GoodRx Holdings（納斯達克股票代碼：GDRx）是一項風險投資嗎？

傳奇基金經理李魯（查理·芒格支持）曾表示，「最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。「因此，很明顯，當你考慮任何特定股票的風險有多大時，你需要考慮債務，因為太多的債務可能會讓公司破產。重要的是，GoodRx Holdings，Inc.（納斯達克股票代碼：GDRx）確實揹負債務。但股東應該擔心其債務的使用嗎？

債務是幫助企業發展的工具，但如果企業無力償還貸方，那麼它就任由貸方擺佈。在最壞的情況下，如果一家公司無法償還債權人，它可能會破產。然而，一種更常見（但仍然痛苦）的情況是，它必須以低價籌集新的股權資本，從而永久稀釋股東。當然，債務可能是企業的重要工具，尤其是資本密集型企業。當我們考慮公司使用債務時，我們首先將現金和債務放在一起考慮。

您可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示GoodRx Holdings在2024年9月的債務為4.913億美元，低於一年前的6.558億美元。然而，它確實有4.238億美元的現金抵消了這一點，導致淨債務約為6760萬美元。

根據上一次報告的資產負債表，GoodRx Holdings的12個月內到期負債為1.144億美元，12個月后到期負債為5.441億美元。抵消這一點，它有4.238億美元的現金和1.804億美元的應收款項，這些款項將在12個月內到期。因此，它的負債總額比現金和短期應收賬款的總和多出5420萬美元。

當然，GoodRx Holdings的市值為19億美元，因此這些負債可能是可控的。話雖如此，顯然我們應該繼續監控其資產負債表，以免情況變得更糟。

我們使用兩個主要比率來了解債務水平相對於收益的情況。第一個是淨債務除以息税前利潤（EBITDA），而第二個是息税前利潤（EBIT）覆蓋利息費用（或簡稱利息覆蓋）的多少倍。這樣，我們既考慮債務的絕對金額，也考慮其支付的利率。

雖然GoodRx Holdings的債務與EBITDA之比較低，僅為0.62，表明債務的使用率很低，但EBIT去年僅覆蓋了3.6倍的利息費用這一事實確實讓我們停下來。因此，我們建議密切關注融資成本對業務的影響。令人高興的是，GoodRx Holdings的息税前利潤增長速度比澳大利亞前總理鮑勃·霍克（Bob Hawke）倒玻璃的速度還要快，並吹噓過去12個月增長了245%。在分析債務水平時，資產負債表顯然是起點。但最終該業務的未來盈利能力將決定GoodRx Holdings是否能夠隨着時間的推移增強其資產負債表。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這個關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

最后，雖然税務人員可能喜歡會計利潤，但貸方只接受冷現金。因此，我們顯然需要看看息税前利潤是否會帶來相應的自由現金流。在過去的三年里，GoodRx Holdings實際上產生了比EBIT更多的自由現金流。當談到保持貸方的青睞時，沒有什麼比收到的現金更好的了。

好消息是，GoodRx Holdings所展示的將息税前利潤轉化為自由現金流的能力讓我們感到高興，就像毛茸茸的小狗讓幼兒感到高興一樣。但説實話，我們覺得它的興趣封面確實有點破壞了這種印象。我們還需要指出，GoodRx Holdings等醫療服務行業公司通常使用債務而沒有問題。考慮到這一系列因素，在我們看來，GoodRx Holdings對其債務相當謹慎，而且風險似乎管理得很好。因此，對我們來説，資產負債表看起來相當健康。另一個讓我們對GoodRx Holdings充滿信心的因素是內部人士是否一直在購買股票：如果您也意識到這一信號，您可以通過點擊此鏈接立即瞭解情況。

歸根結底，最好關注那些沒有淨債務的公司。您可以訪問我們的此類公司特別列表（所有公司都有利潤增長的記錄）。免費的

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