，主要集中在銀行、交運、傳媒及部分消費。

（來源於華泰證券20241223《A股策略：歲末年初行情如何交易？》）

【指數編制方案修訂、年度調倉同日生效，港股紅利ETF基金升級Pro版來臨！】

中證指數公司宣佈修訂港股紅利ETF基金（513820）標的指數（中證港股通高股息投資指數）編制方案，修訂於2024年12月16日實施，指數每年定期調整也於同日生效

編制方案修訂后，港股紅利ETF基金（513820）標的更強調於成分股的長期穩健經營能力和可持續分紅能力，同時指數調倉幅度更加温和，表現更加穩健。

調倉后，港股紅利ETF基金（513820）標的指數不改高股息特徵，同時基本面盈利能力、現金分紅率以及央國企佔比有望全面提升。

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820），股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！更有聯接基金（A：501305；C：501306）方便場外投資者7*24申贖、定投。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。「月月評估分紅」指基金管理人每月可對基金份額淨值增長率和標的指數同期增長率進行評估，基金收益評價日覈定的基金份額淨值增長率超過標的指數同期增長率時，可進行收益分配（詳情參見基金合同）。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。投資人應當仔細閲讀《基金合同》、《招募説明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息。以上基金屬於中等風險等級(R3)產品，適合經客户風險承受等級測評后結果為平衡型(C3)及以上的投資者，客户-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則爲準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或諮詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閲讀者應自行審慎閲讀或參考相關觀點意見。