增產、併購，銅，成爲了全球礦業巨頭們爭搶的核心資產！

近日，全球礦業巨頭力拓發佈公告，鑑於其位於蒙古的奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）銅礦明年產量預計將激增50%，力拓上調2025財年的銅綜合開採產量預期到78萬至85萬噸，而2024財年的銅產量預計為66萬至72萬噸。力拓的目標是到2030年實現銅年產量100萬噸，成為清潔能源供應鏈的主要參與者。

力拓上調銅產量的消息引發國際關注，不僅因為力拓是全球最大的礦業公司之一，更因為銅在能源轉型中扮演着重要角色。隨着全球對清潔能源的需求不斷增長，銅作為關鍵原材料的地位將更加凸顯

另一礦業巨頭必和必拓2024財年銅總產量同比增長8.62%至186.5萬噸，預計2025財年將進一步增長4%。同時，必和必拓預計到2035年，全球銅短缺量將在十年內達到1000萬噸。

為此，必和必拓在銅項目上投資了至少110億美元，包括50億美元升級全球最大銅礦——智利埃斯康迪達銅礦（Escondida）的選礦廠，以應對該礦石品位下降的問題。除此之外，2024年9月，必和必拓和盧丁礦業（Lundin Mining）以30億美元的價格聯合競標銅礦勘探公司費洛公司（Filo Corp.），該公司擁有智利-阿根廷邊境的Filo del Sol項目；必和必拓還將以6.9億美元的價格收購盧丁礦業（Lundin Mining）的何塞馬利亞（Josemaria）項目50%的股份。

近兩年陷入困境的礦英美資源在拒絕了必和必拓逾490億美元的收購邀約后，提出了「非核心資產剝離」的戰略。

據悉，英美資源5.3億美元出售英美資源鉑金公司6.6%的股份；今年11月，英美資源集團以11億美元將其在合資企業中33.3%的股份（含傑林巴Jellinbah項目和佛蒙特湖Lake Vermont項目）出售澳大利亞發電運營商Zashvin Pty Ltd；同月，又以38億美元的價格將其在澳大利亞的焦煤資產出售給美國煤炭生產商皮博迪公司（Peabody）。通過上述的戰略行動，使得英美資源專注於能源轉型的關鍵金屬——鐵礦石和銅礦，這不僅是英美資源集團兩個最大、最穩定的盈利來源，也是必和必拓之前虎視眈眈的標的。

當然，在鐵礦石等資源上，中國企業與礦業巨頭們稍顯遜色，但銅資源上，中國銅勢力也正強勢崛起，成為全球銅市場的「新旋風」。

根據各大上市礦企的季報和年報，2025年全球銅礦的新建投產項目相對有限，更多的是2024年新建、擴建項目的持續爬產，以及老礦山的復產、擴建項目。其中，中國資本成為全球新增產量的主力。

由紫金礦業及艾芬豪共同擁有的Kamoa-Kakula銅礦三期擴建項目已於今年6月提前建成投產，達產后總產量將提升至60萬噸以上，預計明年將貢獻約10萬噸的增量。中鋁旗下的Toromocho銅礦目前正進行二期擴建，擴建完成后其產能將由20萬噸提升至30萬噸，預計明年增產約4萬噸。五礦旗下的Chalcobamba項目為Las Bambas銅礦的下一階段開發項目，目前其採場持續開發，預計明年將貢獻5萬噸的增量。銅陵有色旗下位於厄瓜多爾的Mirador銅礦二期擴建項目已獲批，最樂觀情況下明年完成，或將貢獻5萬噸增量。

根據中國有色金屬工業協會不完全統計，截至2022年底，我國在海外實施的銅礦項目超過50個，控制銅資源量超過1.8億t，其中權益資源量達到1.4億t，控制的銅精礦權益產能超過200萬t。中國鋁業集團有限公司、中國五礦集團有限公司、紫金礦業集團股份有限公司、中國有色礦業集團有限公司等企業逐漸成為全球重要的銅礦生產商。

在全球新能源轉型的大背景下，礦企對於銅的佈局，無疑將增厚企業業績，並增強在全球銅市場的影響力。對於最大銅消費國及缺銅的中國而言，更多的權益礦也進一步增強中國的銅資源安全。