恆指全日收跌0.88% 香港地產股普跌 新世界發展(00017)跌6.08%

金吾財訊 | 港股三大指數午后窄幅震盪，全天承壓下行，截至收盤，恆指跌0.88%，恆科指跌1.45%，國企指跌0.75%。

藍籌中，龍湖集團(00960)跌4.87%，比亞迪電子(00285)跌3.59%，蒙牛乳業(02319)跌3.55%，石藥集團(01093)跌3.54%，新奧能源(02688)跌3.35%；漲幅方面，中國聯通(00762)漲2.67%，華潤電力(00836)漲2.13%，中石油(00857)漲1.95%，工商銀行(01398)漲1.67%，長江基建集團(01038)漲1.13%。

紙業股多數走高，玖龍紙業(02689)漲3.34%，陽光紙業(02002)漲1.6%，理文造紙(02314)漲0.42%。中原證券發研指，11月份，造紙企業收入、利潤持續增長但增速放緩，產量增長但增速下降；廢黃板紙價格上漲，闊葉漿繼續回落，針葉漿略有上漲；包裝紙迎來傳統旺季，疊加行業內龍頭企業停產，供需格局改善，呈現供弱需強，價格經連續調漲后落地情況較好；文化紙價格亦出現止跌回升；24Q3由於造紙成本攀升導致行業盈利下滑，進入24Q4生產成本隨漿價回落將環比下降，企業盈利有望修復，疊加政策帶動消費預期改善，經濟基本面有望好轉，各類紙品需求有望回升。

三大運營商逆市上行，中國聯通漲2.67%，中國電信(00728)漲2.55%，中國移動(00941)漲1.08%。消息面上，中銀國際發研指，雲業務對收入及利潤的貢獻持續推動中資電訊商增長，雲端及人工智能服務正在成為中資電訊商收入和EBITDA的唯一可持續驅動力，中國電信(及中國聯通今年有兩個季度都錄得EBITDA利潤率按年穩定增長。該行認為，隨著國企及地方政府陸續將業務「上雲」，對於提高安全性和監管要求，將長期支持電信商端到端專有云基礎設施服務發展，同時中資電訊股可提供具吸引力的估值和股息回報，為其長期表現帶來支持，因此重申對中資電訊股的「買入」評級，首選中國電信，其次為中國聯通及中國移動。

香港地產股普跌，新世界發展(00017)跌6.08%，希慎興業(00014)跌2.15%，太古股份公司A(00019)跌2.37%，長實集團(01113)跌1.74%，恆基地產(00012)跌1.42%，新鴻基地產(00016)跌0.86%。摩根士丹利發表研究報告指，明年香港房地產市場未見起色，預期仍然充滿挑戰，利率維持於較高水平，對香港樓市整體發展不利。雖然一眾本地地產股估值較便宜，但大摩認為，市場供應過剩，發展商存貨堆積，對市場發展並無幫助，目前預測明年上半年住宅樓價會繼續下跌，隨著按揭成數提高、額外印花税取消、按揭利率下降、租金水平回升及人口流入等利好因素出現，應有助樓價於明年下半年上升。

個股方面，閲文集團(00772)股價震盪拉昇，向上突破5天均線，全日收漲5.71%。12月14日，由閲文集團白金作家吱吱小説《九重紫》改編的同名影視劇在騰訊視頻站內熱度值突破30000，成為多平臺認證的爆款劇集。在劇集熱播的帶動下，原著小説在起點讀書App的日均閲讀用户數環比提升595%，登頂女生暢銷榜、書友榜、熱搜榜等多榜榜首，書劇聯動效果顯著。

國信證券發研指出，上周港股在積極的政策信號下一時突破60日均線，但隨后回落至均線之下。自9.24之后，積極的政策性事件驅動頻出，但市場反應總在幾個交易日以內消散。該行認為事件對市場的影響力已經很大程度上下降。港股接下來將仍然依靠基本面中長線邏輯決定走勢。該行指，大盤角度，風險溢價模型最新輸出的恆指模型勝率為56%，處於中等水平。中觀上，該行建議關注盈利預測在近期持續穩定上修的行業：鋼鐵、有色金屬、農林牧漁、電子、商貿零售等。