2025投資風向標：中型股為何成為潛力新星？

中型股或許是2025年尋求高性價比投資者的理想選擇。中型股通常指市值在20億到100億美元之間的公司，它們常被認為是資產類別中被忽視的「中間孩子」，夾在大型股和小型股之間。然而，最近中型股的表現正在搶眼。SPDR標普中型股400 ETF信託（MDY）和iShares Core標普中型股ETF（IJH）本季度分別上漲了7.5%，優於標普500指數的5.6%的漲幅，儘管略遜於羅素2000指數的8%的漲幅。尤其是11月，標普中型股400指數迎來了年度最佳表現月。

許多投資者預計，隨着市場繼續輪動，中型股未來將有更大漲幅。他們認為，中型公司比小型公司擁有更高質量的業務，同時比大型公司具備更好的增長潛力。「我們對中型股的基本看法是，投資那些為我們做好一切準備並長期持有的公司，」Keeley Teton Advisors的小型股和中型股基金經理Thomas Browne表示。「從短期來看，我們認為中型股相對於大型股非常有吸引力。」

展望2025年，不少投資者擔心標普500指數可能被高估。過去兩年標普500指數漲幅超過20%，而華爾街策略師預測，未來一年該指數的回報率大約為10%。相比之下，中型股的估值更加吸引人。Browne指出，標普400指數的預期市盈率僅為標普500指數的79%，而在過去20年間，這一比例通常為107%。這意味着，中型股需要彌補28個百分點的表現差距。Browne預計，這一差距將在五年內逐步縮小。

與之相比，小型股的交易價格約為其長期平均113%的82%。然而，中型股的風險比小型股更低。例如，羅素2000指數中包含許多高槓杆、商業模式尚未被驗證的公司。「羅素2000指數中有太多質量不高的公司，它們理論上可能會受益，但我們更傾向於投資質量略高的公司，」Catalyst Dynamic Alpha Fund的投資組合經理Luke O’Neill説道。「我們不認為近期會出現‘垃圾股’的反彈行情。」

O’Neill認為，美聯儲如果實施比市場預期更大幅度的降息，可能會推動羅素2000指數的上漲，但他更傾向於堅持投資高質量公司。

O’Neill表示，他的基金約有40%到50%的中型股敞口，並看好一些股票。他特別提到了美國奢侈時尚公司Ralph Lauren。他認為，這家公司未來幾年具有「兩位數增長潛力」，因為企業重組和在歐洲的高端市場地位提升了其增長潛力。Ralph Lauren今年股價上漲了58%，根據LSEG的數據，華爾街對其一致評級為買入。

另一個選擇是中型投資銀行Evercore。儘管O’Neill表示該股目前不算便宜，但預計將受益於當選總統唐納德·特朗普的親商業立場。

Keeley Teton Advisors的Browne則提到了哥倫比亞銀行系統（Columbia Banking System）和Gen Digital作為其首選股票。