巴菲特買中石油的案例告訴你：6124點買入10萬中石油持有到現在會是什麼結果？能否「越跌越買」?

股神巴菲特掌管伯克希爾公司幾十年，年化收益率平均在26%以上，我們來看看在巴菲特的眼里，現在的中石油到底怎麼樣?

一、買股票不是買股票，是買公司

那麼中石油是不是一家好公司呢?

中石油處於市場壟斷地位，並且處於產業鏈的最上游，試問，哪一個公司經營能離開石油和石油製品呢?

其盈利能力也是不錯的，按照國際財務報告準則，2018年，該公司實現淨利潤525.91億元，同比大幅增長130.7%;實現每股盈利0.29元，同比增加0.17元。2018年，中國石油資本回報率上升，資產負債率和資本負債率合理，分別下降0.6%和2.8%;現金流狀況良好。

從這些數據可以看出，中石油日進利潤1.44億元，盈利能力非常強勁。

中石油是一家好公司。

如何選擇優質成長股?

什麼是成長投資?

成長投資就是找到在某個領域具有成長空間的公司，在它成長到天花板(可參考的合理市值)之前，只要能確定公司依然沿着你之前研究的成長軌道前進，你可以持續買入，基本不用考慮它是否便宜。你需要關注的指標是「持續」、「顯著」地成長及離天花板還遠。

具有成長性的個股基本可分為三種：

1、內生性成長股，這類企業由於技術的進步以及營銷手段的提高，獲得了持續的成長。表現爲銷售額以及利潤的持續增長，象方正科技(新聞，行情)就屬於此類，這類股票值得作長期的跟蹤。

2、外生性成長股，這些企業往往由於行業或是外界環境發生變化，使得營業額和利潤出現超常的增長，像去年的石油、有色金屬類股票就符合這個特徵。這種股票對尋求長期成長的投資者來説吸引力不大。

3、再生性成長股，即所謂的重組股，由於股市的特殊情況，借殼上市的情況較為普遍。這類多為業績較差的股票，經過重組以后基本面發生質的變化。當然這種股票往往在事后才能知道，一般投資者難於把握，而到公告重組時，股價已經很高了。

如何選擇真正的成長投資標的?

成長性一般以盈利能力來衡量，好的成長投資應該尋找的是淨利潤在3-5年內可持續顯著地高速成長的公司，這些行業或公司具備的最大特徵是：

1、高競爭壁壘(技術壁壘、或客户壁壘、或規模壁壘等)，這是成長類子行業或公司最核心的必要條件;

2、行業市場規模一般不會特別小，這只是大牛成長股的必要條件，而非所有成長投資的必要條件;

3、在需求維度上，行業表現爲持續正增長(出現新生市場常帶來最佳機會，產業技術升級帶來的行業增長空間為次優，產業轉移或進口替代也可但這種為最次)。

4、「持續顯著高增長」是成長類公司投資的關鍵，尤其是「持續增長」，原則上，這個「持續」不能低於3年。「持續」和「顯著」兩個維度如果反覆被證明過的話，那麼將提升未來的成長預期，享受一定的估值溢價。不能保證「持續性」的子行業或公司，如電子行業的面板子行業，不能劃分到嚴格意義的成長投資領域。

投資者可以本着以下思路進行：

1)選擇成長型的企業。也就是説要選擇朝陽行業，避免夕陽行業。目前，生物工程、電子儀器、網絡信息、電腦軟硬件以及與提高生活水準相關的工業均屬於朝陽行業。

2)選擇總股本較小的公司。公司的股本越小，其成長的期望也就越大。因為股本達到一定規模的公司，要維持一個迅速擴張的速度是很困難的。對於那些總股本只有幾千萬的公司而言，股本擴張相對容易得多。

3)選擇過去一兩年成長性好的股票。高成長的公司，其盈利的增長速度會大大高於其他公司，一般是其他公司的1.5倍以上。

要怎樣才能一舉買中快速翻倍的好股票呢?其實除了基本面選股之外，技術層面也同樣重要。

什麼樣走勢的個股是適合T+0操作的?

中線看好的個股可以降低T+0的交易難度，T+0的交易相對來説需要有一定數量的底倉。而一個不斷下行的個股走勢會造成底倉上面出現一定程度的損失。一箇中線看好的個股，我們操作T+0交易既可以獲得價格上升的收益，又可獲取T+0交易的超額收益，一舉多得。

1、均線系統形成多頭排列(多頭排列是指：MA5在MA10上方，MA10在MA20上方，MA20在MA30上方)。

圖中是在2014年10月至2015年12月的K線走向圖。圖中個股的均線系統由空頭排列慢慢轉向多頭排列，這告訴投資者們，個股后市看好、股性趨活，可逐步建立底倉。在中線看好個股的情況下，做T+0。

從圖中走勢我們能看到，價格從建立底倉后出現不錯的上升，而投資者在低位建立的底倉可獲得不錯的投資收益。而在這中線基礎上的T+0又可以為投資者帶來額外的收益，收益倍增。

2、形成明顯的上升通道，個股有進一步上升空間。

圖中是在2015年8月至2015年11月的K線走向圖。個股在運行中形成一個明顯的上升通道，個股行情中期看好。我們在有了個股中線看好的情況下，可擇機介入，並根據個股的走勢做T+0，高拋低吸。

對於個股后期走出通道的走勢，投資者要根據行情走勢的不同，靈活應對。根據新的走勢靈活作出T+0的操作。

3、橫盤整理向上突破走勢，個股中期行情看好。

圖中是在2014年11月至2015年3月的K線走向圖。個股長時間的橫盤后走出一根大陽線，一舉突破橫盤走勢。這根大陽線的出現標誌着做多力量的再次發力，個股在隨后的調整中也維持相對強勢的走勢，價格再次迎來上漲行情。個股在突破橫盤整理走勢后，中線行情看好。我們可擇機建立倉位，參與其中，並結合T+0來獲取更大的收益。

在T+0操作中，我們建倉所使用的資金一定要佔據全部投資金額的一半，半倉跟進股票，這樣做能夠最大化地利用手中的資金，避免資金浪費，降低風險，避免因股價大幅下跌而帶來的嚴重虧損，用手中的資金購置下跌中的股票，則能攤低成本，即使半倉建倉被套，我們也可利用手中的資金做T+0解套。

如果股價大幅上漲，且漲勢會持續一段時間，則我們可短線跟進股票，然后將原持有的股票拋出，實現短線獲利。

T+0半倉低吸的前提條件是價格出現波動，出現價格低位點，如此才能動用手中留存的一半資金跟進相應的股票，實現半倉低吸。

趨勢T和波動T

趨勢T：判斷一個股票日內的趨勢進行高拋低吸，這種趨勢一般是日內的主趨勢，決定了日K的方向和大小，判斷對收益較高，但判斷難度大，容易賣飛會抄到半山腰。

趨勢以時間特徵可劃分爲三類：長期、中期與短期趨勢。日內交易是極短周期策略，追求短時間內收益的高確定性，持倉時間越長，不確定性因素逐漸增加。

下跌趨勢，主做空

上漲趨勢，主做多

上升趨勢下，每次回踩均線或上升趨勢線的下跌都是買點;

下降趨勢下，每次反抽均線或下降趨勢線的衝高都是賣點;

震盪趨勢下：每次碰箱體上沿是賣點，每次踩箱體下沿是買點

判斷趨勢的常見分時形態：

上升趨勢：

低開后快速衝上均線並通氣向上，均線跟上(帶量上攻)

高開后高走，均線向上通氣，后浪底高於前浪頂，均線跟上(帶量上攻)

向上過前高后回踩前高點后繼續向上，均線跟上(帶量上攻)

注：后兩個例子也是追漲停板的兩種分時判斷方法(拉漲停板有N種方式，常見的有一字板、雙龍出海3、5、7浪漲停、紅旗飄、沖天炮、平臺突破、階梯盤升等方式)

下降趨勢：

低開后反抽不過前高且高點下移，均線跟下

低開低走，均線向下通氣，一浪低於一浪

高開低走跌破均線后反抽不過前高，出新低

T+0操作技巧實戰圖解：

1、量價配合完美，上拉放量，整理回落縮量，逆勢拉昇突破前面高點，而且分時量快速放大，屬於買入(做T低吸)信號,逆市表現爲抗跌。

2、一句話：「量價健康，拉昇放量，屬於買入(做T低吸)信號」。

3、整理后突現急劇放量的動作，分時直線拉昇，屬於主力做多的體現，買入(做T低吸)信號。

4、當股票往上拉昇時發現分時量沒有集中放大，量能不齊表明主力做多不夠堅決，理應賣出(做T高拋)為主。

5、分時量價不齊，越拉量越小，逐步微縮構成量價背離，拉高調頭屬於賣點(做T高拋點)。

6、快速拉昇，量能沒有持續放大，而且均價線沒跟上，調頭一刻是賣點(做T高拋點)。

「T+0」屬於超短線操作方式，在「T+1」的交易制度下，投資者要充分調配好手中的籌碼與資金做「T+0」交易。「T+0」交易具有一定的操作難度和投資風險。所以投資者在具體應用時要掌握以下必要的操作原則。

1、必須設定止損

做「T+0」操作必須嚴格設立止損，寧可錯過，也不要釀成大錯。「T+0」操作對所有投資者都是公平的，它給了我們一個隨時可以糾錯的機會。投資者只要發現買入錯誤，就一定要及時止損。切不可因為下跌而不賣，否則股票將會越做越多，成本越做越高。

2、必須順勢而為

趨勢是投資者最好的朋友，投資者切忌逆勢盲動。投機的核心在於儘量迴避不確定的走勢，投資者只有在明確的趨勢中進行操作，才能增加勝算。因而，「T+0」操作一般只能做上升和下跌趨勢，橫盤堅決不做。

3、必須快進快出

投資者在做「T+0」操作時要快，不僅分析要快、決策要快，而且下單也要快、跑道也要快。比如，在指數快速下跌，股價下跌遠離均價線(黃線)時，投資者可果斷下單買入;當盤中出現反彈，或股價在殺跌后迅速上拉時，投資者可立即賣出。

4、必須當日進當日出

投資者在做「T+0」操作時，當日買進的股票，不管漲跌，當日必須賣出。如果你當日買入，當日不賣出，那就不叫「T+0」操作了，這就成了加倉或補倉操作。既然是「T+0」操作，就要遵循「T+0」操作的原則。如果你當天不賣出，第二天股市低開你就會前功盡棄。

見頂信號——離場

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（轉自：A股薈萃）