英偉達GB200採用鉭電容：鉭電容產業及個股梳理

一. 消息面匯總

英偉達Blackwell AI服務器持續火熱，帶動一眾供應鏈企業受益。

11月27日，知名分析師郭明錤最新報告稱，美國電阻龍頭威世Vishay應用於英偉達Blackwell AI服務器的電子元件訂單超預期。

具體產品包括：MOSFET、聚合物鉭電容、分流電阻、瞬態電壓抑制器等。

聚合物鉭電容是鉭電容的一種，由多層聚合物質原材料製成，主要用於高速數據傳輸等領域。

二. 電容分類

根據是否需要電源來實現其特定功能， 電子元器件可分為被動（無源）與主動（有源）兩類：

（1）主動元器件包括：集成電路、分立器件。

（2）被動元器件包括：電阻、電容、電感、濾波器。

電容通過靜電的形式儲存和釋放電能，主要作用為電荷儲存、交流濾波、切斷或阻止直流電壓、提供調諧及振盪等。

• 電容按介質材料可以分為陶瓷電容、鋁電解電容、鉭電容、薄膜電容，當前電容器市場以陶瓷電容為主：
• （1）陶瓷電容：體積小、價格較低、易於芯片化，廣泛應用於消費電子、通信設備、汽車電子、工業控制等領域。
• （2）鉭電容：綜合性能好，成本較高，市場份額小於其他三類電容器，主要用於航天軍工、工業控制、電子設備等高端領域。
• 三. 鉭電容概覽

鉭電容最主要的特點是使用金屬鉭做為介質，其性能優良，具有工作温度寬、體積效率高、可自愈、高頻效率好、適宜小型化等優勢。

按陰極材料，鉭電容可分為液態電解質鉭電容、二氧化錳固體鉭電容、聚合物固體鉭電容。

其中，以導電聚合物為陰極的片式高分子固體電解質鉭電容器，性能優良，可以很好地滿足電子技術發展以及小型化、輕型化需要。

四. 產業鏈主要廠商梳理

（1）上游材料端

鉭電容產業上游是鉭粉、鉭絲等原材料，全球主要供應商包括：美國Cabot、德國H.C.Starck、東方鉭業。

東方鉭業：國內最大的鈮、鉭產品生產商，鉭粉和鉭絲產量約佔全球25%和60%，與Vishay等鉭電容器製造商建立了長期合作關係。

（2）下游產品端

鉭電容產品市場集中度較高：全球方面，以美國Vishay、KEMET、AVX為主；國內包括振華科技、宏達電子、火炬電子、順絡電子等。

（轉自：伏白的交易筆記）