神祕期權佈局中國市場，多家外資機構看多中國資產

轉自：新華財經

新華財經上海12月10日電（葛佳明）美東時間12月9日（周一），中國資產迎來狂歡，納斯達克中國金龍指數收漲8.54%，中國概念相關ETF大漲，其中，富時中國3倍做多ETF(YINN）收漲23.78%，Direxion每日看漲滬深300中國A股兩倍做多基金（CHAU）收漲超13%，漲勢頗受關注。

期權市場的數據顯示，華爾街交易員已在11月底和12月初通過大額看漲期權「佈局中國資產」，兩個做多中國的槓桿ETF湧入大量入平值（ATM）看漲期權交易：11月29日（周五），有市場參與者買入98000份於2026年1月到期、行權價在27美元的富時中國3倍做多ETF（YINN）；12月4日周一，YINN看漲期權再度成交38000份。

據悉，YINN目標是提供三倍於富時中國50指數（FTSE China 50 Index）每日表現的投資回報，該指數由在香港證券交易所交易的50家最大的中國上市公司組成，反映的是這些公司的股價表現。

與此同時，12月4日（周一）有超過20萬份Direxion每日看漲滬深300中國A股兩倍做多基金（CHAU）2025年5月到期、行權價15美元的看漲期權成交，按每份約2.64美元的合約平均價格計算，該筆交易總計斥資了5500萬美元。

據悉，CHAU兩倍做多於滬深300指數，單日成交往往只有幾百到幾千份，突然涌現20萬份的單日大筆交易非常罕見，因此引起了市場關注。

有分析人士表示，中國股票ETF此前在美股市場遭遇大幅資金流出后，突然涌現大量看漲期權，或預示着外資對中國資產情緒的再度轉變，受到市場關注。

自11月底和12月初期權交易成交以來，YINN和CHAU未平倉合約量保持穩定，表明該頭寸仍在被持有，YINN和CHAU於9日分別大漲23%和13%，這兩個ETF期權分別是3倍和6倍槓桿，且YINN和CHAU本身是3倍做多港股、2倍做多滬深300，意味着期權投資的賬面盈利已達1.38億美元。

隨着投資時鍾進入2024年最后一個月，當前投資者關注的焦點是，A股、港股市場能否迎來一波跨年行情？

對此，中金公司表示，覆盤近15年來市場歲末年初表現（12月至次年2月），其間超半數時間市場出現上漲，其中明顯上漲階段一般伴隨投資者政策預期改善、基本面預期提振以及流動性支撐。

站在當前時點，中金公司認為，A股持續近兩個月的「波折期」可能正在過去，臨近歲末政策重要窗口期，積極因素有望助力A股迎來「歲末年初行情」。

多家華爾街投行也表達了對后續中國資產走勢的樂觀情緒，截至目前，貝萊德、高盛、摩根士丹利、瑞銀、摩根資產管理等機構關於2025年中國股市展望報告均已出爐，外資機構對中國資產明年的表現較為樂觀。

其中，貝萊德於12月4日發佈「2025年全球投資展望」，對中國股市觀點為戰術性超配，並表示中國股市相對發達市場具有估值吸引力。

瑞銀資產管理在近期發佈的報告中稱，中國股市的投資機遇非常樂觀，A股市場的整體市盈率在經歷反彈后已接近5年均值水平，預計2025年MSCI中國指數上漲約5%。瑞銀資產管理全球投資總監巴里·吉爾表示，中國資產是其首選，無論是政策刺激還是企業的資本配置決策等，中國從許多方面都有潛力給投資者帶來驚喜。

摩根資產管理也指出，市場信心有望進一步得到提振，中國資產或將迎來估值再提升的契機，未來企業利潤率有望提高，同時中國股市藴含着豐富的投資機遇，主動管理可以幫助投資者實現超額回報。對投資者而言，面對中國經濟預期的積極變化，可關注聚焦核心資產和新質生產力，把握中國經濟未來增長的紅利機會。

編輯：張瑤