中國資產重要信號！槓桿做多A股產品規模創新高

　　看漲中國資產的重要信號出現了！

　　12月2日—6日，華爾街資金通過槓桿ETF買入包括A股在內的中國股票，相關槓桿做多A股產品的規模創出了歷史新高。

　　與此同時，多家著名外資機構近日發佈了對2025年中國股市的展望。「超配」和「正收益」成為關鍵詞，展示出了外資對中國股市和中國資產的積極態度。

槓桿做多A股產品規模創新高

　　數據顯示，截至當地時間12月6日收盤，2倍做多滬深300ETF-Direxion（CHAU）的資產規模上升至3.54億美元，創出歷史新高。

　　從資金流向來説，12月2日至6日，2倍做多滬深300ETF-Direxion（CHAU）一周的資金淨流入額超1340萬美元，這是繼10月上旬之后再次出現的單周淨流入。

　　其中，美東時間12月2日，有超過20萬份2倍做多滬深300ETF-Direxion（CHAU）看漲期權被買入，該期權允許持有者在明年5月中旬之前的任何時候以每份15美元的價格購買2000萬份該ETF。該ETF的期權交易量一般較少，突然涌現20萬份的單日大筆交易非常罕見，因此引發了市場關注。

　　此外，另一隻3倍做多富時中國ETF-Direxion（YINN）的看漲期權也在11月29日和12月6日出現了較大規模的買入。該槓桿ETF於12月6日上漲3.39%，周漲幅4.43%，為連續第二周上漲。資料顯示，3倍做多富時中國ETF跟蹤的指數是富時中國50指數，該指數代表了在港交所交易的市值最大的50家中國公司。

　　在過去幾個月，外資對中國股票ETF的配置變動較大。今年9月底到10月份，外資大幅流入中國股票ETF，但在11月份又出現了流出。有分析人士認為，中國股票ETF近期突然涌現大量看漲期權，或許預示着外資對中國資產情緒的再度升溫。

看好中國股市

　　截至目前，貝萊德、高盛、摩根士丹利、瑞銀、施羅德投資、摩根資產管理等多家機構已發佈2025年中國股市研判。總體而言，外資機構對中國股票明年表現較為樂觀。

貝萊德於12月4日發佈「2025年全球投資展望」，對中國股票觀點為戰術性「超配」，並表示中國股票相對發達市場股票具有估值吸引力。

瑞銀表示，多重因素有望推動中國股市在明年獲得正回報，預計2025年MSCI中國指數有望獲得5%左右的回報。瑞銀認為，2025年A股投資主題包括：更強有力且更明確的政策寬松的受益者；科技創新加速；併購推動第二增長曲線；市值管理與股東回報改革。針對A股市場，瑞銀在戰術上看好受益於充足的市場流動性以及政策利好的行業，如電子、家用電器、通信、國防軍工和保險。

施羅德投資在「2025年全球股市展望」中表示，中國股票市場現在有了更強有力的政策支撐，政策可能會進一步推動市場走勢，並且當前的市場位置相對有利——外國投資者仍未充分配置中國市場，國內投資者持有的現金余額較高。

　　「中國仍然是一個重要的投資機會。」美國金瑞基金（KraneShares）高級策略師安東尼·薩辛12月6日發表觀點稱，儘管存在短期挑戰，但中國在創新、消費和被低估行業方面具有增長潛力。在可預見的未來，中國將繼續受消費、城市化和創新驅動。投資者應該關注與中國長期願景和目標一致的公司和行業，包括互聯網、清潔技術、醫療保健、消費以及半導體等。