明年黃金價格將如何走？

今日金價（XAU/USD）從早些時候觸及的2642美元區域或一周半高點延續盤中回調，並在歐洲時段前半段跌至日內新低。美元吸引了一些逢低買盤，原因是美國國債收益率回升勢頭良好，美聯儲放松政策的預期也起到了支撐作用。這反過來又被視為推動資金流向黃金貴金屬投資的一個關鍵因素。

此外，積極的風險基調進一步削弱了對避險金價的需求，當前金價似乎已經結束了兩天連漲的勢頭，從上周觸及的兩個月低點回升的步伐也停滯不前。儘管如此，不斷惡化的俄烏衝突可能會繼續為避險貴金屬提供一些支撐，並限制其進一步下跌。交易商可能還會選擇等待有影響力的FOMC成員發表講話，以獲得有關未來降息路徑的線索，然后再下新的方向性賭注。

總結起來就是，美國債券收益率上升、美元走強、積極的風險基調令金價承壓。

——投資者仍然擔心俄羅斯和烏克蘭之間的地緣政治緊張局勢有進一步升級的風險，這使得避險金價在周三升至逾一周高點。

——俄羅斯總統弗拉基米爾-普京周二加大了行動力度，簽署了一項法令，批准更新的使用核武器條例，改變了俄羅斯何時可以使用核武器的標準。

——烏克蘭在美國的許可下使用美製導彈對俄羅斯境內進行打擊，併發射了ATACMS導彈攻擊布良斯克邊境地區的俄羅斯軍事設施。

——俄羅斯外交部長謝爾蓋-拉夫羅夫表示，俄羅斯將盡一切可能避免核戰爭。白宮證實，美國不打算調整其核態勢。

——市場一直在為即將上任的特朗普政府可能徵收關税和減税做準備，這可能導致通脹率上升和美聯儲減少降息次數。

——堪薩斯聯儲主席傑弗里-施密德（Jeffrey Schmid）周二表示，鉅額財政赤字不會導致通脹壓力，因為央行會阻止通脹，不過這可能意味着利率上升。

——根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool），交易員們目前對美聯儲在即將於12月召開的貨幣政策會議上降息25個基點的可能性的押注低於60%。

——美國國債收益率在前一天大幅下滑后重拾升勢，幫助美元止住了從年初至今最高點的回落，但對金價構成壓力。

——美國時間今天晚些時候，多位有影響力的美聯儲FOMC委員將發表講話，這將影響市場對美聯儲降息路徑的預期，可能為黃金價格提供新的動力。

對於更遠期（明年）的金價，瑞銀集團也做了最新研判。

瑞銀集團稱，黃金將在明年年底前漲至每盎司2900 美元，這與高盛集團最新的研報相符合，該研報號召投資者重視金價的進一步上漲。

瑞銀集團分析師萊維-斯普里（Levi Spry）和拉克蘭-肖（Lachlan Shaw）等人在一份報告中説，在該貴金屬重新開始攀升之前，由於美元走強以及對美國更多財政刺激措施可能導致利率上升的擔憂，可能會有一段盤整期。但他們表示，到2026年底，金價格將進一步上漲至每盎司2950美元。

美國的大選結果、強勁的多元化購買興趣和全球不確定性的上升將繼續支撐金價。在宏觀動盪和地緣政治風險持續存在的背景下，黃金漲勢「理應繼續受到持續的戰略黃金配置和各國官方部門購買的推動，」他們説。

黃金是2024年表現最強勁的大宗商品之一，在美國總統大選后因美元飆升而回落之前，連續創下歷史紀錄。今年迄今為止的漲勢受到了央行積累、美聯儲轉向寬松貨幣政策以及歐洲和中東地緣政治緊張局勢的支撐。

現貨黃金的交易價格今年以來已經上漲了28%。

高盛（Goldman Sachs）本周預測，到明年年底，黃金價格將攀升至每盎司 3000美元。這一看漲觀點取決於各國央行需求的增加，以及隨着美聯儲加息而流入黃金ETF基金的資金。

瑞銀還表示，各國央行將加大買入力度。各國官方部門傾向於購買實物金條，出於多樣化目的以及地緣政治緊張局勢和制裁風險，可能會繼續增加黃金儲備。當前，許多中央銀行的黃金儲備佔總資產的比例仍然很小。

（轉自：聞基有道）