隨着加密貨幣公司尋求生存選擇，基於代幣的併購交易面臨越來越大的障礙

基於代幣的併購（M & A）正在成為加密原生公司應對不確定市場條件的一條複雜但必要的途徑。

這是在最近一次Beninga數字資產未來會議期間小組討論中的發言者所説的。行業領導者強調，雖然代幣融資提供了更快的流動性，但它使收購變得複雜，談判期間估值經常暴跌。

Architect Partners合夥人Elliot Chun指出，公司在代幣併購交易中面臨的嚴峻挑戰，預期經常與現實發生衝突。Chun説：「你最好在參加討論時知道你的代幣最多會從零折扣到75%的折扣。」他解釋説，創始人經常高估其代幣的價值，並且很難將這些估值與潛在收購者保持一致。

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Chun指出，代幣持有者對其資產「特殊」價值的信念進一步使談判變得複雜。當收購發生時，」這兩個事實很快就會被轉移到一邊。"

野村證券Laser Digital業務主管Olivier Dang提出了不同的觀點。在承認挑戰的同時，他強調了代幣融資的好處，稱其是傳統股權融資的更快替代方案。「我們是代幣籌款的忠實粉絲，」Dang説，並以其更快的流動性和靈活性為理由。

儘管存在複雜性，但小組成員一致認為，加密貨幣行業可能會出現更多併購交易，特別是在陷入困境的公司尋求在競爭環境中生存的情況下。Dang引用了最近三個人工智能代幣--Ocean、Fetch和Singulity--的合併，作為大規模整合的一個例子。它們的市值總計接近40億美元，這表明即使在複雜的治理框架內，基於代幣的合併也可能發生。

安永會計師事務所（Ernst & Young LLP）高級董事Prashant Kher補充説，傳統金融公司或「tradfi」可能會越來越多地尋求收購加密貨幣原生公司。隨着監管清晰度預計將提高，大型公司正在考慮通過收購進入托管、數據分析和基金管理等市場。科爾説：「我們可能會開始看到一些貿易金融公司以折扣價收購潛在的殭屍，或進行收購招聘，以加速他們進入該領域。」

Chun強調，加密貨幣公司在籌集資金時必須為多種結果做好準備。「理想情況下，你需要為IPO或多數交易進行建設，」他説。如果沒有明確的增長路徑，公司就有可能成為他所説的「殭屍公司」，無法證明其估值合理或吸引買家。

小組成員強調，隨着市場狀況顯示出改善跡象，現在是加密貨幣本地公司評估其選擇的時候了。Chun敦促創始人為「高檔市場的選擇」定位，無論是與潛在買家進行討論還是專注於運營效率。

隨着估值仍在嚴格審查以及監管不確定性開始緩解，基於代幣的併購可能成為在成熟行業中尋求穩定的加密貨幣公司的決定性策略。

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圖片：Beninga