下午聖誕休市，港股早盤集體上漲！創新葯純度最高的港股通創新葯ETF(159570)漲超1%，近10日有8日獲資金淨流入，吸金超4800萬元！

今日，港股主要指數集體上漲，截至發稿，恆生指數漲1.34%，恆生科技指數漲1.38%，恆生中國企業指數漲1.53%。恆生綜合行業中，能源業、地產建築業漲幅居前，醫療保健業漲超1%。消息面上，港股12月24日下午-12月26日將迎來聖誕節休市。

聚焦創新葯板塊，國證港股通創新葯指數漲1.26%，成分股多數飄紅：晶泰控股漲近5%，聯邦制藥、科濟藥業漲超4%，亞盛醫藥漲超3%，信達生物漲超2%，金斯瑞生物科技、百濟神州、中國生物製藥漲超1%，藥明生物、康方生物、石藥集團、藥明康德、雲頂新耀微漲。下跌方面，康諾亞跌超1%，來凱醫藥、科倫博泰生物微跌。

市場熱門ETF方面，港股通創新葯ETF（159570）漲1.05%，盤中成交額超3300萬元，換手率超5%，交投活躍！

資金方面，截至12月23日，港股通創新葯ETF（159570）近10日有8日獲資金淨流入，「吸金」超4800萬元！近20日和60日也均錄得資金淨流入，近60日淨流入更是超過3.8億元，淨流率超142%！

港股通創新葯ETF（159570）基金份額和規模大幅拉漲！截至12月23日，最新基金份額6.85億份，最新基金規模6.47億元，居於基金上市以來高位！年初至今，港股通創新葯ETF（159570）份額增長率已超199%，位居同類第一！

從估值角度看，截至12月23日，港股通創新葯ETF（159570）標的指數（國證港股通創新葯指數）市銷率為3.41，近5年的歷史分位點為23.46%，意味着目前的估值低於近5年超76%的時間，具有較高性價比，中長期配置性價比凸顯！

【機構2025年醫藥投資策略：看好創新+出海】

西南證券認為，2025年醫藥仍存機會，主要邏輯有三：（1）12月9日召開的重要會議提到，2025年將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，有望帶來醫藥板塊的估值提升；（2）隨着人口老齡化和衞生費用持續增加，醫藥需求有望持續增加；（3）醫藥板塊相較其他行業，長期需求穩定。

圍繞新質生產力和高質量發展大背景，看好醫藥創新+出海、主題投資、紅利三大主線。

創新+出海主線方面：（1）政策端，2024年7月審議通過《全鏈條支持創新葯發展實施方案》，創新葯作為新質生產力之一，頂層設計方案有望助推創新葯快速發展。2024年11月末，創新葯醫保談判成功率達90%以上，醫保強調支持「真創新」藥物的政策導向。2024年11月，醫保局發文提到引導商保更多支持包容創新葯耗和器械，未來支付端商保發展空間值得關注。（2）研發端，SKB264、AK112等於WCLC/ASCO會議發佈肺癌適應症出色臨牀數據，國產創新持續亮相；出海方面，2024年國產新葯授權出海百花齊放，二代IO、減肥藥、自免TCE、ADC、新機制、新適應症等熱點頻出。

此外，主題投資主線方面：藥品關注國產減肥藥等臨牀數據進展；低耗關注關税相關變化，關注AI醫療影像和AI信息化、銀發經濟、呼吸道檢測等主題；CXO關注生物安全法案相關進展。此外，關注併購重組預期。（來源：《西南證券醫藥行業2025年投資策略：看好創新+出海、主題投資、紅利三大主線》，2024.12.22）

【機構2025年醫藥投資策略：創新葯迎催化】

招商證券認為，醫藥行業政策底、市場底已明顯出現，基本面逐步見底，部分子行業呈現改善向上趨勢。近期醫保預付制度、支持發展商保政策疊出，醫藥底部增量信號明顯，結合醫保談判結果出爐，看好醫藥2025年趨勢向上，關注醫藥創新出海、內需消費與併購機會。

藥品與科技板塊：關注出海+內需兩大主線。（1）Pharma藥企創新葯佔比不斷提高，逐步收穫出海碩果。2024年前三季度Pharma藥企的創新葯佔比恆瑞醫藥超50%、翰森製藥超70%、綠葉製藥超30%，內生增速逐漸穩定；出海方面，恆瑞醫藥、翰森製藥收到首付款導致業績高速增長，出海率先兑 現，后續期待持續的出海事件。（2）Biotech公司部分有盈利預期，前沿技術永遠值得關注。艾力斯等Biotech企業率先盈利，並顯示出超高增速（創新葯放量潛力），信達生物，百濟神州，和黃醫藥等2025年均有盈虧平衡預期。康方生物雙抗關鍵臨牀數據讀出，ADC領域海外臨牀不斷開啟，TCE雙抗領域澤璟製藥同樣有數據讀出。

CXO/上游產業鏈：疊加全球投融資展現積極跡象+海外降息逐步落地，biotech客户的資金壓力有望得到一定緩解，建議關注頭部企業出海機會。(來源：《招商證券生物醫藥行業2025年度投資策略：趨勢向上，看好醫藥創新出海、內需消費與併購機會》，2024.12.23)

招商證券表示，創新葯具備長周期研發特徵，關鍵臨牀資產的進展對企業價值影響重大。據招商證券統計，2024年中國生物醫藥領域與國際跨國藥企發生的交易事件（BD/NewCo合作/併購）接近50項。在創新葯研發領域，中國與海外市場的合作將更加頻繁。大型跨國藥企的併購交易和商務拓展將更多重視中國研發資產。

跨國巨頭併購國產創新葯企彰顯了全球醫藥市場對中國創新實力的認可。近年來，我國創新葯研發水平不斷提高，產業規模持續擴大，國內在研新葯數量已經躍居全球第二位。跨國藥企對中國臨牀資產的興趣，在主要的藥物分子類別中，包括抗體偶聯藥物（ADC）、雙特異性抗體、T細胞銜接器（TCE）、小核酸藥物、細胞治療等。（來源：《招商證券（香港）全球醫藥、醫療行業報告：2025年創新葯領域催化劑梳理》，2024.12.20）

【關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF（159570）】

港股通創新葯ETF（159570）緊密跟蹤國證港股通創新葯指數，旨在反映港股通創新葯產業上市公司的運行特徵。

港股通創新葯ETF（159570）標的指數前十大持倉股和對應權重如下：

注：僅為成分股展示，不做個股推薦

數據來源：國證指數公司，截至2024.11.30

從上述成份股列表中可以看出：

港股通創新葯ETF（159570）100%佈局創新葯產業鏈，前十大權重合計佔比超70%，龍頭屬性突出！

成份股中進一步細分行業來看，創新葯權重佔比高達83%，CXO（醫藥研發外包等）權重佔比17%。

數據來源：國證指數公司，截至2024.11.30

綜合來看，港股通創新葯ETF（159570）的創新葯含量83%，是全市場醫藥指數中創新葯含量最高的。作為最純的創新葯新品，港股通創新葯ETF（159570）以其高鋭度和高彈性的特徵獲得了很多投資者的關注。

港股通創新葯ETF（159570）特點鮮明：

更純粹的創新葯（高達83%的創新葯權重佔比，全市場醫藥類指數中最高）；

最低估的創新葯（截至12月23日，指數市銷率處於近5年23%分位點）；

底層資產是港股，可以T+0交易！

目前，港股通創新葯ETF聯接基金（A類：021030；C類：021031）也已經正式開放申贖，主流互聯網基金銷售平臺均有售，喜歡場外買基或者定投的投資者可以密切關注。

關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應當閲讀《基金合同》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵。港股通創新葯ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險等。本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。