宏觀必看圖表：基於庫存水平的油價被顯著低估（2024/12/9）

被政治影響的通脹預期

近日由密歇根大學發佈的下圖是最具洞察力的政治與經濟圖表之一，顯示了按政黨派別劃分的美國通脹預期，呈現出預期中的巨大差異。（紅色為共和黨向下，藍色為民主黨向上）

美股牛市

分析師：當前的美股牛市已接近26個月，漲幅正式超過70%。回顧過去50年的歷史，凡是達到這一階段的牛市，無一例外都持續了更多年。

「黑天鵝指數」爆表

CBOE偏斜指數（Skew Index）創下歷史新高！這一關鍵指標衡量標普500指數的尾部風險，主要關注極端市場事件發生的概率，尤其是市場大幅下跌的風險。不同於衡量市場預期波動性的VIX指數，SKEW指數反映了投資者對極端下行風險日益增長的擔憂。

就業市場觀察

本次非農就業尚可，但家庭調查中的就業人數減少近40萬，主要來自私營部門。自9月以來，政府就業人數增加了78.5萬，這一增長與選舉周期有關，但尚未出現回落，回調預計會在后面發生。

被低估的油價

分析師：根據我最新的庫存比較分析，截至2024年12月4日，WTI原油價格被顯著低估，目前市場可能忽略了這一點，但最終庫存因素將發揮作用。如下圖所示，基於庫存數據計算出的WTI低估幅度以及合理價格為…

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