帝國石油股票是在2025年買入、賣出還是持有？

帝國石油公司(多倫多證券交易所股票代碼：IMO)的股價在過去10年里上漲了94%。但如果我們對股息再投資進行調整，累計回報率更接近142%，高於多倫多證交所指數，后者自2014年11月以來的回報率為131%。

值得注意的是，帝國石油在過去20年的漲幅也超過了多倫多證交所，漲幅為516%，而大盤漲幅為414%。由於過去的回報對當前和未來的投資者並不重要，讓我們看看這隻藍籌股多倫多證交所的股息股票是否應該在2025年成為你股票投資組合的一部分。

帝國石油市值550億美元，是全球最大的能源股票之一，從事加拿大原油和天然氣的勘探、生產和銷售。儘管大宗商品價格較低，但帝國石油在2024年的各個業務部門都表現出了強勁的運營表現。在2024年第三季度，由於上游業務創紀錄的產量和對成本效率的關注，其淨收入環比增長10%。

帝國石油公佈2024年第三季度收益為12.4億美元，運營現金流為14.8億美元，使其能夠抵消原油價格和煉油利潤率的温和影響。其上游業務報告稱，第三季度總產量為44.7萬桶/日，是過去30年來第三季度產量最高的一季度。

這家石油巨頭強調，其結構性成本削減努力和戰略性產量增長幫助推動單位成本每年節省超過每桶3美元。

我們已經看到，隨着時間的推移，股息再投資使股東能夠從可觀的收益中受益。原因之一是帝國石油公司的股息支出不斷增加。如今，帝國石油向股東支付的年度股息為每股2.40美元，相當於2.3%的收益率。這些派息比1999年11月的每股0.25美元有所上升，表明25年來的複合年增長率為9.6%，這對於一家周期性公司來説是非同尋常的。

1999年11月，帝國石油的股票定價為每股11.5美元。25年前在IMO股票上投資5,000美元，就可以購買該公司435股股票，在接下來的12個月里，每年的股息約為109美元。今天，這435股股票每年將為你支付超過1,040美元的股息，在此期間將你的收益率從2.2%提高到20%。

考慮到運營現金流為14.8億美元，資本支出為4.86億美元，帝國石油第三季度末的自由現金流為10億美元。相比之下，該公司的股息支出為3.15億美元，表明派息率為32%，即使油價大幅下跌，這也是可持續的。

在過去12個月中，帝國石油報告自由現金流為36億美元，預計2025年底自由現金流為45億美元。因此，如果多倫多證交所的股票定價為往績FCF的15倍，那麼它在2026年初的估值將達到675億美元，這表明從目前的水平來看，上漲潛力超過20%。經股息再投資調整后，總回報率將超過27%。

或者，Bay Street仍持謹慎態度，預計IMO股價在未來12個月將下跌3%。