太慘烈！33家香港券商停業，華興證券香港在列...

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（來源：金石雜談）

轉自：金石雜談

11月25日，9月底10月初隨着內地增量政策刺激，港股市場走出一波小牛市。不過，隨着川普當選，中美博弈風口，近期港股再度震盪行情，港股再度跌回20000點下方。

拉長時間來看，港股市場已經連跌三年，各大券商無論經紀業務、投行業務還是自營、諮詢等相關業務全面下滑，大的香港券商裁員不斷，小的券商則上演肄業、暫停營業、停止營業潮。

根據港交所數據，截至目前，交易所參與者中，有75家沒有開業，沒開業佔比超10%。去年半年肄業27家，最終全年32家停業。今年也是不遑多讓，截至11月25日，已經有33家券商直接停業。

根據港交所數據，2024年以來港股券商已有33家停止營業，其中包括不少中資券商，比如浦銀國際融資、晉商證券、華興證券香港等知名中資券商。

其中，華興證券香港是華興資本全資子公司，背靠知名投資人包凡，但隨着包凡失聯，港股市場巨震，華興資本業績遭遇重挫，近幾年持續虧損。

2024年上半年，華興資本投資管理服務板塊實現收入1.65億元，同比減少51%，淨投資虧損0.33億元，同比增加11.5%，整個投資管理服務收入和淨投資虧損合計1.31億元，同比減少57.1%。

對於香港券商上演停業潮，背后系多層次原因。最近幾年港股市場比較萎靡，外資出逃，內資補位，但港股依舊從21年的30000點左右一路跌至目前的19000多點，22年10月更是一度跌破15000點。

港股大跌之下，對港股市場的影響是重大的：簡單舉幾個例子，1）騰訊、阿里、美團等紛紛腰斬，甚至80%以上跌幅，騰訊更是從750元一路跌破200元；

2）香港創業板指指數21年的217點一路跌至13.92元，跌幅高達93.58%。

3）由於港股長期缺乏流動性，不少知名股票選擇從香港退市。年內42家退市公司，14家來自私有化退市。中金公司研報曾指出，近年港股私有化案例的動因：公司戰略選擇、避免同業競爭、節省維持上市所需費用、股票流動性有限、估值與股價低迷等，股價低迷毫無疑問是一個重要因素，比如歐舒丹，還有海通國際因為自營盤水平極差而鉅虧退市，香港市場低迷也扮演了一定角色。

4）香港市場新股市場也變得萎靡不振，2021年以來新股市場一落千丈，募資額嚴重萎縮，22年縮水6成，23年再度縮水6成，各大券商苦不堪言。不過，好消息是，2024年前三季度共有45家新公司在港股上市，募資總額達到556億港元，同比大幅增加123%，但這和20年、21年依然無法同日而語。

比如，典型的香港大型外資投行大摩，在香港從2021年的募資額直接降2/3至2022年的949億，然后再度腰斬至2023年的410億。作為香港頭部投行，2024年前三季度新股保薦掛零。