日元對衝美債收益率兩年多來首次轉正 美國海外頭號「債主」將重啟「買買買」模式？

智通財經APP獲悉，隨着美聯儲降息，日本投資者的貨幣對衝美國國債收益率兩年多來首次升至零以上。

日元對衝的10年期美國國債收益率升至0.28%，自2022年9月以來，該收益率一直保持在零以下。對衝成本已較2023年10月創下的峰值下滑約170個基點。對衝成本在很大程度上是由兩個經濟體之間的短期利率差異驅動的。

東京Nissay資產管理公司戰略投資部負責人Eiichiro Miura表示：「正對衝收益率增加了美國債券的投資吸引力。」他指出，從明年4月開始的下一個財政年度，「一些投資者可能會變得更加積極」。

對許多當地投資者來説，儘管對衝后的美國國債收益率仍然相對較低，因為它們大約是日本10年期國債收益率的四分之一，但基金經理們已經開始在不採取貨幣保護措施的情況下，大量湧入美國債券市場。

三井住友信託銀行有限公司駐東京市場策略師Ayako Sera表示：「日本資金流入美國債券可能是由追求外匯收益的投資者推動的。隨着美國收益率超過4%，當美元兑日元下跌提供逢低買入機會時，試圖從債務的資本收益和貨幣回報中獲利是有意義的。」

根據匯編的最新數據，繼去年1月至10月期間攀升至創紀錄的20萬億日元后，今年前10個月日本投資者對美國債券淨購買總額達15.1萬億日元(960億美元)。自2019年6月以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國。

1月至10月期間，儘管日本央行在此期間兩次收緊政策，但日元兑美元匯率仍下跌了約7%。而在上年同期，該貨幣貶值了大約兩倍。

三菱UFJ摩根士丹利證券公司駐東京的高級固定收益策略師Keisuke Tsuruta表示，「日本央行可能只會緩慢加息」，因此，「我們預計日本方面的貨幣對衝成本不會大幅下降」。