看看NextEra Energy，Inc.的內在價值(NYSE：NEE）

今天我們將介紹一種估計NextEra Energy，Inc.(紐約證券交易所代碼：NEE)內在價值的方法，即估計公司未來的現金流並將其折現為現值。為此，我們將利用貼現現金流(DCF)模型。它真的沒有那麼多東西，儘管它可能看起來相當複雜。

公司的估值方式有很多，所以我們要指出的是，貼現現金流並不適用於所有情況。如果你想更多地瞭解貼現現金流，可以在Simply Wall ST分析模型中詳細閲讀這種計算背后的原理。

由於NextEra Energy在電力公用事業部門運營，我們需要以略有不同的方式計算內在價值。在這種方法中，使用每股股息(DPS)，因為自由現金流很難估計，而且分析師往往不報告。這往往低估了一隻股票的價值，但與競爭對手相比，它仍然是好的。我們使用的是‘戈登增長模型’，該模型簡單地假設股息支付將永遠以可持續的增長率增長。由於一些原因，使用了一個非常保守的增長率，不能超過一家公司的國內生產總值(GDP)。在這種情況下，我們使用了10年期政府債券收益率的5年平均值(2.6%)。然后，預期每股股息以5.9%的股本成本折現為今天的價值。相對於目前72.5美元的股價，該公司的公允價值似乎比目前的股價有0.2%的折讓。任何計算中的假設都會對估值產生很大影響，因此最好將其視為粗略估計，而不是精確到最后一分錢。

每股價值=預期每股股息/(折現率-永久增長率)

=2.4美元/(5.9%-2.6%)

=72.6美元

現在，貼現現金流最重要的投入是貼現率，當然還有實際現金流。如果你不同意這些結果，你可以自己試一試計算，並玩弄一下假設。DCF也沒有考慮一個行業可能的周期性，也沒有考慮一家公司未來的資本要求，因此它沒有給出一家公司潛在業績的全貌。鑑於我們將NextEra Energy視為潛在股東，股權成本被用作貼現率，而不是佔債務的資本成本(或加權平均資本成本，WACC)。在這個計算中，我們使用了5.9%，這是基於槓桿率為0.800的測試版。貝塔係數是衡量一隻股票相對於整個市場的波動性的指標。我們的貝塔係數來自全球可比公司的行業平均貝塔係數，強制限制在0.8到2.0之間，這是一個穩定業務的合理範圍。

雖然公司的估值很重要，但它只是你需要對一家公司進行評估的眾多因素之一。貼現現金流模型並不是投資估值的全部。相反，它應該被視為「什麼假設需要成立才能讓這隻股票被低估或高估」的指南。例如，如果終端價值增長率稍有調整，可能會極大地改變整體結果。對於NextEra Energy，我們已經整理了三個重要項目，您應該進一步研究：

PS。Simply Wall ST應用程序每天對紐約證交所的每隻股票進行現金流貼現估值。如果你想找到其他股票的計算方法，只需搜索此處。

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