匯能集團系列併購案引發市場關注，規範資本市場收購行為成焦點

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　　近期，山東新潮能源股份有限公司（簡稱「ST新潮」）發佈公告，披露了北京匯能海投新能源開發有限公司（簡稱「匯能海投」）的《詳式權益變動報告書》。公告顯示，其與一致行動人合計持有ST新潮20.05%的股份。在匯能海投及相關主體累計持有ST新潮股份達到5%時及每增加5%，匯能海投及相關主體未按規定履行報告、公告義務並停止買賣ST 新潮股票；在上述主體累計持有ST新潮股份達到 5%后每增加1%，也未按規定通知上市公司並公告。上述行為違反了《上市公司收購管理辦法》（證監會令第166號）第十三條、第十六條的規定。2024年8月24日，匯能海投在《要約收購報告書摘要》中僅披露了其自身所持ST新潮股份，未披露一致行動人及其持股情況，導致信息披露不準確，該行為違反了《上市公司收購管理辦法》（證監會令第166號）第三條的規定。山東證監局對匯能海投及相關主體採取責令改正的監督管理措施，並記入證券期貨市場誠信檔案數據庫。同時，匯能海投及相關主體違反規定買入在上市公司中擁有權益的股份的，對該超過規定比例部分的股份在36個月內不得行使表決權。這一事件引發了市場對匯能集團系列資本運作行為的廣泛關注。

　　8月23日晚，匯能海投向ST新潮全體股東發出部分要約收購，計劃收購46%的股份，每股價格為3.10元。值得注意的是，這一價格較ST新潮8月22日1.84元的收盤價溢價超過68%。如此高的溢價不僅引發市場質疑，也因投資者投訴匯能海投未如實披露一致行動人關係而被監管部門重點關注。8月30日，匯能海投宣佈終止對ST新潮部分股份的要約收購。

　　這一事件並非匯能集團首次引發市場討論。據悉，匯能集團近年來頻繁佈局海外礦產和資源項目。7月4日，匯能集團以14.7億元收購中國罕王持有的澳大利亞Primary Gold全部權益。Primary Gold成立於2006年，主要從事金礦勘探及開發，通過子公司持有資產包括勘探許可證、採礦牌照及舊選礦廠等。匯能集團對這一金礦資源的收購被認為與全球金價上漲的大環境密切相關。

　　在化肥領域，匯能集團也有所佈局。7月31日，匯能集團以14.66億元收購國富投資，成為亞鉀國際的第二大股東。亞鉀國際擁有老撾甘蒙省263.3平方公里的鉀鹽礦權，其資源儲量預計超過10億噸。該公司已建成多個百萬噸級鉀肥項目，成為亞洲單體資源量最大、東南亞地區規模最大的鉀肥企業。匯能集團通過此次收購進一步完善了其在化肥領域的戰略佈局。

　　從2015 年新潮能源以3億美元收購美國 Hoople油氣資產開始，到 2021年以4.2億美元收購 Grenadier 油氣資產，新潮能源持續加大對美國二疊紀盆地核心油氣區塊的投資。截至 2023年末，新潮能源油氣儲量達到 2.85億桶當量。

　　有市場分析人士指出，匯能海投收購ST新潮的真正目的是爲了獲得控制權，意在其子公司海外油氣資產，以實現以人民幣收購境外優質資產。

　　然而，這些高溢價收購也帶來了一些質疑。例如，亞鉀國際此前接連爆出高管被留置的消息，公司處於無控股股東及無實際控制人狀態。高頻次的海外資產收購，這讓匯能集團的資本運作策略更顯耐人尋味。

　　專家指出，資本市場中的收購行為需要更高的透明度和合規性。對於高溢價收購及涉及複雜資本關係的案例，監管部門需進一步加強信息披露要求，加大對違法違規行為的查處力度，建立健全收購行為的監管體系。同時，中介機構在收購中應盡職盡責，維護市場的公平與透明。

　　未來，只有在完善監管、強化市場治理的基礎上，資本市場才能在公平、公正、透明的環境中健康發展，為投資者權益提供更加全面的保護。