美股強勁漲勢掀起IPO復甦潮 私募股權投資重現光明

私募股權支持的赴美首次公開募股(IPO)有望捲土重來。

智通財經APP獲悉，數據提供商PitchBook的一項新分析顯示，去年，由收購公司支持的公司在美國的IPO退出額僅為87億美元，遠低於疫情前451億美元的平均水平。影響整個IPO市場的因素——高利率、宏觀經濟不確定性和地緣政治風險上升——都為私募股權支持的公司帶來了嚴峻的環境。

但如今，隨着美國股市創下歷史新高，宏觀經濟環境有所改善，退出前景變得更加光明。PitchBook列出了50家準備明年在美國交易所進行IPO的私募股權支持的公司，其中選擇的公司規模足夠大，適合公開市場，最近提交了IPO申請或進行了準備活動，而且在收購公司的賬簿上有很長一段時間。

PitchBook首席私募股權分析師Tim Clarke表示：「股價處於歷史高點會產生了光環效應，我們完全預計2025年將是又一個復甦之年。」

事實上，復甦已經開始。PitchBook的數據顯示，今年有305億美元的私募股權支持的IPO退出，籌資60億美元。僅在第三季度，就有五家通過IPO退出，其中包括Platinum Equity支持的英邁科技(INGM.US)和Partners Group的KinderCare Learning Companies(KLC.US)。

PitchBook對明年可能申請IPO的私募股權支持公司的分析包括幾個因素。其中，顯示上市潛力的一個關鍵因素是該公司被收購公司擁有的時間。一般來説，私募股權公司持有一家公司的時間為五到七年。上市的最佳時機通常在第三年到第五年之間。

值得注意的是，在PitchBook列出的公司中，有19家在最近幾年公開申請了IPO。其中包括淡馬錫控股(Temasek Holdings Pte)支持的UST，以及JAB Holding Co.支持的Panera Bread Co.。

其他因素包括龐大的員工基礎和有吸引力的增長跡象。Clarke稱，與2021年不同的是，當時有許多小型公司和有問題的公司上市，這次的規模和質量很重要。

他表示：「你需要有足夠的交易量、正現金流以及良好的營收和利潤增長軌跡。」他補充道，他的團隊尋找規模更大的公司，並將員工人數增長作為衡量指標之一。

就員工人數增長而言，一些明年可能申請IPO的招聘規模最大公司包括由Roark Capital Group支持的Inspire Brands Inc.，以及由Caisse de dépôt et placement du Québec支持的Allied Universal Security Services LLC。

匯編數據顯示，今年到目前為止，美國公司籌集了406億美元，超過了上年同期的254億美元。

T. Rowe Price私募股權主管David DiPietro表示：「在經歷了很長一段時間沒有公司尋求上市之后，確實感覺供應終於出現了。最近幾周，圍繞試水會議的活動肯定有所增加，這與幾個月前的情況相比是一個顯著的轉變。」