港股三大指數早盤受壓 恆指半日跌2.12% 龍湖集團(00960)跌5.54%

金吾財訊 | 港股三大指數早盤受壓，截至午間收盤，恆指跌2.12%，國企指跌2.13%，恆科指跌1.52%。

藍籌股中，中升控股(00881)漲21.41%，中芯國際(00981)漲5.43%，小米集團(01810)漲2.83%；跌幅方面，龍湖集團(00960)跌5.54%，華潤啤酒(00291)跌5.25%，美團(03690)跌4.95%。

板塊方面，鋰業股低開高走，贛鋒鋰業(01772)漲4.19%，天齊鋰業(09696)漲3.31%。中信證券研報表示，24Q3鋰價下跌導致海外鋰礦擴大減產，部分礦企出售資產回籠資金。該行認為澳洲鋰礦已經開始虧損現金，后續不排除有更多鋰礦減產，因此我們下調2026年鋰行業供應過剩量為2.5萬噸，短期鋰行業基本面已經改善，該行認為當前鋰價已經超跌，疊加鋰股票的「搶跑」效應，鋰板塊有望反彈。華泰證券表示，由於部分低成本礦山的擴產及新增項目建設依舊如期進行，鋰長期供給過剩格局大概率延續，但由於目前精礦價格已接近Mt Marion、Wodgina等澳礦成本線，疊加非洲礦山2024年通過提升礦石入選品位降本的方式或難持續，2025年碳酸鋰低價能否觸發礦山減產或是供需格局是否出現修復拐點的關鍵。該行認為2025年鋰價或仍將震盪尋底，靜待海外礦山出清。

黃金股受壓，招金礦業(01818)跌4.37%，紫金礦業(02899)跌4.14%，靈寶黃金(03330)跌3.10%，中國黃金國際(02099)跌3.03%，山東黃金(01787)跌2.75%。11月FOMC會議如市場預期降息25bps，鮑威爾強調了美聯儲的獨立性和堅持「數據依賴」的貨幣政策決策方式，但更多關於美國經濟前景的展望、尤其是未來財政政策帶來的影響可能要從12月美聯儲最新的點陣圖和SEP經濟預測中才能找到線索，由於特朗普的相關政策也可能帶來更高的通脹，市場當前普遍下調了未來可能的降息幅度，也令貴金屬承壓。截至發稿，黃金期貨主連報2677.2美元，跌幅0.65%。花旗在研報中指出，從歷史趨勢來看，美國總統大選后，黃金通常表現不佳。以2016年特朗普入主白宮后為例，黃金在一個月內下跌了8%。然而，這種趨勢為投資者提供了逢低買入的機會。黃金牛市的結構性驅動因素依然存在，包括美國高利率環境、持續惡化的勞動力市場以及全球黃金ETF需求的持續增長。此外，全球債務水平的不斷膨脹以及去美元化進程也為黃金提供了支撐。花旗相信各國央行可能會繼續大量購買黃金。

個股方面，中升控股漲21.41%。中升計劃在明年農曆新年開設40家AITO店鋪，每家的最少資本支出少於100萬人民幣(下同)。美銀證券推算，一家AITO門店將會為中升產生純利2,000萬元，並指公司目標有近1,000個銷售渠道。該行料，新的AITO門店在2025年會貢獻公司盈利15%，以及顯示公司在迎接電動車時代的決心及潛力。考慮到上述，該行上調明年及2026年的淨收入分別15%及16%，將目標價由13港元升至22港元，重申「買入」評級。另外，大和表示，留意到中升正在將目標戰略性轉移至內地奢華新能源汽車， AITO將會為公司帶來額外8%至12%銷量，預計AITO為公司今年及2026的銷量帶來分別4萬及6萬輛。重申「跑贏大市」評級，目標價由9.8港元升至17.2港元。

萬科企業(02202)跌6.25%。公司公佈，10月銷售金額213.6億元（人民幣，下同），同比跌32.9%，不過環比增長22.6%，銷售面積143.9萬平方米；首10個月銷售金額2025.5億元，同比跌35%，累計銷售面積1474.7萬平方米。

中泰國際表示，經歷10月的調整，恆生指數在9月11日至10月7日升浪回調0.5倍的黃金比率獲得支撐。年初以來呈現典型的多頭走勢，恆指中線及長線市場高位震盪，內部股份上升動能繼續保持，大市沽空及PUT/CALL比率低企。預計在國內財政及針對資本市場政策進一步發力，疊加美國大選「靴子落地」、美聯儲降息的預期下，港股有望實現年末震盪上行的行情，但上行空間或受制於財政政策發力的方向，料恆生指數年內高點已於10月出現。