數讀「蔚小理」三季報丨交付量均有提升 理想持續盈利

日前，「蔚小理」三家新勢力車企2024年三季報均已出爐。

綜合來看，三家車企各項數據均有各自的亮點。第三季度，理想汽車和小鵬汽車在營收方面均同比增長；而小鵬汽車和蔚來汽車的毛利率方面同比增長，理想汽車則出現了同比下滑；淨利潤方面，理想汽車持續盈利，小鵬汽車和蔚來汽車仍處於虧損狀態。

業績方面，理想第三季度營收為428.74億元，當季淨利潤達28.14億元；小鵬汽車第三季度營收為101億元，淨虧損18.1億元；蔚來汽車第三季度營收186.74億元，淨虧損50.597億元。

銷量齊升  多項指標持續向好

從銷量表現來看，「蔚小理」三家公司Q3交付量均創下新高，理想汽車第三季度共交付152,831輛，同比增長45.4%；蔚來汽車第三季度的汽車交付量為61,855輛，同比增長11.6%；小鵬汽車第三季度交付46,533輛，同比增長16.3%。

業績方面，理想汽車第三季度營收達到429億元，同比增長23.6%；第三季度淨利潤達到28.21億元，連續八個季度盈利。

據理想官方透露，理想汽車各項財務指標健康增長，季度經營現金流為110億元，現金儲備達到1065億元。第三季度研發費用為26億元，2024年前三季度理想汽車研發費用累計86.6億元，同比增長22.1%。

展望第四季度，理想汽車季度交付量預計達到16萬至17萬輛，同比增長21.4%至29.0%；季度營收達到432億元至459億元，同比增長3.5%至10.0%。

據理想汽車董事長、CEO李想透露，理想L6累計交付量已超13.9萬輛，但依然供不應求，工廠需要在2025年春節期間進行擴產。

蔚來汽車第三季度收入為186.74億元，同比減少2.1%；淨虧損50.6億元，同比增長11%。不過，蔚來整車毛利率提升至13.1%；研發投入33.2億元；截至三季度末，蔚來現金儲備升至422億元。

圖源：官方數據截圖

蔚來同時發佈了史上最強季度指引：四季度交付指引為7.2萬台至7.5萬台，同比增長43.9%至49.9%；四季度營收指引為196.8億元至203.8億元，同比增長15.0%至19.2%，兩項指引均創歷史新高。另外，蔚來管理層還表示，蔚來汽車在2025年將以15%的毛利率為基礎，目標是提升至20%。

值得注意的是，蔚來創始人、董事長、CEO李斌在財報電話會上表示：「隨着明年銷量翻倍，整體經營會繼續實現正向增長，虧損明年預計將收窄，目標是2026年實現盈利。」

而小鵬汽車第三季度營收和毛利率均大幅提升，第三季度營業收入101億元，毛利率達15.3%，創歷史新高。2023年同期毛利率為-2.7%，何小鵬解釋稱，毛利率的提升，主要原因是技術降本全面兑現和規模增長。但如果單看汽車毛利率，則只有8.6%。

據瞭解，其營收的101億元當中的88億元來自汽車業務，剩余13億元則來自非主營業務。財報顯示，這主要由於與大眾汽車集團進行平臺與軟件戰略以及電子電氣架構技術戰略合作有關的技術研發服務的收入增加。該部分業務毛利率高達54.3%，大幅拉昇了公司的盈利能力。

圖源：官方數據截圖

不過，小鵬汽車仍然沒有實現盈利，其第三季度淨虧損18.1億元，第三季度研發費用達到了16.3億元。展望第四季度，小鵬汽車CEO何小鵬表示，預計第四季度總收入為153億元至162億元，按年增加約17.2%至24.1%；汽車交付量將介乎8.7萬至9.1萬輛，按年增加約44.6%至51.3%。同時他預期，將在下個月實現月銷量超3萬輛。

未來競爭 人工智能或為最大變量

「蔚小理」三家新勢力車企對於未來發展策略及方向的押注也出現差異。

針對虧損情況，蔚來汽車和小鵬汽車都給出了預期的盈利時間表，小鵬汽車計劃明年實現收支平衡，蔚來目標則是2026年實現盈利。

而進入新的發展階段，三家造車新勢力的發展側重點也都各有不同。理想汽車正在加速佈局智駕板塊和純電產品陣營。在2024廣州車展上，理想汽車發佈了6.5版本車機系統，新增了車位到車位智駕功能等。

李想在三季報電話會表示：「未來三到五年，我認為最大的變量來自於人工智能，包含基於真正的人工智能的智能駕駛和智能助手，它將給消費者帶來完全不同的體驗，這也是真正質變的開始。」 

圖源：理想官網

同時，理想汽車的純電戰略也在推進中，將在明年將推出純電SUV。「我們對於后續的純電車型非常有信心。正如我們增程L系列在高端新能源市場的表現一樣，我們會努力讓純電SUV成為高端純電市場的第一梯隊。」李想表示。

蔚來汽車開啟多品牌戰略覆蓋更多細分市場，此前已正式發佈新品牌「ONVO樂道汽車」。而在12月21日的「NIO Day 2024」上，蔚來汽車還將發佈第三品牌FIREFLY螢火蟲。

李斌在三季度財報電話會上還透露，蔚來旗下的樂道品牌將在明年推出兩款SUV車型，對標的車型正是理想L8和理想L7。而第三品牌螢火蟲也將在明年上半年交付，其價格主要覆蓋十幾萬元精品小車市場。

在李斌看來，用兩到三個品牌面對不同用户，是一個較成功的策略。「整體來看，明年整個集團將進入新的高速增長周期。我們對實現100%銷量增長很有信心。」

小鵬汽車則開始佈局增程技術路線。今年10月份，小鵬汽車發佈增程式技術路線，並取名為「鯤」。在財報電話會上，何小鵬也透露了更多關於增程式車型的展望。「小鵬汽車將面向全球需求，推出一批支持純電和「鯤鵬超電」即增程式的新車。‘一車雙能’將加速AI汽車的全球普及，將帶來數倍的銷量增長潛力。」何小鵬稱。

圖源：小鵬官網

據瞭解，小鵬汽車以后的技術路線或按車型大小區分，中小型車採用「純電」模式，中大型車採用「純電＋增程」的模式，而明年推出的首款增程產品將是一款大尺寸SUV車型，或將於理想L系列產品開展競爭。

在此次業績會上，何小鵬還指出，未來三年會是中國汽車行業淘汰賽階段。一方面中國新能源汽車滲透率會提升到85%以上；另一方面AI的變革會驅動整個市場份額走向下一個階段的再次整合。

內容綜合自每日經濟新聞、財聯社、時代財經、各企業官網等。