港股回調，中金：預期差或決定行情表現！費率最低的恆生科技ETF基金(513260)收跌1.86%，近60日吸金近3億元，年內份額增長率居同類第一！

昨日（12月16日），港股三大指數集體回調，恆生科技指數收跌1.45，恆生指數收跌0.88%，恆生中國企業指數收跌0.75%。恆生各行業中，電訊業、公用事業漲幅居前，資訊科技業回調跌1.47%。

消息面上，據12月16日消息，美團前置倉業務「小象超市」已開啟出海進程，首站落地沙特，是其全球化戰略的重要一步。同日（12月16日）。據瞭解，阿里正與銀泰百貨接洽，擬將銀泰百貨相關股份出售給紡織服裝行業龍頭企業雅戈爾。對此，阿里方面暫無迴應。雅戈爾方迴應稱，上市公司沒有應披露而未披露的信息。

恆生科技指數成分股昨日多數回調，小米集團、快手、商湯、比亞迪電子、舜宇光學科技跌超3%，中芯國際跌超2%，騰訊控股、美團、阿里巴巴、攜程集團、嗶哩嗶哩跌超1%，京東集團、網易、理想汽車微跌。

熱門ETF方面，全市場費率最低的恆生科技ETF基金（513260）昨日收跌1.86%，全天成交額超7600萬元，盤中持續溢價。資金繼續湧入！截至12月13日，恆生科技ETF基金（513260）近60日淨流入近3億元，淨流率高達31.2%！年內份額增長率高居同類第一！

份額方面，恆生科技ETF基金（513260）年初至今份額增長率72.94%，高居同類第一！截至12月13日，恆生科技ETF基金（513260）最新份額13.18億份，最新規模15.36億元，均處於基金上市以來高位！

據資料顯示，恆生科技ETF基金（513260）是全市場綜合費率最低的恆生科技指數基金，管理費僅0.15%，越來越多的精明投資者秉承「省到就是賺到」的投資理念，選擇恆生科技ETF基金（513260）！

估值方面，截至12月13日，恆生科技ETF基金（513260）標的指數市盈率為20.74，近5年分位點9.21%，意味着其估值低於近5年曆史上超90%以上的時間區間，估值性價比高！

【阿里巴巴近7日獲南向資金淨買入超63億元，一騎絕塵！】

南向數據顯示，阿里巴巴一騎絕塵，截至12月15日，近7日獲南向資金淨買入超63億元。比亞迪電子（6.36億元）、商湯（4.02億元）分別位居近7日淨買入第六位和第九位。

從近3個月南向資金淨買入數據看，恆生科技ETF基金（513260）指數成分股阿里巴巴、小米集團和中芯國際位居前三位，分別獲南向資金淨買入658.35億元（阿里巴巴）、91.44億元（小米集團）和60.98億元（中芯國際）。

截至2024.12.16，成分股僅作展示不作為個股推薦

【騰訊控股12月16日回購7億港元！港股回購潮大盤點，恆生科技指數成分股年內回購超1444億港元！】

騰訊控股在港交所公告，公司於2024年12月16日，通過集中競價交易回購172萬股，回購金額7.0億港元，最低成交價為403.8港元，最高成交價為410.8港元；近30日累計回購3637萬股，累計回購金額147.43億港元。

今年以來，港股回購熱情高漲。截至12月16日，恆生科技指數成分股年內回購超1444億港元，騰訊以超1060億港元穩居第一，美團以超281億港元位居第二。

來源：成分股回購公告，截至2024.12.16，成分股僅作展示不作為個股推薦

【中金評港股：最重要的預期差或決定未來行情走勢】

中金表示，上周（12月9日-12月13日）是國內政策的關鍵窗口期，市場受預期擺動影響也明顯波動，儘管最終收漲，但相比此前較強的政策預期而言，整體表現並不如人意。

中金強調，當前市場普遍存在三個「預期差」，其中最主要的便是對國內刺激力度和速度的預期。今年9月24日以來確能看到政策姿態的邊際轉變，但不管A股還是港股也都已經有了明顯反應，因此期待市場「更進一步」顯然也需要更多的增量政策配合，而並非僅是當前市場預期已經充分計入的政策，且外資在對增量政策和刺激方向上期待也更大。

那麼，如何理解本次政策力度？首先，政策的確是傳遞了與以往不同的積極信號。但市場在充分消化預期后，依然期待更為具體的規模落地。再加上重要會議在一些市場關注的問題上（如財政刺激力度、消費補貼等）的增量信息有限，甚至部分措辭如對平臺經濟「加強監管」 等表述也引發了市場預期的調整，這對於部分投資者，尤其是海外資金而言，可能不及預期。

海外環境上，12月FOMC會議將至，海外降息預期升溫或有望減少擾動，但市場更關注后續路徑和關税影響。配置層面，國內政策力度温和有限的假設下，當前震盪結構仍是基準情形。若出現因關税等擾動產生的大幅波動，反而可以提供更好的買點。（來源：《中金公司港股策略：為何市場反應不佳？》，2024.12.15）

【機構：重要會議召開，港股行情分化的背后】

天風證券表示，重要會議召開，繼續看好港股中概。11月，港股市場繼續由年內高點回落。12月港股市場震盪上漲。全球市場比較下，中國資產當前仍具性價比。在預期逐漸修復、期待后續基本面逐漸改善的基礎上，當前港股中概仍具估值吸引力，風險回報比高。

資金層面，12月9日-12月13日港股通5個交易日共淨買入198.49億元，仍維持淨流入的趨勢。12月9日，重要會議召開，史上首次提出「加強超常規逆周期調節」，預計明年央行將採取更大力度的降息降準。（來源：《天風證券港股周報：中央經濟工作會議召開，繼續看好港股中概》，2024.12.16）

華泰證券表示，政策基調和港股行情分化。上周港股衝高回落，周五未能守穩兩萬關口，一方面，對會議的預期消化及獲利了結或是回調主因，另一方面，上周互聯網/汽車板塊全年盈利預期繼續下修，拖累分子端整體表現。

向前看，港股或維持震盪走勢，五點考慮：（1）重要會議符合預期，后續期待政策落地效力；（2）港股盈利仍處於下修通道；（3）FOMC會議后，海外流動性或面臨收緊壓力；（4）恆指沽空交易佔比當前來到歷史低位；（5）會議的日曆效應顯示會后港股或呈震盪格局。華泰證券表示，港股配置上以穩為主。（來源：《華泰證券策略周報：政策基調和港股行情分化的背后》，2024.12.15）

【佈局港股核心科技，認準全市場更低費率的恆生科技ETF基金（513260）】

看好港股核心科技資產超跌反彈的投資者，不妨關注全市場費率最低的恆生科技ETF基金（513260），管理費僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低。

恆生科技指數代表港股核心資產，優選港股市值最大的30家科技主題上市公司，匯聚眾多享譽全球的科技類創新型企業，覆蓋互聯網平臺經濟、造車新勢力、先進工業等板塊。指數前10大重倉股包括小米集團（9.31%）、美團（9.13%）、京東集團（8.82%）、快手（7.24%）、騰訊控股（6.77%）、阿里巴巴（6.72%）、理想汽車（6.22%）、中芯國際（5.39%）、網易（4.6%）和攜程集團（4.3%）。（來源：恆生指數公司，截至2024.11）

恆生科技ETF基金（513260）還設有場外聯接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恆生科技ETF基金屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。