國富氫能流通盤只有1億，只要股價穩住就能進港通

從2023年11月22日港交所FINI招股系統啟用以后港股打新就只能一人一户，到現在將近1年，目前認購人數最多的就是今天上市首日的晶科電子6.2萬人，比華潤飲料略多一點點，説明現在參與港股打新的大概也就這麼點存量用户玩，以前熱門新股動輒上百萬賬户打新的盛況不復存在。

都不能多賬户打新，大家就不用那麼捲了，例如，以前打10個户才能中籤10手，現在一個户打新也能中籤10手，中籤數量一樣，還不用操作那麼多賬户。

一、招股信息

二、公司概況

國富氫能來自江蘇張家港，成立於2016年，是一家氫能儲運設備製造商，研發及製造全產業價值鏈的氫能核心裝備，用於氫能的「制、儲、運、加、用」。

按2023年國內車載高壓供氫系統、中國車載高壓儲氫瓶的銷售額計，國富氫能均排名第一，市佔率分別為23.6%、26.2%。車載高壓供氫系統一般用作儲存及供應燃料電池電堆電化學反應中的氫氣，主要安裝在用於物流、公交等場景的卡車或客車上。

按2023年在中國已建的裝備公司的設備的加氫站數量計，國富氫能排名第一，市場份額為25.7%。加氫站業務客户主要包括國家能源公司及城市公交運營商，截至2023年末，國富氫能的加氫站設備已用於中國建設的110個加氫站。

財務數據顯示，在過去的2021年～2023年和2024年前五個月，國富氫能的營業收入分別為人民幣3.29億、3.59億、5.22億和0.64億元，相應的淨虧損分別為人民幣0.75億、0.96億、0.75億和0.97億元。

國富氫能表示，鑑於中國氫能行業處於起步階段，公司預計2024年的淨虧損將大幅增加，且該虧損狀態未來可能會繼續增加。

國富氫能的業務主要是提供四類產品，其中真正產生收益是車載高壓供氫系統及相關產品和加氫站設備及相關產品，另外兩類產品還沒產生收益。

公司應收賬款高企，招股書顯示，2021年至2024年前5個月，國富氫能貿易及其他應收款項分別為3.21億元、3.95億元、4.87億元及4.27億元，佔營業收入的比重較高。而且賬期長達一年，這可能會產生壞賬，對公司本就不富裕的現金流更是雪上加霜。

國富氫能在上市前的2024年2月完成了最新一次增資，其時公司估值達38.87億元人民幣（42.2億港幣），較本次上市估值72.4億港幣上漲70%。

三、綜合點評

氫能相關行業仍處於發展階段，成本相對較高、技術不成熟、市場需求有限、缺乏規模經濟等因素影響行業市場參與者的盈利能力。因此，產業鏈上很多市場參與者，都處於增收不增利，甚至持續多年虧損。

去年在港股上市的氫能公司億華通（02402.HK）、國鴻氫能（09663.HK）、金源氫化（02502.HK）上市表現都不好，而且最近一年的股價走勢也很拉垮。

國富氫能此次IPO發行股份佔全部股份比例為5.73%，按照招股價中位數69港元算，募資約4.14億，3家基石鎖定3.18億，流通盤只有1億左右，就是沒有安排綠鞋。

國富氫能目前孖展2倍，最終大概率不會超購15倍啟動回撥，甲乙組各3000手，按照6000人申購算，預估一手中籤率30%。

這票一手市值設置7000多元，不像是來割韭菜的，只要把股價穩住就能進港股通，但是想大漲也不太可能，不具備炒作的基礎。投機申購一手，中不中隨緣。

（轉自：郭二俠説財）