頭部企業干BC，只是爲了乾死BC？！

市場傳聞，有TOPCon領軍企業打算明年上馬BC產能。趕碳號經過多方求證，這則傳聞基本屬實。最近，這甚至成為BC陣營品牌宣傳的一個有力論據：BC技術勢不可擋，就連TOPCon龍頭，現在都加盟BC陣營了。

傳聞的主角是晶科能源。

據接近晶科能源的人士介紹，該公司在籌劃BC產能的同時，還將宣佈一個重要決定，那就是BC產品與TOPCon同價！這一舉措，將會迅速提升BC產品的滲透率呢，還是從起手式就讓BC產品的利潤清零呢？

「一支穿雲箭，千軍萬馬來相見。」

晶科準備干BC了，但BC陣營的企業們卻開心不起來。這是因為，晶科還決定干另外一件事，那就是BC產品與TOPCon同價。

取得階段性競爭優勢的企業，針對某項潛在威脅，往往會通過某項業務的戰略性虧損，逼得競爭對手無路可走，這種手法在商業競爭中已經司空見慣。

「干就完了，打就是了」，這向來就是晶科的風格。晶科是如何卷TOPCon的，每一個光伏人都領教過。那麼，尚未實現盈利的BC，未來如果有紅利的話，這個紅利會因此而迅速消失嗎？

01 TOPCon的各種如意算盤

在討論誰是主流的時候，TOPCon陣營一直堅定一個觀點：BC產品是一個小眾市場，適應單面應用場景，適合分佈式光伏。

在這一觀點的引導下，一些光伏人和機構認為：這個差異化的產品，完全適應愛旭這樣規模的企業，但對於隆基這樣的巨頭來説卻未必——因為頭部企業的主力產品一定是追求全面成本領先，而不是差異化。

本以為TOPCon技術在所有應用場景披荊斬棘，BC專注於分佈式光伏電站。結果BC陣營着力提高雙面率，甚至「策動」央企集採招標時單獨設立BC標段，殺入集中式光伏電站。現在，就連晶科這樣的TOPCon領軍企業，也準備下場干BC了。

其中，晶科能源在10月底的投資者交流活動中就提到：「從研發的角度，公司持續加大投入，搭建了BC 研發生產線。同時 TOPCon 在技術提效方面潛力仍比較大，公司維持較高投入規模。公司對BC相關研發的領先性比較有信心，目前在評估未來產能投入規模。」

這意味着作為TOPCon的龍頭晶科有意干BC。雖然晶科能源從未正面迴應此事，但是相關設備企業、光伏同行均確認，晶科能源將會在明年上馬BC產能。晶科山西二期14GW一體化產能，大概率會選擇BC技術路線。

鈞達股份在10月底的投資者交流活動中明確，自己BC技術研發方向是n型BC，準確地説是TBC：「目前公司中試的TBC 電池轉換效率，較主流N型電池效率可提升1-1.5個百分點，並持續推動TBC電池量產準備。」早在今年6月份的SNEC上，鈞達股份就展出了TBC產品。一道新能也有TBC產品展示。

當然，天合光能、晶澳科技等光伏大廠也不會忽視BC技術，也在實驗線、中試線進行研究。頭部企業在研發上從來不會做選擇題，採取全部研發，重點投入的原則。在今年三季報后的投資者交流中，這兩家企業均表示：「TOPCon電池技術目前性價比最高。」估計他們不會快速投入BC技術，至少要等設備成本降下來以后再看。

隆基綠能在今年7月4日的投資者調研中提到：「目前BC二代每GW整體投資（包含了自動化傳輸設備等）不到3億元。」

這里的設備投資可能和大家過去的理解略有偏差。過去無論是PERC還是TOPCon，大家談到設備時，主要指主設備，工廠里還有大量自動化設備、傳輸設備等，這些設備公司將它視為輔助設備。

最近，BC企業在與投資者交流時表示，BC設備成本在未來有望降低至1.5億元/GW，下降速度特別快。這個未來有多久，其實並不好説。趕碳號向幾家頭部企業確認，雖然BC設備成本界定的範圍有所不同，但是都不會低於2億元/GW。

一位光伏資深人士表示：「理論上，量起來后產品的溢價就會減少和消失。現在能提供BC的企業偏少，量也不夠，BC保持了可觀的溢價。假如市場上更多的BC產品供應，那麼BC的溢價可能就是消失和減少。」

當TOPCon剛起來時，相較P型組件也有1毛多的溢價，但后來很快就實現了n型、P型同價。某種技術的產品是否有溢價，不是由技術路線本身決定的，而是由平準化度電成本決定的。

另外一家TOPCon企業的相關負責人這樣評價此事，BC不過是一個小眾產品，未來市場不過10%左右，但即使如此，看來晶科也準備飽和打擊，不想完全放給現有的BC企業們。

另外一家電池龍頭企業對於TOPCon企業針對BC企業的應戰動作，頗不以為然，他認為完全沒必要去打口水仗，做好自己的事情即可。他説，BC路線這麼好，你們（TOPCon）索性就讓大哥全力去干好了，干得越大越好。説完這話，這位科學家一臉壞笑。

對於BC未來的市場情況，愛旭董事長陳剛在與投資者溝通時表示，TOPCon產能過剩嚴重，BC在集中式出貨還不多，現在主要解決雙面率問題，低輻照問題。

陳剛表示，內部研究發現，BC在解決低輻照沒有什麼問題。在成本上，BC要比TOPCon高几分錢，這些未來可以通過半片鈍化、滿屏、0BB、規模非銀金屬化來解決，未來有機會和TOPCon在集中式上展開競爭。另外，BC在效率還有很大提升空間，未來還會拉開更大差距。

因此，陳剛認為，市場對於BC未來10%的市佔率的預測，過於保守。公司認為，BC在未來3-5年即可以和TOPCon匹敵，再之后會成為主流。

這件事情，還可以換一個角度來看。

晶科能源到今年年底有95GW電池產能，絕大部是TOPCon。其實不光是晶科，對於絕多數的光伏企業來説，n型TOPCon產能基本上都在去年新建。再考慮今年的光伏全產業鏈虧錢的大行情。那麼，TOPCon設備的錢都沒回本，企業有多大可能會主動擁抱、站隊另外一種技術，來革自己的命呢？

況且，晶科能源對TOPCon技術前景非常有信心：「 在實現今年年底接近 26.5%的電池量產效率基礎上，未來 2-3 年TOPCon 仍有望年均提效0.5 個百分點左右。」

過去以來，TOPCon的每一次降本提效，從來不會飄在空中，一向都是是實打實的。正因如此，隆基綠能費盡千辛萬苦推出的BC一代產品——HI-MO X6（HPBC），剛剛取得優勢就被TOPCon迅速反超，以致胎死腹中，不得不停產改造，公司經營業績亦受到大幅拖累。基於p型硅片的電池，哪怕是BC，怎麼可能干得過n型呢？這本來是一個很簡單的問題。

02 隆基為何敞開了大門

現在TOPCon企業干BC，可能就想證明兩件事情：

第一，BC不應該有過多的溢價。

若BC有溢價、能賺錢，那麼自己也可以搞一些，要麼自己從BC賺錢，要麼證明TOPCon更具性價比。

央企集採單獨設立BC標段，參與的企業本就非常少，除了愛旭、隆基以外，還有華耀光電、西安太陽能等小產能。可以説，能大量供貨的只有愛旭、隆基，其他企業「重在參與」。

「智匯光伏」最近公佈的華能15GW組件中標顯示，BC標段已經有0.776元的報價。這個中標價比TOPCon溢價近1毛錢，但略低於HJT。據瞭解，報出這個最低價的並不是愛旭和隆基，或為華耀光電。看來，還不用晶科來卷，BC陣營的價格戰已經打響。

第二，BC的技術門檻可能沒有想象的那麼高。

BC到底難不難，各家企業在不同時點的發言差異很大。

先看隆基是怎麼説的吧。今年7月4日隆基綠能披露：「從當前時點來看，BC技術領先的時間非常長。關於公司領先的時間，當前行業內即使很優秀的企業，想要達到公司目前的BC技術水平，大概需要兩年半到三年的時間。在兩年半到三年之后，公司又會開發很多新的技術和新的疊加工藝。」

似乎隆基的BC技術一騎絕塵，天下無敵，一眼望過去看不見對手，甚至完全不提n型BC技術的領先者——愛旭股份。

不過，在后來的投資者交流中，隆基股份都重新定義領先：要想到達隆基和愛旭的水平，還需要2年時間。

不過，最近的投資者調研顯示，晶科能源對自己的TBC非常有信心。

除了主動、獨立參與BC的企業外，還有兩家企業——金陽新能源、英發睿能宣佈和隆基在BC技術上達成合作。

就此，隆基綠能董事長鍾定申表示，金陽長期研究HBC，他們也想找一個場景來測試他們的技術。我們很願意支持行業內真正去創新研究的企業，我們願意提供這樣的機會，讓他們去證明自己的能力。因為金陽是一家設備廠，沒有大規模的生產條件，而隆基剛好有PERC電池，過去有一部分的工廠要淘汰掉，剛好有產能、有場地。隆基就把這些資源採用合作的方式開放給金陽。

針對與英發的合作，鍾寶申表示，隆基和英發的合作基本上產品都由隆基來銷售，相當於英發是為隆基生產產品，后續我們也允許英發對外銷售BC電池，但是這種銷售需要給隆基技術授權費。

鍾寶申進一步表示，「現在市場中有這麼多的TOPCon的產能，未來這些產能也需要升級，也需要發展，也需要找出路，隆基也願意支持這些在行業內的同仁，共同推動技術發展。」

03 高水耗會否制約BC擴產

正當BC起勢的時刻，又迎來一個不確定因素。

11月20日，《光伏製造行業規範條件（2024年本）》正式對外發布。與徵求意見稿相對，該文章增加了新建光伏項目的水耗要求。

文件要求：「現有P型晶硅電池項目水耗低於400噸/MWp，N型晶硅電池項目水耗低於600噸/MWp，鼓勵企業使用再生水；新建和改擴建項目水耗低於360噸/MWp且再生水使用率高於40%。」

一般來説，工序越多，耗水量就越多。

11月21日，東吳證券在研報《機械設備行業點評報告：工信部加強行業產能規範引導，利好先進產能&先進技術》中指出：

「 HJT 工序很短僅有 4 道，而TOPCon、BC 等為十幾道工序，所以 HJT 水耗顯著低於其它技術路線，2023年TOPCon水耗為600 噸，HJT 為 220 噸，BC 為 1000 噸+……」

在此之前，市場的關注點都在能耗，忽略了水耗指標。

目前，隆基綠能等並沒有公開披露水耗能指標。趕碳號發現，在《2023-2024中國光伏產業發展路線圖》，也僅是統計了PERC、HJT、TOPCon三種技術路線的水耗，沒有包括BC。

受此消息影響，近期相關概念股大漲，金科環境在11月21日開盤直接漲停，環保設備起家的仕淨科技漲幅亦高達14%。

東吳證券引用的應是2023年的技術參數，現在各條技術路線的水耗、能耗均有所下降。一家TOPCon頭部企業表示,現在TOPCon的水耗下降很快，「約在200噸至300噸/MWp」。

估計BC的水耗應該早已降至1000噸以下，但要降到360噸以下估計比較困難。那麼，「新建和改擴建項目水耗低於360噸/MWp」這個硬指標，對於新建BC產能來説，會不會是一個全新的挑戰呢？

該文件提到：「本規範條件是鼓勵和引導行業技術進步和規範發展的引導性文件，不具有行政審批的前置性 」

話雖然這樣説，但實際並非如此。

關於這句話怎麼理解，趕碳號採訪了數位行業資深人士。他們普遍認為，該文件將會對行業新建產能具備約束力。

這是因為，如果光伏企業如果不能達到《光伏製造行業規範條件（2024年本）》的要求，那麼將有可能會失去很多「資格」：

第一，若企業未能達到《光伏製造行業規範條件（2024年本）》的要求，那麼或難再被認定為高新技術企業，這將會直接影響到企業的税收成本；或難被認定為戰略新興產業，這將直接決定企業能否享受到戰略新興產業的電價優惠政策；有的甚至難被認定為西部大開發企業，同樣也將不能享受到相關的產業優惠政策。

第二，若沒有這些認定，除了影響税收、政府補貼外，還會影響到企業在銀行的融資。因為，如果連最基本的能耗、水耗要求都達不到，銀行有什麼的底氣敢支持這樣的產能呢？

04 光伏電池限產，包括BC嗎

在行業協會牽頭下，光伏行業限產、限價成為共識。

那麼「限產」究竟應該如何理解呢？

（1）僅是限制開工率，還是也包括限制新建產能投資呢？如果光伏行業一邊加大產能投資，一邊又限制開工率，這就像一個笑話了。

（2）電池限產，包括HJT、BC產能嗎？所謂的電池限制開工率，難道只會限制作為主流技術路線的TOPCon嗎?果真這樣，不吵翻天才怪。

如果僅從促進光伏技術多元化發展、走差異化路線來説，發展HJT、BC技術有些道理，但是限產只針對TOPCon實際上也是不公平的。

如果不限BC，不知道這是否會成為TOPCon企業新建BC產能的又一個理由？如此循環往復，光伏產能何時才能出清呢？

BC技術有沒有高門檻，老玩家有沒有領先性，估計只需要等到明年，市場就將給出答案。哪些技術是最具市場性價比，是可以賺到錢的技術，明年市場也將給出答案。

編審及統稿：偵碳