抵押貸款利率下降為房屋建築商帶來機遇

固定利率抵押貸款利率穩步下降，連續第三周下降。房地美的數據顯示，30年期固定利率抵押貸款目前平均為6.60%，明顯低於一年前的6.95%。

「抵押貸款利率下降、消費者收入強勁增長以及股市看漲等因素共同增加了近幾周的購房者需求。雖然房地產市場的前景正在改善，但鑑於購房者繼續面臨嚴格的負擔能力阻力，這種改善是有限的，」房地美首席經濟學家薩姆·哈特指出。

固定利率抵押貸款對於許多購房者來説至關重要，尤其是首次購房者，因為它們提供了可預測性。由於利率在整個貸款期限內保持不變，因此無論市場狀況如何，借款人都知道自己的每月還款額，從而更容易進行財務規劃併購買安心。如果這些利率繼續下降，這一發展可能會使擁有住房更容易，從而刺激銷售。

最近的數據顯示，美國房地產市場正顯示出復甦跡象。2024年10月成屋銷量增長3.5%，從14年低點反彈，超出市場預期。

然而，房屋銷售價格中位數上漲了4%，達到407，200美元，超過了11月份2.7%的通脹率。雖然哈特對這些動態發出警告，但房價的上漲速度通常快於通脹，這也是1983年房價被排除在消費者價格指數（CPI）計算之外的原因之一。

抵押貸款利率下降支撐了市場的樂觀情緒，今年早些時候市場的借貸成本很高。此外，全國房地產經紀人協會首席經濟學家勞倫斯·雲（Lawrence Yun）指出，庫存增加可能會進一步提振房屋銷售，就業增長和經濟擴張支持不斷增長的住房需求。

儘管如此，正如廣泛市場ETF所示，房屋建築市場的結果好壞參半。iShares美國房屋建設ETF（BATS：ITH）年初迄今回報率為14.66%，而SPDR S & P Homebuilers ETF（NYSE：XHB）的表現更好，為23.06%。Invesco Building & Construction ETF（紐約證券交易所代碼：PKB）表現出色，為31.86%，但值得注意的是，它是迄今為止該集團中規模最小、價格最高的ETF。

該行業兩隻著名股票表現相似。KB Home（紐約證券交易所代碼：KBH）今年迄今的回報率為18.52%，但表現不佳。該公司的股價為盈利的8.9倍，明顯落后於同行平均水平的21.1倍。 與此同時，Toll Brothers Inc（紐約證券交易所代碼：TOL）表現出色，年初迄今上漲37.39%。儘管如此，該公司的股價仍低於同行，為盈利的8.8倍。在最新財報公佈后，奧本海默和摩根大通重申了跑贏大盤和增持評級，理由是需求強勁，但對2025財年第一季度的毛利潤率指引發出警告。

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