【券商聚焦】高盛維持地平線機器人(09660)「買入」評級 指客户基礎擴大 J6E/J6M芯片量產在即

金吾財訊 | 高盛在2024年12月23日發佈的研究報告中指出，地平線機器人(09660)的Journey 6系列芯片覆蓋了從10TOPS到560TOPS的廣泛計算能力，計劃於2025年首先量產80-128TOPS的J6E/J6M芯片，隨后在2026年推出J6P/J6B芯片。該系列產品自2024年4月推出以來，已獲得包括上汽集團（SAIC）、北京汽車（BAIC）、理想汽車（Li Auto）、廣汽集團（GAC）等在內的10個潛在客户的青睞。高盛預計Journey 6系列的收入貢獻將從2025年開始，並對高級駕駛輔助系統（ADAS）/自動駕駛系統（ADS）的規格升級持樂觀態度，認為這將增強駕駛功能。

高盛認為智能駕駛芯片市場正處於快速發展階段，越來越多的新車型開始採用計算能力更強的智能駕駛芯片，以提升自動駕駛功能和車輛的智能化水平。隨着電動汽車（EV）競爭的加劇，汽車製造商正通過提升技術含量和自動駕駛功能來區分新車型。高盛預計，地平線機器人將從Journey 3/5系列向計算能力更強的Journey 6系列遷移，從而成為這一趨勢的主要受益者。此外，高盛還指出，隨着智能駕駛芯片市場的不斷成熟，行業內的競爭也將愈發激烈，企業需要不斷創新和提升產品性能，以保持市場競爭力。

高盛預計地平線機器人2025年和2026年的收入將分別達到37.05億人民幣和56.46億人民幣，給予其12個月的目標價為6.1港元，同時維持「買入」評級。這一目標價較當前股價有83.2%的上升空間，顯示出高盛對地平線機器人未來業績增長的強烈信心，看好其在智能駕駛芯片領域的前景。