瑞銀資管：中國是分散投資策略中的萬能牌

隨着全球市場趨向集中且難以預測，分散投資再次成為投資實踐的核心原則。瑞銀資產管理最新一期The Red Thread報告中，瑞銀的資深投資專家從多個角度分析塑造市場未來走勢的長期主題。

瑞銀資產管理全球投資總監Barry Gill在評論全球分散投資的趨勢以及中國在投資組合中的作用時表示，「中國是我的首選，這是目前全球最便宜的股票市場。」無論是政策刺激還是企業的資本配置決策等，中國從許多方面都有潛力給投資者帶來驚喜。可以説，相比於潛在的回報，投資中國資產的成本不足為道。

Barry Gill稱，中國已經跨越了轉型之路上最具挑戰性的時期。除了財政及貨幣政策，着力為消費者、投資者及企業提供保障性支持的相關措施還將大大有助於恢復整體信心。通過降低房地產市場風險並提高多個製造及出口行業競爭力，中國在經濟模式的結構性轉型方面取得了重大進展。

瑞銀資產管理認為，中國未來12至18個月內可能會出現更果斷的刺激措施以及市場轉變，從而為各種資產類別帶來新的長期超額回報機遇，尤其是主動型多元資產策略。

瑞銀資產管理中國股票主管施斌表示，中國股市的投資機遇非常樂觀。在政策轉向的過程中，考慮到眾多優質公司的估值非常具有吸引力。尤其看好在國外市場佔有率不斷增長的公司。「由於整體企業盈利增長健康，我們認為重視以派息及股票回購回饋投資者的公司有望表現良好。」

瑞銀資產管理亞洲固定收益投資組合主管桂林則稱，中國及亞洲其他地區的違約周期似乎已見頂。在9月市場反彈之前，大中華區美元高收益信貸其實早已從去年年底的水平迎來複蘇，並躋身年初至今表現最佳的固定收益資產類別之列。過去四年，亞洲及中國美元高收益債券市場經歷了重大的結構性轉變，債券市場已經比以往更加多元化。

瑞銀O’Connor中國股票多/空策略研究主管覃甲表示，多/空頭投資策略捕捉潛在的收益分化 (Divergent returns)。即使在同一行業內，股票表現亦可能呈現更大的分化，而多/空投資策略或許可以很好地把握波動帶來的潛在收益。「展望未來，人工智能、國有企業及能源轉型等板塊或許會繼續成為我們的主要投資主題，在我們的多/空頭部署中為我們帶來超額收益的靈感。」