資金狂買紅利的背后：低利率時代，股息率為王！股息「富翁」港股紅利ETF基金(513820)標的指數股息率超7%，同類領先，連續5個月分紅！

近期，各路資金強勢增倉紅利資產。紅利資產日前再迎兩大重磅政策，政策催化疊加市場共振，紅利資產再度走強，資金增倉洶涌！ 從ETF資金流向上看，截至12月18日，紅利類ETF淨流入超17億元，近一周超72億元，均高居全市場第一，超過跨境QDII類ETF、創業板類ETF、及滬深300等寬基指數、和醫藥、消費、科技等賽道ETF。

從南向資金近一個月前十大淨流入個股來看，其加倉方向仍呈現啞鈴型特徵，顯著增配新經濟以及紅利板塊，其中中國移動、建設銀行、中國海洋石油、工商銀行均為港股紅利ETF基金（513820）標的指數成分股。

【無風險利率下行環境下，「股息收益-無風險收益」剪刀差走闊支撐紅利資產走強】

資金湧入紅利賽道的另一重要催化則是由於「股息收益-無風險收益」剪刀差走闊：

一方面，在各類激勵上市公司分紅政策的驅動下，A股掀起分紅潮，截至目前，A股市場合計現金分紅金額達2.39萬億元！高頻大額分紅支撐紅利類ETF股息率高企；

另一方面，貨幣政策定調「適度寬松」，以十年期國債利率為代表的無風險利率持續下行，截至12月18日低至1.75%！在國內無風險利率或將持續下行的長期趨勢，股息收入的稀缺性和穩定性，有望助力紅利資產繼續擔當長久期資金尋求性價比的重要方向。

【如何佈局紅利資產？港股紅利ETF基金（513820）可謂之「富有且慷慨」】

紅利資產行業分佈均衡，一鍵把握紅利資產投資機遇，優選高股息的紅利類ETF。「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）可謂之股息「富翁」，「慷慨」分紅：

1、標的指數股息率「富翁」：公開數據顯示，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）標的指數（港股通高股息指數）的股息率高達7.34%，領銜全市場主流紅利指數，即便扣除20%紅利稅后還有5.87%，超過主流A股紅利指數股息率。

2、「慷慨」高頻分紅：「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）自2024年5月上市以來，已連續5個月在月底分紅，每10份已累計分紅0.21元！有網友稱「比發工資還準時」！

12月19日，港股整體回調，三大指數集體下挫，港股紅利回調。港股通高股息指數（930914）開盤跳水，低位震盪，收跌0.68%。成分股跌多漲少，中國聯通、兗煤澳大利亞漲超1%，中國電信微漲，其余成分股悉數回調，航運板塊大挫，太平洋航運、中遠海控等跌幅居前。

熱門ETF方面，「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）12月19日收跌0.37%，成交額超2700萬元，環比小幅放量。盤中溢價頻現，尾盤達0.22%，買盤實力強勁！港股紅利ETF基金（513820）最新規模為14.22億元，穩居同指數ETF第一！

在全球宏觀環境存在不確定性和長期無風險利率進入下行通道的大背景下，以「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820）為代表的高股息資產作為長期配置底倉優選，連續2日獲資金青睞，累計淨流入超2600萬元，近5、10、20、60日均大舉吸金。時間拉長，港股紅利ETF基金（513820）近60日淨流入額高達6.9億元！

從基金規模來看，自成立以來，港股紅利ETF基金（513820）份額增長勢如破竹，屢創新高。最新規模為14.18億元，高居同指數ETF第一！

融資客持續踴躍佈局。自港股紅利ETF基金（513820）被納入融資融券標的以來，融資客持續加倉，最新融資余額超1000萬元，創納入兩融標的以來新高！。

當前紅利資產爆火，港股紅利板塊高股息優勢，亦為投資者重點關注的方向之一。機構指出，港股高股息板塊超額收益環境，一是股息率-中債收益率剪刀差回升，當前已達成；二是市場不確定性較高，港股高股息的防禦屬性通常能有效抵禦下行衝擊，具體而言：

【海外宏觀逆風，港股絕對估值修復或一波三折】

華泰證券預計2025年上半年，港股估值或迎來海外流動性邊際緊縮的宏觀逆風，港股紅利或仍具備超額收益可能。海外事件落地，寬財政、緊移民、提升對中國關税或為基準情形，美國增長預期的上修，或推動美元進一步走強，對港股估值形成擾動。

【高股息板塊或存在一定超額收益空間】

高股息板塊或存在一定超額收益空間。華泰證券看好2025 年上半年港股高股息資產的相對錶現：1）美國「順周期式」寬財政預期短期助長美債長端利率，而成長股的主體現金流分佈在遠端，估值較價值股或受到更多壓制，因此對美元流動性敏感度較低的紅利股有望獲得超額收益；

2）2025 年上半年市場風險溢價有上行風險；

3）對照 A 股及全球市場，港股高股息資產性價比較其他板塊仍然突出。

【增量資金有動力流入港股高股息板塊】

從資金視角下，目前高股息板塊或仍有增量資金流入。①南向資金交易量佔比上升至2015年以來的絕對高位，對港股的邊際定價有所增強，且其加倉方向仍呈現啞鈴型特徵，顯著增配新經濟以及紅利板塊中的低位方向；②外資對港股高股息的配置分位數仍相對較低，處於2018年以來52%的中樞位置。

此外，長線資金側，保險資金或仍具備配置港股高股息的空間。根據測算，險資當前對高股息欠配規模約 5000-9000億，后續險資配置高息股是持續漸進的過程，或將在未來 2-3 年內逐步展開。配置時點側，2024 年險資負債端收入不斷回升，隨着四季度負債端到賬，其今年四季度-明年一季 度入市的意願或有望回升。

（來源於華泰證券20241210《指數巡禮：把握攻守兼備機遇，掘金港股央企紅利》）

【指數編制方案修訂、年度調倉同日生效，港股紅利ETF基金升級Pro版來臨！】

中證指數公司宣佈修訂港股紅利ETF基金（513820）標的指數（中證港股通高股息投資指數）編制方案，修訂於2024年12月16日實施，指數每年定期調整也於同日生效

編制方案修訂后，港股紅利ETF基金（513820）標的更強調於成分股的長期穩健經營能力和可持續分紅能力，同時指數調倉幅度更加温和，表現更加穩健。

調倉后，港股紅利ETF基金（513820）標的指數不改高股息特徵，同時基本面盈利能力、現金分紅率以及央國企佔比有望全面提升。

買紅利，更多「聰明投資者」選擇「月月評估分紅「的港股紅利ETF基金（513820）：

1、高股息率、紅利支付率：標的指數股息率同類領先，2023年股息率超9%，居所有主流港股紅利類指數前列。年度紅利支付率上看，港股通高股息指數的加權平均紅利支付率超60%，明顯高於其他同類指數。

2、估值「比價優勢」凸顯：港股估值相比於A股更低，安全邊際更加充分。

3、穩定可預期的高水平分紅：全市場首隻「每月分紅評估」的港股紅利類ETF，一年可最多分紅12次，同指數ETF產品規模最大。

4、行業平衡、成份股聚焦：行業分佈均衡，成份股30只，聚焦優質高股息龍頭。

宏觀環境存在不確定性和低利率背景下，不妨關注「月月評估分紅」的港股紅利ETF基金（513820），股息收益相對確定，安全邊際更充分，兩融標的，玩法升級！更有聯接基金（A：501305；C：501306）方便場外投資者7*24申贖、定投。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。「月月評估分紅」指基金管理人每月可對基金份額淨值增長率和標的指數同期增長率進行評估，基金收益評價日覈定的基金份額淨值增長率超過標的指數同期增長率時，可進行收益分配（詳情參見基金合同）。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。投資人應當仔細閲讀《基金合同》、《招募説明書》和《產品資料概要》等法律文件以詳細瞭解產品信息。以上基金屬於中等風險等級(R3)產品，適合經客户風險承受等級測評后結果為平衡型(C3)及以上的投資者，客户-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則爲準。本產品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兑付和風險管理責任。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或諮詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閲讀者應自行審慎閲讀或參考相關觀點意見。