啟明創投知名投資大佬即將隱退，醫藥榮光不再，投資康希諾賺了近8倍...

來源：金石雜談

太突然，啟明創投專注大健康的時代似乎在悄然改變。據投中網，啟明創投已經制定一份未來十年的管理團隊交接班規劃，首位準備交班的管理者，是現任主管合夥人梁頴宇。據悉，按照其「十年繼承人計劃」，主管合夥人鄺子平也將在未來逐步退出。但是，主管大健康的梁頴宇率先退出，本身就非同一般。

　　啟明創投成立於2006年。目前，啟明創投旗下管理11只美元基金，7只人民幣基金，已募管理資產總額達到95億美元。自成立至今，專注於投資科技及消費、醫療健康等行業早期和成長期的優秀企業。

　　截至目前，啟明創投已投資超過530家高速成長的創新企業，其中有超過200家企業通過上市或併購實現退出，投出了近百家獨角獸企業。

被投企業中，明星公司眾多：小米、美團、嗶哩嗶哩、叮咚買菜、優必選、美圖、諾輝健康、康希諾、石頭科技、甘李藥業、泰格醫藥、再鼎醫藥等等。

本次宣佈退出主管合夥人的梁頴宇，主管醫療健康，是啟明創投四大管理合夥人之一，創始主管合夥人鄺子平，同樣負責醫療健康的胡旭波，還有今年5月升爲主管合夥人的周志峰。

　　隨着梁頴宇的離開，醫療健康將由胡旭波和剛剛晉升爲合夥人的陳侃共同負責。其中，陳侃是一位由科學家成功轉型的投資人，曾被視為「梁頴宇培養出來的人」，他主要負責人民幣基金的醫療健康，而胡旭波則主要負責海外。

值得注意的是，梁頴宇的離開多少和當前醫療健康市場的萎靡有關，可以説屬於醫療大健康的上市黃金期早已過去，屬於醫療健康的投資狂熱期也似乎一去不復返了。

　　梁頴宇於斯坦福大學商學院和康奈爾大學分別獲得工商管理碩士學位及管理學學士學位，她還是哈佛大學的客座講師，港交所的獨立非董事以及再鼎醫藥、康希諾、甘李藥業、啟明醫療的非執行董事。

　　她2006年加入啟明創投，親自組建了醫療團隊，投資了再鼎醫藥、康希諾等幾十家醫藥公司，奠定了啟明創投醫藥版圖。

　　2015年的藥監局改革、2018年港交所重大變革，允許非盈利生物科技公司上市，造就了醫藥投資的狂熱和梁頴宇的投資傳奇。就金石雜談統計，港交所2017年醫藥新股上市募資額只有70億，2018年陡增至388億，2020年募資額一度逼近千億，33家醫藥公司上市。

　　但是，隨着2019年互聯網紅利逐漸消失，隨着集採開始，隨着歐美對中國CRO的制裁，隨着港股市場的萎靡，醫藥市場無論是一級市場還是二級市場均榮光不再。港股醫藥新股募資額也從巔峰期的1000億墜落到2023年的百億規模，如今只有三四十億的募資體量。

　　雖然，醫藥的故事在慢慢沉積，但以人工智能、新能源為代表的前沿科技的發展卻突飛猛進，AI更是被形象的稱作工業革命4.0。就在2024年5月，2014年加入啟明的周志峰晉升爲主管合夥人。

　　周志峰主管的正是前沿科技，關注領域包括人工智能、機器人、虛擬/增強現實、半導體、新能源汽車和企業軟件等，投出了石頭科技、星環科技、優必選、智普AI、同盾科技等明星企業。

　　其中，2023年12月29日，優必選登陸香港市場，成為港股「人形機器人第一股」。優必選董事會主席兼CEO周劍接過熊貓機器人優悠遞出的鑼錘，與工業版人形機器人Walker S一起，敲響開市銅鑼。彼時，金石寫道：啟明創投A輪投了1000萬美元，目前持股5.66%，對應市值24.67億港元，一筆投資浮盈30倍。

　　最后，咱們以康希諾為例，看看梁頴宇的投資成績單：2015年和2017年，啟明創投分別參與了康希諾的B輪和C輪，B輪通過QM29投資9314.4萬元，C輪通過QM29、啟明融信和啟明融創共計投資6000萬元。

　　2019年3月上市時，啟明創投持股市值4.34億港元，較投入浮盈163%。2020年下半年減持套現175萬股，金石粗略統計大約3億港元；2021年上半年減持377萬股，大約套現9個億；目前依舊持股751萬股，市值2.2億港元。也就是説，本次投資，啟明創投大約盈利7.6倍。