美聯儲「放鷹」，港股集體回調！純度最高的港股通創新葯ETF(159570)微跌，連續7日獲淨流入超5000萬元，最新份額、規模雙雙創新高！

消息面上，海外如期降息25個基點，將聯邦基金利率的目標區間從4.5%至4.75%降至4.25%至4.5%。12月19日早間，香港金管局宣佈，基本利率根據預設公式定於4.75釐，即時生效。美聯儲主席表示，政策立場的限制性明顯減弱，在考慮更多利率調整時可以更加謹慎，美聯儲並未對利率採取任何預設的路線。決議公佈后，美元和美債收益率直線拉昇，美股、黃金跳水。

受消息影響，今日港股主要指數集體回調，恆生指數跌0.56%，恆生科技指數跌0.66%，恆生國企指數跌0.4%。恆生綜合行業中，資訊科技業、原材料業漲幅居前，醫療保健業回調。

聚焦創新葯板塊，國證港股通創新葯指數跌1.16%，成分股多數飄綠：雲頂新耀跌超5%，來凱醫藥跌近5%，康方生物跌超2%，晶泰控股、藥明生物、藥明康德、信達生物、百濟神州跌超1%，翰森製藥微跌。上漲方面，亞盛醫藥漲超6%，石藥集團、中國生物製藥小漲。

市場熱門ETF方面，港股通創新葯ETF（159570）跌幅收窄，收跌0.31%，全天成交額超3800萬元，換手率5.77%，交投活躍！

資金方面，截至發稿，港股通創新葯ETF（159570）已連續7日獲資金淨流入，累計5033萬元！截至12月18日，港股通創新葯ETF近10日有9日獲資金淨流入，「吸金」超6500萬元！近20日和60日也均錄得資金淨流入，近60日淨流入更是超過3.9億元，淨流率超148%！

港股通創新葯ETF（159570）基金份額和規模大幅拉漲！截至12月18日，最新基金份額6.87億份，最新基金規模6.62億元，雙雙創基金上市以來新高，高居同類第一！年初至今，港股通創新葯ETF（159570）份額增長率已超200%，同樣位居同類第一！

從估值角度看，截至12月18日，港股通創新葯ETF（159570）標的指數（國證港股通創新葯指數）市銷率為3.46，近5年的歷史分位點為24.01%，意味着目前的估值低於近5年超75%的時間，具有較高性價比，中長期配置性價比凸顯！

【機構2025年醫藥投資策略：擁抱創新與出海，關注供給側壁壘資產】

野村東方表示，回顧2024年，醫藥生物行業在資本市場表現相對較差，主要反映了年初以來醫保收支壓力加大尤其是收入端增速有所放緩、下半年院內復甦不及預期、醫療反腐對藥品市場準入與設備招標延后的影響、DRG后三級醫院對低等級醫院與民營醫院的虹吸效應等多個方面上的預期，整體有所承壓。

2025年，野村東方看好創新與出海、供給側壁壘的醫藥資產，同時關注困境反轉的細分行業。產業同質化出清、醫保支付結構優化和總量約束趨勢下，唯有創新滿足需求與出海尋求需求擴張的公司（提升EPS向上彈性）或者供給側壁壘的醫療資產（具備較長的業務生命周期、良好的競爭格局、穩定的價格體系等產業特徵，以及現金流累積留存、持續分紅能力來降低淨資產）能夠帶來較好的股東回報（ROE=EPS/淨資產）。

在創新葯方面，看好擁有高臨牀價值產品梯隊以及出海確定性較強的企業。此外，供給側壁壘（如牌照、資源、品牌等先天壁壘或者產業出清后競爭格局優化的后天壁壘）的醫藥資產是不可忽視的配置方向，供給側壁壘的醫藥資產可能意味着剛性需求下擁有穩定的價格體系、更長的產品生命周期、良好的競爭格局、相對稀缺的穩定ROE等產業特徵，資本開支收斂、現金流累積留存、分紅比例提升等有望穿越周期。（來源：《野村東方國際2025年醫藥行業投資策略：擁抱創新與出海，關注供給側壁壘資產》，2024.12.17）

【機構：關注支付端擴容帶來的新一輪增長機會】

申萬宏源表示，國內市場需求端、支付端的改善會是醫藥行業的重要催化。一方面地方財政壓力的緩解會使得居民醫保賬户的資金緊張程度有所降低，也有利於基層醫院的財政補貼及時到位，另一方面商業醫療保險或迎來新一輪發展良機，商保支付目前在我國整個醫療衞生支出中佔比極低（不足5%），若商保的規模能大幅提升，國內醫療市場的支付天花板有望被打破，板塊將迎來新的發展機會。同時，12月9日重要會議明確強調 「全方位擴大國內需求」、「大力提振消費」等政策方向，明年消費醫療板塊也有可能迎來支付意願的底部反轉。（來源：《申萬宏源2025年醫藥行業投資策略：關注支付端擴容帶來的新一輪增長機會》，2024.12.19）

【關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF（159570）】

港股通創新葯ETF（159570）緊密跟蹤國證港股通創新葯指數，旨在反映港股通創新葯產業上市公司的運行特徵。

港股通創新葯ETF（159570）標的指數前十大持倉股和對應權重如下：

注：僅為成分股展示，不做個股推薦

數據來源：國證指數公司，截至2024.11.30

從上述成份股列表中可以看出：

港股通創新葯ETF（159570）100%佈局創新葯產業鏈，前十大權重合計佔比超70%，龍頭屬性突出！

成份股中進一步細分行業來看，創新葯權重佔比高達83%，CXO（醫藥研發外包等）權重佔比17%。

數據來源：國證指數公司，截至2024.11.30

綜合來看，港股通創新葯ETF（159570）的創新葯含量83%，是全市場醫藥指數中創新葯含量最高的。作為最純的創新葯新品，港股通創新葯ETF（159570）以其高鋭度和高彈性的特徵獲得了很多投資者的關注。

港股通創新葯ETF（159570）特點鮮明：

更純粹的創新葯（高達83%的創新葯權重佔比，全市場醫藥類指數中最高）；

最低估的創新葯（截至12月18日，指數市銷率處於近5年24%分位點）；

底層資產是港股，可以T+0交易！

目前，港股通創新葯ETF聯接基金（A類：021030；C類：021031）也已經正式開放申贖，主流互聯網基金銷售平臺均有售，喜歡場外買基或者定投的投資者可以密切關注。

關注中國硬核創新葯力量，新質生產力代表，認準港股通創新葯ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應當閲讀《基金合同》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵。港股通創新葯ETF（159570）屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。境外投資產品風險包括市場風險、匯率風險等。本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議。