毛戈平正式登陸港交所：首日暴漲82%！港股迎「國貨高端美粧第一股」

毛戈平化粧品股份有限公司（以下簡稱「毛戈平」）於2024年12月10日正式以「1318」為股票代碼在港交所主板掛牌上市，成為「港股國貨高端美粧第一股」。

毛戈平在本次IPO中總計發行70,588,200股H股。其中，香港公開發售部分獲919.18倍認購，國際發售部分亦獲30.34倍認購，累計認購總額超華潤飲料時的認購規模、成為今年港股「凍資王」。

同時，毛戈平在本次IPO發行中共引入6名基石投資者，累計認購1億美元。其中，CPE認購3500萬美元，正心谷資本認購2000萬美元，ACCF Capital（由原L Catterton Asia合夥人王俊創辦）認購1500萬美元，常春藤基金、Brilliant Partners Fund LP以及大灣區共同家園投資基金分別認購1000萬美元。

截至10:15，毛戈平報於每股51.25港元，較發行價上漲71.98%，市值241.18億港元。

成立於2000年的毛戈平現旗下擁有兩大品牌——旗艦品牌MAOGEPING於2000年推出，根據弗若斯特沙利文的資料，其為*個高端美粧品牌且在所有國貨品牌中處於*地位；按2023年零售額計算，MAOGEPING品牌是中國市場十五大高端美粧品牌中*的國貨美粧品牌，排名第十二，市場份額為1.8%。2008年，毛戈平通過推出「至愛終生」品牌以擴展品牌組合，其主要覆蓋彩妝和護膚品品類。

截至2024年6月30日，毛戈平的產品組合包括兩個品牌的387個單品，涵蓋337個彩妝單品以及50個護膚單品。從定價來看，毛戈平的彩妝產品的建議零售價一般在200元至500元之間，護膚產品的建議零售價一般在400元至800元之間。今年上半年，毛戈平彩妝和護膚品銷售收入分別佔其產品銷售總收入的57.1%和42.9%。

根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平是中國市場十大高端美粧集團中*的中國公司，按2023年零售額計算排名第七。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國高端美粧市場於2017年至2023年以7.8%的複合年增長率增長，並預計將繼續以9.9%的複合年增長率在2028年進一步增至3,110億元。其中，國貨美粧品牌的市場規模在2018年至2023年按9.8%的複合年增長率增長，高於同期國際品牌5.9%的複合年增長率。

在渠道方面。2003年，毛戈平在上海港匯恆隆廣場設立*個專櫃，根據弗若斯特沙利文的資料，其是為*個在高端百貨商店設立專櫃的國貨化粧品集團。截至2024年6月30日，毛戈平全國的自營專櫃數量為372個，在中國所有美粧品牌中排名第二。

值得注意的是，線上渠道則之於毛戈平越來越重要——2021年至2023年，毛戈平通過線上渠道銷售產生的收入複合年增長率為49.3%，高於線下渠道28.8%的收入複合年增長率。今年上半年，毛戈平通過線上渠道銷售產生的收入同比增長63.4%。

今年上半年，毛戈平來自線下和線上渠道的收入分別佔其產品銷售總收入的50.9%和49.1%，幾乎已達到同一水平。

財務數據方面。2021年至2023年，毛戈平的營收分別為15.77億元、18.29億元和28.86億元，複合年增長率為35.3%；同期，淨利潤分別為3.31億元、3.52億元和6.64億元，複合年增長率為41.6%。

今年上半年，毛戈平的營收從2023年同期的13.99億元增加41.0%至19.72億元；淨利潤則從2023年同期的3.49億元增加41.0%至4.93億元。根據弗若斯特沙利文的資料，毛戈平在2021年至2023年、以及今年上半年的收入增長明顯高於行業平均水平。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國高端美粧市場於2018年至2023年按7.8%的複合年增長率增長，並預計將繼續以9.9%的複合年增長率在2028年進一步增至3,110億元。其中，中國國貨美粧品牌的市場規模在2018年至2023年以9.8%的複合年增長率增長，高於同期國際品牌5.9%的複合年增長率。