【券商聚焦】摩根大通預測美國REITs增長緩慢 亞洲投資者關注外部增長機會

金吾財訊 | 摩根大通的最新研究報告提供了對美國房地產投資信託（REITs）的深入分析，並分享了他們對2024年第三季度業績和2024年Nareit REITworld會議的反饋。報告指出，REIT外部增長（即淨收購）在近年來一直較為低迷，但這是推動收益增長從當前水平加速至中單位數的關鍵因素。研究團隊強調，識別外部增長日益突出的子行業是關鍵差異化因素。摩根大通分析師Anthony Paolone和Michael Muellert認為，儘管美國REITs預計在2025年的FFO增長為4-5%，並在2026年加速至6%，但與預計增長達到兩位數的S&P 500相比，REITs目前尚無法跟上這一增長速度。

報告還提到，儘管市場對首次聯邦利率下調后的資金部署意願有所增強，但近期債券收益率的飆升和波動導致市場暫停。分析師預計，隨着2025年的臨近，買賣雙方的預期差距將縮小，交易活動將有所改善。MSCI Real Capital Analytics的初步數據顯示，2024年10月的美國CRE交易量同比增長3%，預計這一數字還將上調20-30%，反映出從低迷基數的強勁增長。此外，大型商業地產經紀商的展望聲明也支持了這一點，預計4Q24資本市場收入將同比增長10-30%。