港股早盤強勢反彈 恆指半日漲0.58% 理想汽車(02015)升3.87%

金吾財訊 | 港股早盤強勢反彈，三大指數集體揚升，截至午間收盤，恆指漲0.58%，國企指數漲0.86%，恆生科技指數漲1.34%。

理想汽車(02015)漲3.87%，吉利汽車(00175)漲3.05%，翰森製藥(03692)漲2.81%，招商銀行(03968)漲2.55%，聯想集團(00992)漲2.52%；跌幅方面，安踏體育(02020)跌1.55%，康師傅控股(00322)跌1.49%，長和(00001)跌1.21%，舜宇光學科技(02382)跌1.19%，萬洲國際(00288)跌0.8%。

汽車股普遍揚升，華晨中國(01114)漲9.14%，零跑汽車(09863)漲5.73%，理想汽車漲3.87%，吉利汽車(00175)漲3.05%，小鵬汽車(09868)漲2.8%。消息面上，2024年「雙新」（報廢更新、以舊換新）補貼政策臨近結束，進一步激發了消費者的購車熱情。據商務部數據，截至12月13日，該政策已帶動乘用車銷量超過520萬輛，其中報廢更新車輛超251萬輛，置換更新車輛超272萬輛。據乘聯分會統計，各地以舊換新政策對電動車的補貼比油車高出1000-5000 元。2024 年 1-11 月新能源汽車零售 959.4 萬輛，同比增長 41.2%。11 月，新能源滲透率達到了 52.3%，較去年同期增12%，已連續 5 個月突破 50%。國新證券表示，當前，國產新能源汽車快速發展，乘用車方面，燃油車與新能源車向「油電同權」趨勢發展，各品牌產品在技術和功能方面同質化現象較明顯，價格競爭仍然激烈。該行認為品牌勢能較強以及在智能化方面具有領先優勢的新能源車企在單車利潤方面具有提升空間，將更具競爭力。建議關注明年汽車以舊換新接續補貼政策。

中特估國企多數走高，南京熊貓電子股份(00553)漲14.71%，大豐港(08310)漲11.54%，華晨中國漲9.14%，中國鐵塔(00788)漲3.7%，馬鞍山鋼鐵股份(00323)漲2.92%，中廣核電力(01816)漲2.45%，中國聯通(00762)漲2.28%，中船防務(00317)漲1.81%。12月17日，國務院國資委印發《關於改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。《意見》要求中央企業將市值管理作為一項長期戰略管理行為，健全市值管理工作制度機制，提升市值管理工作成效。國務院國資委將市值管理納入中央企業負責人經營業績考覈，強化正向激勵。光大證券指出，國企改革深入推進，市值管理目標和「一利五率」考覈有望提升央國企的資本市場認同，進一步提升央國企的資本市場價值。24年低利率環境有望維持，高股息標的有望受到市場持續關注。中信建投研報表示，本周政治局會議和中央經濟工作會議相繼召開，適度寬松貨幣政策表述值得關注，長端利率下行背景下資產端高股息策略配置價值進一步凸顯，負債端壓降剛性負債成本迫切性提升。資產端來看，貨幣政策進一步寬松有利於推動宏觀經濟進一步企穩回升和股市表現改善，但長端利率的快速下行也在一定程度上增加了保險公司的配置難度。在長端利率下行的背景下，高股息策略的配置價值進一步凸顯，保險公司對高股息策略的重視程度有望進一步提升。負債端來看，長端利率進一步下行背景下，保險公司壓降剛性負債成本的迫切性進一步提升，保險公司應大力發展分紅險、形成更加均衡的產品結構。

個股方面，速騰聚創(02498)漲20.66%。西牛證券表示，予速騰聚創「買入」評級，鑑於i)出貨量具爆發性增長、ii)毛利率持續改善、iii)正在優化的營運效率、及iv)中國相關股份獲得重估，上調目標價至每股32.16港元。2024年第三季度，速騰聚創實現4.1億元人民幣總收入，其中3.8億元人民幣來自於激光雷達銷售。季度毛利率進一步提高至17.5%，連續三個季度上升。

華晨中國漲9.14%。消息面上，花旗研報指，12月17日收市后，華晨中國宣佈常規派息政策目標為-未來派息不少於稅后利潤的50%，高於市場預期。報告表示，由於花旗預計華晨中國2024年稅后利潤為40億人民幣，若以50-75%的派息比率計算，2025年的常規股息將為20-30億人民幣，該行預測其收益率為12-18%，相信股價將會有正面的反應。

國泰君安表示，本輪港股跨年行情特徵，核心源自政策思路的確認推動市場信心與風險偏好的提升，市場預期先行，下周美聯儲12月降息即將落地，有利於海外流動性邊際寬松，內外部的積極變化有望共同推動港股市場跨年行情延續，但考慮前期樂觀預期已經有所表達，預計后續向上波動空間或有所收窄。該行表示，內需刺激政策釋放積極信號，政策對於扭轉經濟形勢與支持資本市場的態度較為明朗，歲末年初央行釋放流動性邊際寬松預期，港股跨年行情仍有望延續，但考慮上周市場行情反彈樂觀預期已有所表達，下一階段，港股行情需更加重視配置結構。該行的行業配置建議：1）增加高分紅品種配置比例：國內無風險利率下行，歲末年初重視佈局窗口，優選分子端穩定性，併兼顧央國企併購重組線索，包括金融/能源/電信/公用等；2）「改善型」內需品：受益政策強調擴內需、穩地產、促消費，部分地產鏈和平價消費品有望迎來估值修復，包括平價消費/家電/食品等；3）中期看好優質成長。