【銀華基金】交易日報2024-12-11

（來源：銀華固收交易）

今日資金面均衡寬松后轉收斂，各期限價格先下落后上浮，市場需求以隔夜、7天為主。早盤銀行融出同於昨日，依舊謹慎，非銀供給充足，開盤市價隔夜1.95附近，7d和14d均在1.9附近，7d短時間內降至1.86附近迅速成交，隔夜ofr相對穩定。早盤后，隨着供給的消耗，隔夜價格相對穩定1.95-2.0，7d波動上漲至1.9附近。午盤后，銀行融出未見改善，非銀資金供不應求，7d出現少量1.95ofr，隔夜質押cd自1.9漲至1.95，隔夜質押信用ofr2.0-2.05，尾盤未見明顯改善。

央行開展786億元7天期逆回購操作，操作利率為1.5%。Wind數據顯示，當日413億元逆回購到期。

【12月11日利率債結果】

7Y 09240317Z02 加權利率 1.7135% 全場倍數 5.8倍 邊際倍數 1.39倍

7Y需求熱情，費后低估值13.1BP發 1.7338，倒掛尚可。

【國債結果】

91D 249973 加權利率 1.2191% 邊際利率 1.2997% 全場倍數 3.93倍 邊際倍數 2.39倍

182D 249972 加權利率 1.2198% 邊際利率 1.2898% 全場倍數 3.96倍 邊際倍數 1.68倍

3Y 240022X1 加權利率 1.2667% 邊際利率 1.2954% 全場倍數 4.43倍 邊際倍數 2.27倍

10Y 240023X1 加權利率 1.8039% 邊際利率 1.8375% 全場倍數 4.44倍 邊際倍數 15.62倍

3M需求熱情，費后低老券249971剩余78D 3.0BP發1.2997，倒掛尚可；

6M需求熱情，費后低老券249969剩余162D 4.0BP發1.2898，倒掛偏強；

3Y需求熱情，費后低二級2.9BP發1.3059，倒掛尚可；

10Y需求熱情，費后低二級1.1B發1.8442，倒掛尚可。

24天津債92,2471313,一般債,5Y,30.6632億,票面1.64%,全場19.4,邊際1.42

24天津債93,2471314,一般債,5Y,53億,票面1.64%,全場18.35,邊際1.59

24天津債94,2471315,普通專項,30Y,49億,票面2.23%,全場18.19,邊際1.56

24天津債95,2471316,普通專項,30Y,128.71億,票面2.23%,全場17.66,邊際1.28

24天津債96,2471317,普通專項,30Y,88.33億,票面2.23%,全場17.99,邊際1.48

24天津債97,2471318,普通專項,30Y,70.11億,票面2.23%,全場18.12,邊際1.79

24天津債98,2471319,普通專項,20Y,98.5億,票面2.21%,全場17.41,邊際1.66

24天津債99,2471320,普通專項,20Y,98.29億,票面2.21%,全場18.2,邊際1.56

24天津債100,2471321,普通專項,20Y,101.81億,票面2.21%,全場20,邊際1.88

24天津債101,2471322,普通專項,20Y,96.64億,票面2.21%,全場19.45,邊際1.51

24天津債102,2471323,普通專項,20Y,88.61億,票面2.21%,全場18.13,邊際1.61

24天津債103,2471324,普通專項,5Y,28.0199億,票面1.69%,全場19.04,邊際1.45

24四川68,232879,普通專項,30Y,354億,票面2.2%,全場22.45,邊際1.58

2024/12/11短融發行結果

【1.99】24膠州灣CP001 1Y 7.5e AA+/-- 【1.7-2.7】

【1.88】24五礦集SCP005 0.05Y 20e AAA/-- 【1.58-1.88】

【1.95】24鳳城河CP006 1Y 5e AA+/-- 【1.8-2.4】

【2.06】24景德鎮陶CP004 1Y 5e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.5】24江海證券CP001 1Y 5e AA+/-- -----/2.5000

【2.07】24杭州熱聯SCP012 0.45Y 10e AA+/-- 【1.87-2.07】

【2.08】24未來科技SCP004 0.18Y 5e AA/-- 【1.8-2.5】

【1.83】24魯招金SCP005(科創票據) 0.73Y 10e AAA/-- 【1.6-1.88】

【1.87】24蘇州高新SCP059 0.58Y 3e AAA/-- 【1.68-1.88】

【1.87】24蘇州高新SCP060 0.58Y 2e AAA/-- 【1.68-1.88】

【1.98】24龍盛SCP018(科創票據) 0.48Y 5e AAA/-- 【1.5-2.02】

【2.1】24西江CP002 1Y 2e AA+/-- 【2.1-2.8】

【1.78】24銀河證券CP016 0.5Y 40e AAA/-- -----/1.7800

【1.91】24夏商SCP018 0.1Y 10e AA+/-- 【1.5-1.91】

【1.83】24滬電力SCP020 0.24Y 26e AAA/-- 【1.5-1.84】

【5.1】24紅豆SCP003(科創票據) 0.25Y 5e AA+/-- 【4.5-5.1】

【1.86】24蘇農墾SCP015 0.25Y 5e AAA/-- 【1.5-1.87】

【1.83】24濟南城建SCP010 0.73Y 10e AAA/-- 【1.58-1.88】

【1.91】24海發寶誠SCP002 0.13Y 7e AAA/-- 【1.61-1.91】

【1.82】24江蘇資產SCP008 0.48Y 5e AAA/-- 【1.5-2.1】

【2.3】24浦里開發SCP001 0.74Y 2.4e AA/-- 【2.3-2.8】

【1.83】24蜀道投資SCP008 0.58Y 10e AAA/-- 【1.6-1.88】

【2.8】24陝建集團SCP007 0.74Y 10e AAA/-- 【2-2.8】

2024/12/11信用發行結果

【3.3】24湖北路橋MTN001 3Y 5e AA/-- 【2.3-3.3】

【2.15】24金匯五金MTN001 3+2 5e AA/-- 【1.8-3.2】

【2.58】24山西建投MTN006 3+N 10e AAA/-- 【2.4-3】

【3】24重慶建橋PPN001 3Y 10e AA/-- 【3-4】

【2.05】24渝富MTN004 5Y 5e AAA/-- 【1.9-2.9】

【1.84】24招商局MTN002 3Y 30e AAA/-- 【1.7-2.3】

【2.18】24芯鑫租賃MTN004 3Y 5e AAA/AAA 【2-2.25】

【2.25】24徐州經開MTN007 2+N 17e AA+/AA+ 【2-3.5】

【2.06】24兗礦能源MTN004 2+N 20e AAA/AAA 【1.8-2.4】

【3】24雲工投MTN001 1.71Y 5e AA+/-- 【3-4】

【2.14】24天津港MTN005(科創票據) 3Y 10e AAA/-- 【1.8-2.6】

【2.24】24景德城投MTN003 1.01Y 7.32e AA/-- 【2-3】

【2.38】24日照能源PPN001 3+2 5e AA+/-- 【2.2-3.2】

【2.2】24紹興柯橋PPN002 3+2 7e AA+/-- 【1.8-2.8】

【2.71】24淄博財金PPN002 3Y 5e AA+/-- 【2.3-3.3】

【2.04】24蜀道投資MTN019 2+N 20e AAA/-- 【1.65-2.65】

【2.25】24濱州財金MTN002A 3+2 3.5e AA+/-- 【1.7-3】

【2.65】24濱州財金MTN002B 5Y 3.5e AA+/-- 【2.2-3.5】

【2.17】24山西交控MTN001 3+N 10e AAA/-- 【1.8-2.5】

【2.34】24新開投資MTN002 3Y 2.5e AA+/-- 【2.2-3.3】

【1.9】24長江三峽MTN001(科創票據) 3Y 4e AAA/-- 【1.8-2.4】

一級市場（12月12日發行） （一級組）

12月12日

今日簿記利率債

利率債527.6億=國債0億+政金債170億+地方債357.6億

國債

無

口行

10:00-11:10

24進出13(增10) 50億元 3年 1.67% 荷蘭式

24進出15(增5) 50億元 5年 1.86% 荷蘭式

24進出11(增13) 70億元 10年 2.17% 荷蘭式

今日簿記地方債

一般政府債

無

專項政府債

09:30-10:10

(再融資專項債) 24寧夏債23 94億元 7年 荷蘭式

(再融資專項債) 24寧夏債25 10.21億元 10年 荷蘭式

(再融資專項債) 24寧夏債24 44億元 10年 荷蘭式

11:30-12:10

(再融資專項債) 24甘肅債36 72.3871億元 10年 荷蘭式

16:00-16:40

(再融資專項債) 24西藏債21 41.51億元 30年 荷蘭式

(再融資專項債) 24西藏債22 3.44億元 30年 荷蘭式

(再融資專項債) 24西藏債19 43.62億元 30年 荷蘭式

(再融資專項債) 24西藏債20 48.43億元 30年 荷蘭式

明日短融發行信息

24蘇州軌交SCP001 270D 5e AAA/-- 【1.60-1.80】

24江寧科學CP002 118D 3e AA+/-- 【1.80-2.20】

24淮安經開CP003 1Y 2.73e AA+/-- 【1.80-2.80】

24津南城投CP006 1Y 10e AA+/-- 【2.00-3.00】

明日中票發行信息

24淮安新城MTN011 1.01Y 2.1e AA+/-- 【1.50-2.30】

24蜀道投資MTN020 2Y+2NY 20e AAA/-- 【1.80-2.50】

24唐山工控MTN001A 2Y 3e 0 【2.50-4.00】

24贛水投MTN007A 2Y+2NY 4e AAA/AAA 【1.80-2.60】

24貴州高速MTN014 2Y 10e AAA/-- 【1.70-2.70】

24鄂文旅MTN005 2Y+2NY 10e AAA/-- 【2.00-3.00】

24荊門高新MTN007 2Y 2.3e AA/-- 【】

24鄂聯投MTN012 2Y+2NY 10e AAA/-- 【2.00-3.00】

24渝醫藥MTN005 2Y+2NY 10e AA+/-- 【】

24濱建投MTN017 2Y 20e AAA/-- 【2.00-3.00】

24南通汽運MTN001 3Y 5e AA/-- 【2.30-3.30】

24北京國資MTN002 3Y 20e AAA/-- 【1.60-1.88】

24大唐山西MTN003 3Y 5e AA+/-- 【2.00-2.60】

24唐山工控MTN001B 3Y 2e 0 【3.00-4.50】

24贛水投MTN007B 3Y+3NY 4e AAA/AAA 【2.00-2.80】

24中交城投MTN004A 3Y+3NY 2.5e AAA/-- 【1.90-2.90】

24靖江濱江MTN003 3Y 3e AA/-- 【2.00-3.00】

24常德經建MTN005 3Y 5e AA+/-- 【2.00-3.00】

24湖南能源MTN006 3Y+3NY 5e AA+/-- 【】

24山東港口MTN004 3Y 15e AAA/-- 【1.60-2.30】

24天津港MTN006(科創票據) 3Y 10e AAA/-- 【1.80-2.60】

24江津園區MTN001 3Y 5e AA+/-- 【2.20-3.20】

24內蒙交通MTN002 5Y 10e AAA/-- 【2.00-2.50】

24日照土地MTN001 3Y+2Y 5e AA/-- 【2.30-3.50】

24晉能電力MTN011 5Y 20e AAA/-- 【2.00-3.00】

24豫交投MTN011 5Y 23e AAA/-- 【2.00-2.50】

24中交城投MTN004B 5Y+5NY 2.5e AAA/-- 【2.10-3.10】

24長興金控MTN002 5Y 5e AA+/-- 【2.20-3.20】

24濟寧城投MTN007A 3Y+2Y 4.7e AA+/-- 【】

24濟寧城投MTN007B 5Y 4.7e AA+/-- 【】

24中國水務MTN002A 3Y+2Y 2e AAA/-- 【1.50-2.50】

24中國水務MTN002B 5Y 2e AAA/-- 【1.80-2.80】

24建發地產MTN003 3Y+3Y 10e AAA/AAA 【】

24黑牡丹PPN002 1.92Y 7.1e AA+/-- 【2.00-2.80】

24豫能源PPN004 3Y 10e BB/-- 【4.00-5.00】

24豫航空港PPN006 3Y 10e AAA/-- 【2.20-3.20】

24隨州國資PPN001A 3Y 2.93e AA+/-- 【2.10-3.10】

24隨州國資PPN001B 5Y 2.93e AA+/-- 【2.30-3.30】

12月11日

今日簿記ABS 

三一租賃高端製造第1期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：平安證券

時間：

三一1001 3.72億元 0.9年 2025/11/20 AAA

三一1002 3.5億元 1.9年 2026/11/20 AAA

三一1003 1.74億元 2.7年 2027/08/20 AAA

三一10次 0.77億元 2.9年 2027/11/20 - 聯合資信 

中核租賃1期碳中和綠色資產支持專項計劃資產支持證券

主承：中金公司/招商證券/中信證券

時間：

GC核01A1 0.92億元 0.6年 2025/07/10 AAA

GC核01A2 2.06億元 1.6年 2026/07/10 AAA

GC核01A3 2.84億元 2.3年 2027/04/13 AAA

GC核01次 0.31億元 3.3年 2028/04/13 - 中誠信國際 

光大-河南水投大廈資產支持專項計劃資產支持證券

主承：

時間：

豫水利優 3.67億元 18年 2042/11/25 -  

豫水利次 0.01億元 18年 2042/11/25 -  

國君-建投-城發集團永旺夢樂城資產支持專項計劃資產支持證券

主承：國金證券/中信建投/國泰君安

時間：

城發YW優 16.41億元 18.1年 2043/01/30 AAA

城發YW次 0.01億元 18.1年 2043/01/30 - 東方金誠 

國藥朴信保理第10期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：中金公司/華泰證券

時間：

國藥10A 7.32億元 0.9年 2025/11/11 AAA

國藥10B 0.42億元 0.9年 2025/11/11 AA+

國藥10C 0.41億元 0.9年 2025/11/11 - 聯合資信 

國金資管-農商成都中小擔1期知識產權資產支持專項計劃資產支持證券A1

主承：國金證券

時間：

中擔1A1 0.69億元 1年 2025/12/24 AAA

中擔1A2 0.066億元 2年 2026/12/23 AAA

中擔1次 0.084億元 2年 2026/12/23 - 東方金誠 

天津泰達薈資產支持專項計劃資產支持證券

主承：恆泰證券/首創證券

時間：

24泰達A 5億元 17.8年 2042/09/18 AAA

24泰達C 0.01億元 17.8年 2042/09/18 - 聯合資信 

天風-煙臺業達租賃3期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：天風證券/長城證券

時間：

24業達A1 1.52億元 1.5年 2026/06/11 AAA

24業達B1 0.9億元 3年 2027/12/13 AA+

24業達次 0.13億元 4.8年 2029/09/13 - 中誠信國際 

平安證券-一方華飛-信錦應收賬款2期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：恆泰證券/平安證券

時間：

信錦2A1 8.25億元 3年 2027/11/26 AAA

24三局優 12.8億元 0.年     0. AAA

信錦2次 0.01億元 3年 2027/11/26 - 中證鵬元 

24三局次 0.9億元 0.年     0. -  

招商證券-華鑫信託美滿予鑫1號第7期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：招商證券

時間：

予鑫7A 3.3億元 1.8年 2026/09/28 AAA

予鑫7B 0.22億元 1.8年 2026/09/28 AA+

予鑫7C1 0.28億元 1.9年 2026/10/26 - 聯合資信 

予鑫7C2 0.2億元 1.9年 2026/10/26 - 聯合資信 

電建保理供應鏈金融2024年2期資產支持專項計劃資產支持證券

主承：平安證券

時間：

24電建2A 9.4億元 2年 2026/12/10 AA+

24電建2C 0.01億元 2年 2026/12/10 - 中誠信國際 

24肥東農商行二級資本債  1億元 5Y+5Y -/- 無擔保 中國銀河 

24上虞農商二級01 09:00-18:00 8億元 5Y+5Y AA/AA+ 無擔保 中信建投證券 2.8-3.5

24蘇州銀行債02 09:00-18:00 45億元 3Y AAA/AAA 無擔保 中信建投證券,中國銀行,中國郵政儲蓄銀行,恆豐銀行,上海銀行,江蘇銀行,中信證券,中金公司,華泰證券,申萬宏源證券,國泰君安 1.7-2.3

24華新Y5-小公募 華電新能 12月11日 合計發行35.4億元 (未設基礎規模，可回撥) 3Y+NY -/- 無擔保 中信建投證券,中信證券,申萬宏源證券,華泰聯合證券,川財證券,平安證券 1.8-2.8 上交所 

24華新Y6-小公募 華電新能 12月11日 合計發行35.4億元 (未設基礎規模，可回撥) 5Y+NY AAA/AAA 無擔保 中信建投證券,中信證券,申萬宏源證券,華泰聯合證券,川財證券,平安證券 2-3 上交所 

浙商證券股份有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券(第一期) 12月11日 20億元 3Y 1.70%-2.70% -/- 無擔保 浙商證券 上交所

淮安市清江浦融合投資控股集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券(第三期) 12月11日 10億元 5Y 2.6%-3.9% /AA 無擔保 天風證券,國金證券 上交所

杭州市拱墅區國有資本控股集團有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券(第四期) 12月11日 7億元 5Y 2.00%-3.00% -/AAA 無擔保 中信建投證券 上交所

成都天府水城環境資產管理有限公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券 12月11日 0.46億元 3Y 3.00%-4.50% -/A- 成都天府大港集團有限公司擔保 東興證券 上交所

成都市興城建實業發展有限責任公司2024年面向專業投資者非公開發行公司債券(第二期) 12月11日 2億元 5Y 2.10%-3.10% /AA+ 無擔保 華西證券 上交所

【存款】 1211

今日同業存款除1M和5M外，大部分期限價格有所回落，少量非銀機構參與跨一季度高價，大部分非銀仍在觀望，交投情緒有所回暖。

【利率債】1211

今天利率交投活躍，收益先上后下。

今日NCD全天交投尚可，收益率整體持平。具體來看國股存單，12月底到期1.70；明年3月到期1.72；明年6月到期1.72；明年9月到期1.72；明年12月到期1.70。

銀行間短債市場交投尚可，成交多圍繞估值+-3bp。AAA4季度在1.7-1.9，1季度在1.77-1.78，2季度在1.77-1.78，3季度在1.78-1.80。

中票 12.11

今天中票交投活躍度較好，但收益有所回調，成交估值附近，小幅加點。

今日公司債企業債交投活躍,收益先上后下,需求主要關注2-3年和3-5年AAA，成交在估值附近。銀行債交投活躍，收益上行，收盤成交在估值+2附近。

銀華基金固收交易部：

資金組：郜子健、王皓然、王忻怡、馬梓涵、塗儀寰、趙璇、楊揚雪、李欣懌、蔣翼飛

一級組：宋達、洪磊、王智飛、趙伊寧

線下組：於茜、耿丹庭、蔣子怡

二級組：郝斌、李依依、馮駿、楊旭、李愷天、張鯤翼、高潔