華爾街對2025年地區銀行業的看法

現在是一年中華爾街發佈行業展望的時候，隨着當選總統唐納德·特朗普承諾提供更友好的監管環境，地區性銀行看起來將迎來一個樂觀的2025年。

儘管地區性銀行股一直受益於特朗普2.0，但追蹤地區性銀行表現的SPDR S地區銀行ETF(紐約證券交易所股票代碼：KRE)有望在今年年底比S 500指數低約7個百分點。

對於Piper Sandler，分析師Nathan Race在12月16日給客户的報告中寫道：「我們認為，鑑於營收增長更強勁的潛力和正面的每股收益預期修正，我們認為重點將集中在2025年的指引上。」

讓他的前景火上澆油的是，最近又回到了正斜率的收益率曲線，即長期利率超過短期利率。銀行通常以短期利率借入資金，然后以長期利率借出。一般來説，當收益率曲線倒置時，銀行借貸利率之間的差額會擴大，從而使它們能夠收取更高的貸款利率，同時支付較低的存款或短期借款利率。

這位分析師補充稱：「隨着選舉驅動的監管放松可能即將到來，以及最近估值/貨幣的擴張，我們也預計併購前景將成為第四季度財報季討論的焦點。」

同樣，摩根大通的Anthony Elian在12月17日的一份報告中寫道，他仍然「對地區性銀行邁向2025年的方向持鼓勵態度」。

Elian認為貸款和存款增長以及淨息差擴大的基本面前景有所改善。他樂觀的另一個原因是，「自大選以來，我們採訪的數十名多面手和只做多的投資者對該集團表現出越來越大的興趣，但尚未集體扣動買入扳機。」

他指出，儘管前景樂觀，但在他的覆蓋範圍內，銀行股的交易價格仍然相對摺價，2025年估計有形賬面價值的1.5倍易手(而歷史估值區間為1.8倍-2.0倍)。Seeking Alpha‘s Quant系統給予第三海岸銀行股份(TCBX)的評級在地區中最高，其次是第一儲蓄金融集團(FSFG)、東北社區銀行(NECB)和M&T銀行(MTB)。

銀行股的下一輪上漲可能是由以下因素推動的：「(1)關於特朗普政府打算實施什麼的切實建議，(2)實際上看到了行業貸款增長的跡象，幾家銀行在最近的一次會議上指出，2025年持樂觀態度，(3)放松監管，包括明確對巴塞爾協議III結束遊戲採取什麼行動(如果有的話)，以及(4)併購活動捲土重來，包括最初幾筆規模較大的交易，」埃利安説。

他選擇的2025年最佳地區性銀行包括西部聯盟銀行(WAL)、第一公民銀行(FCNCA)和頂峰金融夥伴公司(PNFP)。

斯坦利·德魯肯米勒的Duqune Family Office在截至9月30日的第三季度入股地區銀行股。30,2024年。

進入新的一年，Raymond James分析師Michael Rose表示，他青睞那些有望從放松監管的環境、正的運營槓桿和更陡峭的收益率曲線中獲益最大的銀行。 巴克萊分析師賈里德·肖對2025年銀行業的展望與賣方同行的大致相同：有利於增長和併購的宏觀經濟環境，加上NIM的樂觀情緒。

根據他12月19日的報告，他認為，隨着幾個季度業績可能反映出宏觀背景的改善，投資者將繼續進入該領域。他補充説，地區性銀行對遭受重創的商業房地產市場的資本敞口是一個不利因素，明年將有所緩解。

相關股票：U.S. Bancorp（USB）、PNC金融服務集團（PNC）、Flagstar Financial（FLG）、Axos Financial（AX）、KeyCorp（Key）、Regions Financial（RF）、Huntington Bancshare（HBAN）、Truist Financial（TBC）、Comerica（CMA）、Citizens Financial Group（CGM）、Zions Bancoral（ZION）。

ETF：（DPST）、（IAT）、（KBWR）、（SKRE）。