財經早報：A股公司掀起註銷式回購浪潮 十年期國債利率進入「1字頭」

【要聞盤點】

這一夜，韓國發生了什麼？緊急戒嚴令6小時后解除，國會爆發衝突，韓最大在野黨要求尹錫悦下臺

　　從北京時間周二深夜到周三凌晨短短6個小時里，韓國政壇發生了令全世界大跌眼鏡的驚奇事件：先是韓國總統尹錫悦宣佈啟動全斗煥時代后的首次緊急戒嚴，隨后軍隊空降國會準備抓捕反對黨議員，但在國會頂住壓力投票否決戒嚴令后，尹錫悦又再次發表直播講話宣佈放棄戒嚴。截至發稿，在美股市場交易的iShares MSCI韓國ETF的跌幅從日內一度跳水超7%，縮小至1.8%；韓元兑美元的跌幅也收窄至1%以內。

　　【韓國最大在野黨敦促尹錫悦「立即下臺」，最快今日提出彈劾動議】

　　【韓元下跌！韓國財政部稱股市將照常交易】

　　【剛剛，尹錫悦解除戒嚴！韓元閃崩、韓國資產全線暴跌！】

點評：從周二的情況來看，尹錫悦做出這一決定的緣由，更有可能是「行政和司法功能的執行顯著困難」。在突然舉行的講話中，尹錫悦也提及他就任總統以來的「連環高官彈劾」、在野黨試圖削減明年預算等，印證了這一猜測。

離岸人民幣兑美元匯率日內觸及7.31關口，但有股力量成為在岸市場的重要支撐

　　12月3日，離岸人民幣對美元匯率日內最低觸及7.3148，創去年11月以來的新低，日內跌約280點。截至當日19時，在岸市場人民幣兑美元匯率徘徊在7.2868附近，盤中一度創下年內低點7.2996；離岸市場人民幣兑美元匯率徘徊在7.30附近。

點評：一位香港銀行外匯交易員向記者透露，在12月2日10年期國債收益率跌破2%整數關口后，中美利差倒掛幅度再度走闊、海外金融機構繼續炒作美國「關税政策」並押注未來美元升值的情況下，市場對人民幣匯率跌破7.3有着一定的預期。

提振市場信心，A股公司掀起註銷式回購浪潮  

　　在政策的支持與鼓勵下，今年以來，A股上市公司掀起註銷式回購浪潮。Wind數據顯示，截至記者發稿日，2024年A股市場已有2092家上市公司完成回購，回購金額合計達1577.68億元，創下歷史新高，並且超過歷年全年數據。業內專家表示，註銷式回購有助於提振投資者信心，推動資本市場穩健發展。

點評：隨着上市公司對回購的認知與運用越來越成熟，註銷式回購的熱潮有望在未來持續加大，進一步推動市場持續向好發展。

十年期國債利率進入「1字頭」，基金經理：10萬億資金或重新配置  

　　上證綜指在3300點橫盤震盪之時，債市悄然回暖。12月2日，十年期國債收益率跌至1.98%，創2002年來新低，12月3日午盤，小幅回升至1.99%，繼續坐穩「1字頭」。開年至9月24日，債市走出波瀾壯闊的牛市行情，10年期國債屢次逼近2%關口，但也未曾向下突破。為何偏偏是在股市並不疲軟的當下，跌破2%？債市的「瘋牛」能夠持續多久？

點評：多家受訪公募表示，上周五兩則同業存款的自律倡議，是長端利率下調的主要推動力。疊加強降息預期、資產荒背景下，機構搶債在資金面推動了債牛。

多地迴應生育力保護問題：從青春期宣講做起，避免重複流產是關鍵  

　　公開信息顯示，全國多地正加強生育力保護工作。11月25日，湖北枝江市人民政府辦公室公佈一份政協提案答覆函提到，枝江市加大優生優育、生殖健康宣傳力度，積極促進自然分娩、倡導母乳餵養、降低剖宮產率，減少非醫學需要的人工流產；開展預防出生缺陷相關健康知識「五進」宣傳活動，做好避孕藥具管理和服務，開展免費避孕藥具宣傳、諮詢指導、發放、隨訪服務，做好免費避孕藥具日常管理工作，全力保護育齡婦女生育力。

點評：11月27日，國家衞生健康委召開貫徹落實生育支持政策若干措施電視電話會議。

中國4大行業協會發聲：美國芯片不再安全謹慎採購！多家A股公司迴應影響

　　美國商務部發布了新的對華半導體出口管制措施。該措施進一步加嚴對半導體制造設備、存儲芯片等物項的對華出口管制，並將華大九天、拓荊科技、凱世通等136家中國實體增列至出口管制實體清單。對此，12月3日，中國互聯網協會、中國汽車工業協會、中國半導體行業協會、中國通信企業協會發布聲明，呼籲或建議國內企業審慎選擇採購美國芯片。

點評：上述受管制實體大多與半導體制造設備相關，同時還涉及EDA、光刻膠等領域公司。針對本次出口管制措施的相關影響，12月3日多家A股相關公司予以了迴應。

債券ETF規模創新高，更有多隻「儲備產品」在路上     

　　債券ETF（交易型開放式指數基金）規模從500億元到1000億元，花了一年時間；從1000億元到突破1500億元僅用了6個多月。截至12月3日，債券ETF規模已增長至1512.44億元，創歷史新高。

點評：近年來，隨着市場利率中樞整體下移，債牛行情持續時間較長，提升了場內投資者參與債券ETF的熱情。債券ETF憑藉着出色的業績表現，和較低費率、較高透明度以及便捷的交易方式等優勢，吸引機構投資者切換到債券ETF賽道，助推債券ETF市場規模進一步擴大。此外，部分基金公司加大了對債券ETF的佈局力度，這在一定程度上也助推其規模增長。

【行業熱點】

對美出口管制 誰家有鎵、鍺、銻？（附股）  

冰雪經濟「點燃」文旅市場 上市公司掘金萬億元賽道   

行業利好不斷，20只電力股股息率超3%   

產業巨頭競逐固態電池高地，商業化進程面臨哪些挑戰？  

【市場動態】

A股：12月3日，A股三大股指走勢分化。金融與地產板塊午后發力，帶動滬指收穫日線三連陽。人工智能等科技題材則出現調整，拖累深市指數回落。截至收盤，上證指數報3378.81點，漲0.44%；深證成指報10713.58點，跌0.40%；創業板指報2245.50點，跌0.44%。滬深兩市合計成交17159億元，較前一日縮量約700億元。

港股：12月3日消息，今日港股三大指數午后走強，截至收盤，恆生指數漲1%，報19746.32點，恆生科技指數漲0.27%，國企指數漲0.9%。盤面上，科網股普遍上漲，聯想漲超4%，小米漲近2%，百度、騰訊漲超1%；醫藥外包概念股漲幅居前，藥明生物漲近8%；石油股漲勢活躍，中石油漲近3%；電力、銀行、生物技術等板塊紛紛上漲；半導體概念股跌幅居前，中芯國際跌超2%。

美股：隔夜美股收盤漲跌不一，道指跌0.17%，納指漲0.40%，標普500指數漲0.05%，納指與標普500指數續創收盤新高。大型科技股多數上漲，Meta漲超3%，英偉達、蘋果漲超1%，Meta、蘋果股價創歷史新高。黃金股普漲，科爾黛倫礦業漲逾8%，赫克拉礦業漲超6%，泛美白銀漲近6%，Anglogold漲逾4%，哈莫尼黃金、金田漲近3%。摩根大通預計，明年黃金價格將上漲至3000美元/盎司。英特爾跌逾6%，公司首席執行官Pat Gelsinger於12月1日退休，據稱因業績不佳被董事會趕下臺。微芯科技跌7%，公司下調了季度收入預測，關閉了亞利桑那州的工廠。

歐股：相比之下，歐洲斯托克50指數期貨的倉位仍為淨看空，而ETF的資金外流正在加速。在法國和德國經濟與盈利增長乏力以及政治不穩定的情況下，投資者正在避開該地區的股票。

【機構策略】

　　目前來看，ETF產品迅速崛起，對A股二級市場價格影響越來越大。

　　數據顯示，最新全部上市ETF規模達到了3.65萬億元，較年初增加1.6萬億元，ETF產品數量超過1000只。越來越多個人投資者、機構投資者借道ETF佈局A股市場。

　　截至11月29日，年內股票型ETF吸金最多，獲資金淨流入9965億元，接近萬億元。今年發行火爆的中證A500ETF也瘋狂吸金，最新規模達到1904億元，成為A股市場重要寬基指數之一。

　　當前伴隨市場波動加大，被動基金呈現爆發趨勢。截至今年三季度末，被動型基金持有A股市值規模歷史上首次超過主動型基金。從持有人的信息來看，除個人投資者外，ETF還成為「國家隊」、險資、私募等各類機構資金借道入市的重要載體。此外，在順應政策導向以及提升產品競爭力的引導下，公募基金頻頻降低ETF費率，亦為中長期資金通過ETF入市提供了便利條件。

　　展望2025年，余展昌認為，A股市場的上升空間值得期待，特別是優質大盤藍籌股的配置機會仍將延續。上證180ETF為投資者提供了佈局優質大盤藍籌股的優秀投資工具，值得投資者密切關注。

【話題公司】

浙商證券收購國都證券逾34%股權 獲得證監會覈准    

　　12月3日晚間，浙商證券公告，收到國都證券轉發的中國證監會關於覈准國都證券變更主要股東、實際控制人的批覆文件，覈准公司成為國都證券的主要股東，覈准浙江省交通集團（浙商證券的實控人）成為國都證券實控人。這意味着，浙商證券收購國都證券34.25%股權事宜取得突破性進展。

芯片巨頭英特爾CEO辭職了 影響會有多大？ 

　　英特爾CEO突然退休的消息，在科技圈引發不小的震動！當地時間12月2日，美國芯片巨頭英特爾宣佈，公司首席執行官（CEO）帕特·格爾辛格已於12月1日正式退休，並辭去了公司董事會的職務。隨后，有外媒報道稱，格爾辛格退休並非完全自願，而是被董事會「趕下臺」的。英特爾是全球營收規模第二的芯片供應商，也是全球最大的PC（個人電腦）芯片供應商和CPU服務器芯片供應商。有媒體稱，格爾辛格在執掌英特爾不到四年的時間里，未能成功扭轉英特爾的困境，英特爾的市值也大幅縮水，與AI芯片龍頭英偉達的差距不斷拉大。

【新股動態】

今日1只新股上市：創業板英思特  

【公告提示】

【停牌】

　　600331 宏達股份

【復牌】

　　無

【品大事】

日出東方：公司高級管理人員收到江蘇證監局警示函

　　日出東方（603366）公告，公司高級管理人員焦青太收到江蘇證監局警示函。焦青太的配偶孫克美通過其賬户買賣公司股票，2024年6月6日至2024年6月19日買入18.87萬股，成交金額70.55萬元，2024年11月7日賣出4.94萬股，成交金額32.21萬元，存在買入后六個月內賣出的行為，構成短線交易。焦青太已收到江蘇證監局出具的警示函，並需在10個工作日內報送書面報告。

三連板巨輪智能：機器人相關業務收入對公司短期業績影響有限

　　連續三個交易日漲停的巨輪智能（002031）發佈股票交易異常波動公告，公司關注到有媒體將公司列為「機器人概念」相關股票，截至本公告披露日，相關業務收入對公司短期業績影響有限。

敷爾佳：擬在春節前實施分紅每10股派發現金股利5元

　　敷爾佳（301371）公告，公司擬在春節前實施分紅，並於2024年12月3日召開第二屆董事會第十次會議、第二屆監事會第八次會議，審議通過了《關於春節前利潤分配預案的議案》。具體利潤分配方案如下：以總股本4億股為基數，向全體在冊股東按每10股派發現金股利5元（含税），合計派發現金股利2億元（含税），本次不送紅股，不以資本公積金轉增股本。

顧地科技：公司收到法院傳票及起訴書

　　顧地科技（002694）公告，2024年12月2日，公司收到湖北省鄂州市鄂城區人民法院下發的《傳票》以及《民事訴狀》等文件，傳喚案由為合同糾紛，開庭時間為2024年12月13日。公司所處的當事人地位為被告，涉案金額8018.4萬元。本次訴訟結果存在不確定性，尚不能確定對公司本期利潤或期后利潤的影響。

廣汽集團：擬13.31億元轉讓巨灣技研股權

　　廣汽集團（601238）公告，擬按評估價格將公司持有的15.82%巨灣技研股權轉讓給公司控股股東廣汽工業集團；公司全資子公司廣汽資本擬將其持有的3%巨灣技研股權轉讓給廣汽工業集團。上述股權轉讓的對價約為13.31億元。本次轉讓完成后，公司將不再直接持有巨灣技研的股權，仍通過全資子公司廣汽資本間接持有其15.6%的股權；同時根據協議約定，廣汽資本將不再具有巨灣技研的董事、管理層提名權，不再對巨灣技研構成重大影響。本次股權轉讓預計將導致公司本年度歸母淨利潤增加約12.8億元，連同會計覈算方式調整預計對公司2024年合併報表歸母淨利潤合計增加約22.6億元。

貴州三力：擬受讓漢方藥業22.91%股權

　　貴州三力（603439）公告，公司擬受讓鄧代興所持有漢方藥業22.9111%的股權，本次股權轉讓價款為1.7億元。本次股權轉讓完成后，公司將持有漢方藥業98.8039%股權。本項目的順利實施，將進一步加強公司對中藥板塊子公司的控制、增厚上市公司的利潤。

宏達股份：蜀道投資集團有限責任公司要約收購期滿股票停牌

　　宏達股份（600331）公告，控股股東蜀道投資集團有限責任公司向公司除蜀道投資集團有限責任公司、四川宏達實業有限公司、四川信託有限公司-四川信託-名嘉百貨流動資金貸款集合資金信託計劃以外的其他股東發出全面要約收購。截至2024年12月3日，本次要約收購期限屆滿，因需進一步確認要約收購結果，公司股票於2024年12月4日（星期三）停牌一個交易日，並將在要約收購結果公告當日復牌。

江蘇國信：華僑城資本擬通過公開徵集轉讓的方式協議轉讓公司7.36%股份

　　江蘇國信（002608）公告，持股10.36%的股東深圳華僑城資本投資管理有限公司（簡稱「華僑城資本」擬通過公開徵集轉讓的方式協議轉讓其持有的公司2.78億股股份，約佔總股本的7.36%。股份性質為無限售條件流通股，轉讓價格不低於7.63元/股。

【觀業績】

北部灣港：11月貨物吞吐量2939.87萬噸

　　北部灣港（000582）公告，11月貨物吞吐量為2939.87萬噸，同比增長8.56%；2024年累計貨物吞吐量為2.99億噸，同比增長5.85%。集裝箱部分，11月完成79.91萬標準箱，同比增長12.29%；2024年累計完成821.86萬標準箱，同比增長13.85%。

【增減持】

中金黃金：股東擬減持不超0.47%公司股份

　　中金黃金（600489）公告，股東國新發展持有公司3.13%股份，擬通過集中競價方式減持所持有的公司股份共計不超過2274.63萬股，即不超過公司總股本的0.47%。

【籤大單】

中電興發：控股子公司聯合中標蘇州市人工智能算力中心項目

　　中電興發（002298）公告，公司控股子公司泰達設計作為聯合牽頭人中標蘇州市人工智能算力中心項目工程總承包（EPC），近日已收到中標通知書，中標總金額為6.71億元，佔公司最近一期經審計的營業收入的29.97%，預計可能對公司經營業績將產生一定的影響。

盛德鑫泰：與東方鍋爐簽訂1.32億元金屬材料採購合同

　　盛德鑫泰（300881）公告，近日，公司與東方電氣集團東方鍋爐股份有限公司（簡稱「東方鍋爐」）簽訂了《金屬材料採購合同》，根據合同約定，東方鍋爐向公司採購合金鋼管共計1.32億元（含税）。

北自科技：簽訂1.58億元立體倉儲系統項目

　　北自科技（603082）公告，公司近日與箭達天下（吉林）輪胎有限公司簽訂了《箭達天下（吉林）輪胎有限公司半鋼成品智能物流立體倉儲系統項目》，合同總價為1.58億元。

往期回顧